Фундаментальный обзор рынка FOREX на 7 мая 2015 года.

EUR/USD, GBP/USD.

В среду на европейском биржевом театре контрдолларовые валюты снижались под давлением неустойчивых показателей PMI в сфере услуг за апрель и данных по розничным продажам. Services PMI вырос в Испании, Италии, Франции, но в Германии снизился. В итоге по еврозоне в целом индекс в финальной оценке увеличился с 53,7 до 54,1. Розничные продажи в марте обвалились на 0,8%. В Великобритании Services PMI также немного вырос (59,5 vs 58,9), но, как и евро, опасался расти на неустойчивости единичной новости. И только разочаровавшие данные по количеству новых рабочих мест в частном секторе США от ADP, показавшие за апрель прирост в 169К против ожидания 199К и пересмотр мартовского значения с 189К до 175К, направили контрдолларовые валюты вверх.

Сегодня день выборов в английский парламент. По последним оценкам, разница между лидирующими партиями лейбористов и консерваторов составляет 1%-3% в одну из сторон (33%-34%) в зависимости от консалтинговой компании, проводящей опрос. Так как половину мест никто получить не может, предстоит трудная работа по формированию технического правительства, что сильно повышает роль евроскептиков в новом составе. Евроскептики уже давно стремятся выйди из Евросоюза. Это и есть главный риск для фунта стерлингов. Предварительные результаты станут известны в 02:00 мск.

Макроэкономические показатели еврозоны могут привнести некоторый позитив на время ожидания итогов выборов в Англии. Объём промышленных заказов в Германии за март ожидается ростом на 1,9% после снижения на 0,9% в феврале. Промпроизводство во Франции за март ожидается ростом на 0,1%. Торговый баланс Франции может показать ухудшение с -3,4 млрд евро до -3,5 млрд. Но спокойствие евро только кажущееся. Во вторник Греция не выплатила долг МВФ. Появляются разговоры о несогласованной позиции самого МВФ с ЕС по тем условиям, которые необходимо предъявить Греции для выдачи кредитов. А до заседания Еврогруппы по данному вопросу осталось всего четыре дня.

В США еженедельный отчет Минтруда по числу обращений за пособием по безработице – сегодня ожидается ухудшением до 277К против 262К, но даже ожидаемая цифра на исторических минимумах. Прогноз по росту потребительского кредитования за март составляет 15,8 млрд долларов против 15,5 млрд месяцем ранее.

В целом ситуация за прошедшие сутки не изменилась и ждём снижение основных валют. Евро к 1.1030, фунт стерлингов к 1.5100 и далее к 1.4990.

USD/JPY.

Йена уже месяц торгуется в диапазоне 118.40-120.50. За последние два дня пара снизилась на 70 пунктов, но наш прогноз на её рост сохраняется. Падение мы рассматриваем как коррекцию на снижении американского фондового рынка. S&P500 за два дня потерял 1,58%. Вчера выступала глава ФРС Джанет Йеллен и заявила о перекупленности фондового и долгового рынков, о чём ранее заявляли У.Баффет и управляющие хэдж-фондами. Инвесторы слова Йеллен поняли как намёк на возможно скорое повышение ставки. Завтра выходят данные по безработице в США, ожидания по ним сохраняются позитивные (227К vs 126К), несмотря на вчерашнее ухудшение от ADP, – в последние месяцы между рабочими местами в частном секторе и нонфармами наблюдается раскорреляция.

Инвесторы продолжают активно сбрасывать гособлигации всех регионов – США, Европы, Азии. Доходность по американским пятилеткам вчера возросла с 1,55% до 1,585%, по германским пятилеткам с 0,06% до 0,098%, по японским аналогичным бумагам с 0,096% до 0,122%. Рост доходностей по американским бумагам пока лидирует, и это оказывает поддержку доллару.

Рост доллара относительно йены ожидается непродолжительным, что сохраняет тенденцию бокового тренда. Инвесторы с настороженностью готовятся встретить отчёты японских корпораций. Honda Motor прогнозирует годовую прибыль в 1,0%, Fujitsu предупреждает о вероятном снижении чистой прибыли на 29%. По ВВП за 1 квартал (публикация 20 мая) ожидается нулевой прирост. По другим оценкам –1,0% г/г. Сегодня к 7:00 мск Nikkei225 теряет 1,13% вслед за американскими индексами, но пока сильна идея расхождений в доходностях по гособлигациям. Ждём рост USD/JPY в диапазоне 120.50/65.