Стабильный рубль?

Всю минувшую неделю российская валюта держалась в диапазоне 49-50 рублей за доллар. Неделя началась с отметки в 49,29 и завершилась на уровне 49,78.

Такая стабильность национальной валюты, в первую очередь, связана с началом налогового периода, пик которого пришелся на конец недели. Помимо этого, поддержку рублю оказал и ряд макроэкономических показателей. Так, международные резервы Банка России выросли с 358,5 млрд долларов до 362,3 млрд долларов. Безработица сократилась с 5,9% до 5,8%. Индекс цен производителей в месячном выражении вырос на 2,7%, а в годовом на 15%.

Стабильность рубля и данные по безработице выступили позитивным фоном для заявления премьер-министра РФ Дмитрия Медведева, который высказал уверенность в том, что острая фаза кризиса пройдена и в дальнейшем российская экономика начнет расти.

Тем не менее без внимания государственных чиновников и представителей Центрального Банка остались данные по промышленному производству, которое сократилось на 4,5%, что является самым сильным месячным сокращением промышленности начиная с 2009 года. Можно быть уверенным, что столь сильное падение производства уже в течение двух-трех месяцев скажется как на безработице, так и на розничных продажах.

Не стоит забывать, что с июня месяца будет только нарастать сумма выплат по внешним займам российских компаний, что скажется на стоимости рубля.

Есть и ряд других факторов, указывающих на то, что рубль будет снижаться. Последние данные по потребительской инфляции дают уверенность в том, что Центральный Банк снизит ключевую ставку уже в июне. Также дефицит бюджета за первые четыре месяца текущего года составил 4,4% ВВП. Одной из причин большого и растущего дефицита является как раз дорожающий рубль.

Все это указывает на то, что уже с середины недели рубль начнет постепенно ослабевать по мере снижения влияния налогового периода. К концу недели "деревянный" снизится до 50-51 рубля за доллар. Более сильного укрепления доллара пока не ожидается.