Блажен, кто верует

Российская валюта закрепилась в диапазоне 49-50 рублей за доллар. На этом фоне премьер-министр РФ Д. Медведев заявил, что спад российской экономики закончился, скоро начнется экономический рост и именно из-за этого рубль стабилизировался. В подтверждение оптимизма главы правительства, в пятницу вышли позитивные данные по безработице, которая в апреле сократилась с 5,9% до 5,8%.

Если все так, как говорит премьер-министр, то зачем Центральный Банк объявлял о покупке валюты на рынке, да еще и с указанием уровня в 49 рублей за доллар, ниже которого регулятор может увеличить объемы ежедневных интервенций? Скорее всего, заявление Д. Медведева - это попытка выдать желаемое за действительное, так что необходимо следить за фундаментальными показателями.

Поддержку рублю оказывают выплаты налогов. Сегодня уплачиваются НДС и НДПИ, которые составляют основную часть налоговых поступлений федерального бюджета. Уже завтра влияние налогового периода начнет снижаться, а к концу недели сойдет на нет, и на рубль начнут влиять совершенно иные факторы. Главным из них является то, что уже с июня отечественным корпорациям придется выплатить больше средств по внешним долгам, нежели в мае или апреле. Также стоит обратить внимание на дефицит федерального бюджета, который за первые четыре месяца текущего года составил 4,4% ВВП и возник в первую очередь из-за сильного укрепления рубля с начала года.

Пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 49,3340 - 49,9490 с движением к верхней границе. Следующий ориентир - 50,2660.