Доллар останется под давлением

Статистика, поступавшая всю прошлую неделю из США, продолжала оставаться негативной. Было опубликовано несколько ценовых компонент, и все они имели ярко выраженное дефляционное направление.

Розничные продажи в апреле вошли в стагнацию, показав нулевой рост, цены на импорт и экспорт продолжили снижение. Цены на импорт в апреле снизились на 0.3%, а за последние 12 месяцев снижение составило 10.7%, экспортные цены упали на 0.7%, в годовом выражении – на 6.3% Как обычно, эксперты прогнозировали рост, и, как обычно, прогнозы оказались неверными.

Снижались и оптовые цены. Индекс цен производителей в апреле снизился на 0.4% относительно марта, в годовом выражении снижение составило 1.3%, и надо отметить, что это худшее значение с ноября 2009 года.

Таким образом, отчетливо видно, что дефляционное давление на экономику США продолжает нарастать. В пятницу, 22 мая, будет опубликован последний и главный показатель ценовой динамики – индекс потребительских цен. Как мы уже понимаем, тенденция отрицательная, но и в этом случае эксперты не теряют оптимизма, прогнозируя нулевой рост. Очевидно, что инфляция в апреле будет хуже ожиданий, и доллар США останется под давлением.

Предварительное значение индекса потребительского доверия университета Мичигана снизилось в мае до 88.6 п., это минимальное значение за последние 7 месяцев. Снижение было отмечено среди всех возрастных групп и групп по доходам, а также по всем регионам страны.

Вероятность того, что во 2 квартале можно будет наблюдать отскок после слабого 1 квартала, невелика. В отличие от 2 квартала годом ранее экономика, как сообщает релиз, сталкивается с сокращением производства и занятости от снижения цен на нефть, а также с ухудшением торгового баланса от укрепившегося доллара. Потребители отказались от надежд на быстрое восстановление, отмечается в релизе, но, тем не менее, относительно перспектив всего 2015 года ожидания все еще остаются оптимистичными и соответствуют прогнозу на 3% рост расходов на личное потребление.

Нельзя обойти вниманием и тот факт, что промышленное производство продолжает замедляться уже пятый месяц подряд. Нет никаких причин ожидать, что уточненная оценка ВВП за 1 квартал, которая будет опубликована 29 мая, может выйти с повышением, напротив, всё говорит за то, что она будет ухудшена.

Инвесторы осознают, что шансов на повышение процентной ставки в сентябре, да и вообще в 2015 году, становится всё меньше, исход из долларовых активов будет продолжаться.

Общая картина по состоянию дел в экономике США продолжает оставаться негативной, в то время как относительно перспектив восстановления еврозоны оптимизма явно прибавилось. Президент ЕЦБ Марио Драги, выступая на конференции 14 мая в штаб-квартире МВФ в Вашингтоне, довольно подробно раскрыл причины принятия стимулирующей программы, обосновал необходимость предпринимаемых регулятором мер и подчеркнул, что перспективы роста инфляции и комплексного восстановления в еврозоне заметно улучшились, а потребительское доверие находится на подъеме. Драги пообещал, что ЕЦБ продолжит программу стимулирования, невзирая на реакцию рынков, и продолжаться она будет столько, сколько потребуется.

Из событий понедельника заслуживает внимания публикация в 10.15 мск объема розничной торговли в Швейцарии. В марте было падение на 2.7%, и это худшее значение с июля 2011 года, ухудшение динамики способно приостановить укрепление франка, который чувствует себя в последнее время довольно уверенно. В 17.00 NAHB опубликует динамику по ценам на рынке недвижимости США, это последний компонент общей ценовой картины перед публикацией данных по инфляции.

EURUSD

Восходящий импульс по-прежнему силен, фундаментальных причин для разворота пары вниз пока нет. В данный момент пара вплотную подошла к сопротивлению 1.1469/83, его преодоление может вызвать некоторые затруднения, возможен откат к нижней границе регрессионного канала.

Ближайшая цель быков 1.1559/67, основная – 1.1684/98. Сильная перекупленность может послужить причиной для технической коррекции, которая будет использована для новых покупок.

GBPUSD

Британский фунт добрался до сильной зоны сопротивления 1.5756/5809, преодолеть которую будет непросто. Вероятно, мы не увидим сильных движений до вторника, когда будут опубликованы сразу несколько ценовых индексов - оптовые цены в апреле, индекс цен на недвижимость и потребительская инфляция. Эксперты считают, что ожидания роста инфляции в Евросоюзе окажут поддержку фунту, и, исходят из того, дефляционное давление уменьшится. Если прогнозы оправдаются, то фунт получит очередной стимул для роста, сопротивления 1.5897/5926 и 1.5994.

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com

О перспективах других основных валютных пар вы можете прочитать в моем блоге или на форуме