Фундаментальный обзор рынка FOREX на 15 июля 2015 года

EUR/USD, GBP/USD.

Через пять дней Греции необходимо выплатить 4,2 млрд евро ЕЦБ. Даже при достижении договорённостей, которые ещё не утверждены германским парламентом, никакому финансовому институту (фонду или банку) технически не удастся так быстро предоставить необходимые средства. Греция будет признана банкротом уже в самой Европе. ЕЦБ, конечно, может подождать, как это делает МВФ, но у евро направление, очевидно, вниз. Макроэкономические данные по Европе оказались провальными. Промышленное производство за май сократилось на 0,4% против ожидания роста на 0,2%, индекс настроений в деловых кругах Германии ZEW за июль снизился с 31,5 до 29,7, показатель по еврозоне в целом обвалился с 53,7 до 42,7, демонстрируя сильнейший упадок периферийных стран.

Неожиданную сумятицу в стан фунтовых игроков внёс глава Банка Англии Марк Карни, заявив о приближении времени первого повышения ставки. Вероятно, он намекает на осень. И если так, то и повышение ставки ФРС возможно в сентябре. Фунт закрыл день ростом на 150 пунктов. Показатели британской инфляции всё же снижаются. Базовый индекс потребительских цен за июнь снизился с 0,9% г/г до 0,8% г/г при ожидании сохранения индекса на текущем уровне, общий ИПЦ показал прогнозируемое снижение с 0,1% г/г до 0,0% г/г.

Удивление вызвали американские данные по розничным продажам. Общий объём розницы за июнь сократился на 0,3% против ожидания роста на 0,2%, базовый индекс продаж снизился на 0,1% против ожидания роста на 0,7%. Данные заставляют усомниться в оптимистичном прогнозе по ВВП за 2-й квартал (публикация 30 июля), который на текущий момент составляет 2,3%-2,5%.

Сегодня главным событием дня станет публикация данных по американскому промпроизводству и выступление Джанет Йеллен. Industrial Production за июнь прогнозируется ростом на 0,2%, глава ФРС выступает в Палате представителей в 17:00 мск. Ранее днём (11:30 мск) выйдут английские данные по труду. Уровень безработицы ожидается без изменения в 5,5%, но рост заработной платы ожидается ростом с 2,7% кв. до 3,3% кв. Не думаем, что фунт будет долго сопротивляться укреплению доллара. Сегодня состоится и голосование греческого парламента по проекту нового соглашения с кредиторами. Очевидно, парламент его утвердит, но не без скандала. Появляются слухи, что А.Ципрас может подать в отставку или назначить перевыборы парламента.

В среднесрочной перспективе мы ждём евро в диапазоне 1.0400/25 на явной волне слабых европейских показателей и возможном списании части греческого долга, на котором настаивает МВФ, а это прямая потеря денег европейских инвесторов. В долгосрочной перспективе ждём евро в диапазоне 0.9850-1.0050, как об этом сообщали ранее. Ещё раз нам сказать об этом помог банк Morgan Stanley, сообщивший о факте прямого перетока европейских капиталов в США. Собственно, именно этого и добивались штаты от ЕЦБ, принуждая его развернуть массированное QE.

В ближайшей перспективе ждём евро на 1.0820, британский фунт на 1.5300.

AUD/USD.

По итогу вторника австралийский доллар прибавил 45 пунктов благодаря коррекции на сырьевом рынке. Железная руда прибавила 0,3%, поднявшись в стоимости до 50,69 долларов за тонну, нефть, на итоге договорённости по иранской ядерной программе, по которой стало ясно, что с Ирана начнут снимать санкции постепенно, в связи с тем, как скоро правительство будет выполнять условия соглашения, прибавила 2,42%. Goldman Sachs прогнозирует, что Иран сможет увеличить поставки на 500 тыс. баррелей только через год.

Сегодня, против пессимистичных прогнозов, китайская макростатистика вышла позитивной. ВВП страны не снизился, сохранившись на уровне 7,0% г/г (ожидание составляло 6,9%), также сохранились объёмы инвестиций в основной капитал на уровне 11,4% против ожидания 11,2%. Заметный рост произошёл в промышленном производстве: на июнь рост составил 6,8% г/г против прогноза 6,0% г/г. Розничные продажи увеличились с 10,1% г/г до 10,6% г/г при ожидании всего 10,2%.

В самой Австралии индекс потребительских настроений за июль снизился на 3,2%, но увеличились продажи автомобилей за июнь на 3,8%. Также и вчера индекс делового доверия NAB за июнь увеличился с 8 до 10, и в Китае объём выданных займов увеличился с 900,0 млрд до 1280 млрд долларов.

На этом фоне сложно предположить, как австралиец отреагирует на сегодняшние, как ожидается, позитивные данные по промышленному производству в США. Завтра по США данные второстепенной важности, а в пятницу выйдут данные по строительству и прогноз хороший - число закладок новых домов за июнь 1,1 млн против 1,04 млн в мае. Ожидаем консолидацию в диапазоне 0.7380-0.7525, после чего рассчитываем на снижение к диапазону 0.7220/45 на общем укреплении американского доллара.