Фундаментальный обзор рынка FOREX на 3 июля 2015 года

EUR/USD, GBP/USD. Главные новости вчерашнего дня – данные с рынка труда в США – вышли с негативным тоном, на что доллар отреагировал понижением, но ненадолго и несильно. Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе за июнь составило +223 тыс. против ожидания 230 тыс., и за предшествующие два месяца данные были пересмотрены с понижением на 60 тыс. Условно можно считать, что за июнь было создано 223-60=163 тыс. рабочих мест. Но при уровне безработицы в 5,3%, которая снизилась сразу с 5,5%, даже такой прирост является очень хорошим показателем. Зимой 2008 года когда безработица была 5,0%-5,4%, прирост по нонфармам был не более 90 тыс. за месяц. Последний всплеск наблюдался в ноябре 2007 года, когда Change in Nonfarm Payrolls составили 166 тыс. В этом плане глава ФРС Джанет Йеллен совершенно права, когда ещё месяц назад предупреждала о замедлении именно этого индикатора в условиях насыщенности рынка труда. Она даже уровень безработицы в 5,2%-5,3% определила как долгосрочный таргет, больше внимания уделяя показателю экономически активной доли населения и зарплат. Но именно эти индикаторы и подвели. Доля экономически активного населения уменьшилась с 62,9% до 62,6%, и почасовая оплата показала нулевой прирост в месячной размерности и снижение с 2,3% до 2,0% в годовой размерности. Большее беспокойство вызывает снижение фабричных заказов второй месяц подряд – за май произошло уменьшение на 1,0% против ожидания -0,5%. В итоге евро показал дневной рост на 31 пункт, а британский фунт снизился аж на 8 пунктов, ему не помог даже вышедший лучше прогноза индекс деловой активности в строительном секторе, составивший в июне 58,1 пункт против 55,9 в мае. По всей видимости, рынок ждёт итогов воскресного голосования в Греции по «условиям кредиторов». А настроения в Греции по принятию этих условий усилились. Даже А.Ципрас заявил, что в случае отрицательного решения по голосованию переговоры с кредиторами продолжатся, но на несколько иных условиях. Предполагается, что эти условия будут несколько лучше для Греции, но в действительности всё может оказаться хуже. Неслучайно Ж-К. Юнкер обронил фразу, что после технического дефолта Греции переговоры продолжатся, но на более жёстких условиях. Полная капитуляция А.Ципраса (даже политическая) – вопрос лишь времени, поэтому с понедельника начнётся новая волна давления на Грецию независимо от результатов референдума, и это давление прямо отразится на евро. По еврозоне сегодня выходят индексы деловой активности в сфере услуг за июнь в финальных оценках, по основным странам (Германии и Франции) и также по еврозоне в целом (54,4) изменений не ожидается. В Великобритании данный индекс может показать рост – прогноз 57,4 против 56,5, но производственный PMI в среду оказался хуже прогноза, что может негативно отразиться и на Services PMI. В США выходной праздничный день. Ожидаем торговлю по евро в диапазоне 1.1030-1.1130, после чего возобновление снижения к 1.0890-1.0910. По британскому фунту ждём снижения к 1.5500.

USD/JPY. В пятницу японская йена остановилась в задумчивости. Несмотря на снижение фондового индекса Nikkei225 на 0,44% при вчерашних потерях Dow Jones на 0,16%, йена на утро пятницы находится в символическом плюсе. Очевидно, инвесторы ждут итогов голосования в Греции. Сегодня по Китаю индекс деловой активности в сфере услуг по версии банка HSBC за июнь снизился с 53,5 до 51,8 против прогноза 53,8. Но если в Китае в ближайшее время не случится очередного пассажа, вероятность роста USD/JPY увеличится на основном позитиве греческого фактора. Ждём йену на 123.80 и, возможно, на 124.40. К росту относимся осторожно, так как в любой момент могут вновь вспыхнуть обсуждения темы повышения ставок в США, которые могут отложиться на более поздний срок на поводе вчерашних ослабленных данных по труду. Также вызывает подозрение уменьшение денежной массы в июне в годовом исчислении с 35,6% до 34,2% при прогнозе увеличения до 36,2% – данные были опубликованы вчера, что ставит под сомнение развитие инфляции, а с ней и целесообразность количественного смягчения.