Фундаментальный обзор рынка FOREX на 12 июня 2015 года

EUR/USD, GBP/USD. В четверг бодрое начало дня инвесторам создали хорошие китайские данные. Промпроизводство в мае увеличилось с 5,9% г/г до 6,1% г/г. Розничные продажи повысились с 10,0% до 10,1%. Главное событие вчерашнего дня – розничные продажи в США за май инвесторов обрадовали уже сильнее. Прирост составил 1,2% против прогноза 1,1%. И хотя некоторые агентства (Bloomberg) выдавали консенсус-прогноз на уровне вышедших 1,2%, это не играет существенной роли. Подобный прирост достаточно велик, последний раз аналогичный показатель был только в октябре 2010 года. Более важно то, что апрельские данные были пересмотрены в сторону повышения с 0,0% до 0,2%. Базовый индекс розничных продаж показал рост на 1,0% против ожидания 0,7% и 0,1% месяцем ранее. Цены на импорт в мае подпрыгнули на 1,3%, внеся свой вклад в рост потребительской инфляции. Товарно-материальные запасы в апреле выросли на 0,4% против ожидания 0,2%, а это уже существенный вклад в позитивную оценке ВВП за 2-й квартал. Доходность германских 5-летних гособлигаций вчера снизилась с 0,234% до 0,185%. В итоге евро снизился на 64 пункта, фунт на 12 пунктов. Важно отметить, что если прогнозы ряда европейских банков о восстановлении низких уровней германских облигаций начнут сбываться, то их динамика снижения будет несколько выше снижения доходностей американских бумаг, что нам показывают последние дни. Разность в доходностях вновь будет повышать спрос на доллары. В переговорах Греции с ЕС вчера, как обычно, ничего позитивного не появилось. Сегодня по еврозоне в 12:00 мск выйдет объём промышленного производства за апрель, прогноз 0,4% против -0,3% в марте. Рост даже на уровне даже 0,3% будет восприниматься негативно, так как по итогу двух месяцев роста не будет. По США выйду показатели инфляции. Индекс цен производителей за май ожидается ростом на 0,4% против -0,4% в апреле, базовый индекс цен производителей ожидается ростом на 0,1% против -0,2% в апреле. Позитив явный ожидается по индексу потребительского доверия за текущий месяц от университета Мичиган. Прогноз 91,3 против 90,7. Ожидаем дальнейшее снижение евро к 1.1060, снижение фунта к 1.5405.

USD/JPY. После вербальной интервенции главы японского ЦБ Х.Куроды о нежелательности дальнейшего ослабления йены, она продолжает укрепляться (снижаться по графику USD/JPY), невзирая на вертикальный рост вверх американского фондового рынка. За два дня Dow Jones прибавил 1,56%, йена потеряла 90 пунктов. Макростатистика также не способствует росту; в четверг индекс BSI деловых настроений в крупных промышленных компаниях Японии за 2-й квартал обвалился на 6,0 пунктов при ожидании роста на 3,2. Это признак вероятного снижения индекса Танкан от Банка Японии. На прошлой неделе также уменьшились вложения японских инвесторов в иностранные облигации на 385,2 млрд йен, что также могло способствовать понижению спроса на доллары. Сегодня тёмных красок добавилось. Коэффициент загрузки производственных мощностей снизился на 0,4%, хотя пересмотренное значение промышленного производства за апрель оказалось лучше: 1,2% против 1,0%. Первой реакцией рынка на новости стало снижение USD/JPY. Главной движущей силой снижения USD/JPY считаем усилия Банка Японии по возврату цены в многомесячный диапазон 118.50-120.50/70. Впрочем, верхнюю границу можно приподнять до 121.80 – максимума декабря прошлого года и марта текущего года. Диапазон 121.40/80 и будет нашей ближайшей целью.