Фундаментальный обзор рынка FOREX на 27 апреля 2015 года

EUR/USD, GBP/USD.

По итогу пятницы евро и фунт закрыли день ростом, несмотря на безрезультатность заседания Еврогруппы в тот день и улучшение американских макроэкономических данных.

Объём на заказы длительного пользования в США за март показал высокий рост на 4,0% против ожидания 0,7%. Корневой индекс заказов, исключающий транспортную компоненту, показал снижение на 0,2% против ожидания роста на 0,2%. Как было в июле прошлого года, когда рост заказов на рекордные 22,6% был вызван военными заказами, так и вчерашняя цифра заключала в себе в основном военный государственный заказ. Очевидно, различие между демократами и республиканцами на экономику США влияет в меньшей степени (военные заказы, лоббируемые республиканцами, хорошо поступают и со стороны демократов), чем в Великобритании между консерваторами и лейбористами. Во всяком случае финансовые рынки более остро реагируют на смену власти в Великобритании. Предварительные данные показывают равенство сил в предвыборной кампании в Англии (7 мая), что влечёт за собой выбор коалиционного правительства и, вероятно, падение фунта стерлингов. Рост фунта выглядит чрезмерно оптимистичным. В 2010 году на парламентских выборах фунт потерял 1200 пунктов, когда ни одна партия не набрала необходимого количества голосов для победы и было сформировано коалиционное правительство во главе с Д.Кэмероном. Ныне ситуация повторяется – консерваторы и лейбористы имеют одинаковое число сторонников.

Отчасти рост евро в пятницу был вызван позитивным индексом настроений в деловых кругах Германии Ifo за апрель до 108,6 с 107,9 в марте. Но мы не ждём каких-либо качественных позитивных изменений по контрдолларовым валютам; «диапазон ожидания» по евро, который мы определили ранее в 1.0710-1.0800, просто расширен до 1.0885. Следующее заседание будет 11 мая. Теперь у Греции только один путь выплаты процентов по долгам до этой даты – сокращать социальные выплаты.

Сегодня важных новостей нет. В 13:00 мск выйдет баланс производственных заказов в Великобритании за апрель, прогноз 4 против 0 в марте. В 16:45 мск станет известно изменение деловой активности в сфере услуг США за апрель, прогноз 59,1 против 59,2 в марте. Теоретически евро и фунт ещё могут немного подрасти, хотя инвесторы также могут использовать данные и для закрытий покупок. Завтра выходит ВВП Великобритании за 1-й квартал в предварительной оценке, и прогноз составляет 0,5% против 0,6% в 4-м квартале, а по американским индексам потребительского доверия, росту цен на дома и деловой активности в Ричмонде ожидается рост. Ждём снижение евро к 1.0710 и далее к 1.0580, по фунту стерлингов ждём снижение к 1.4980 и 1.4870.

USD/JPY.

Как мы прогнозировали в прошлом обзоре, USD/JPY растеряла рост на безрезультатных переговорах Еврогруппы по греческому долгу, а также в связи с закрытием позиций перед предстоящим национальным праздником в среду. Новую неделю йена открыла в негативном настроении, даже несмотря на пятничный рост американского фондового рынка (S&P500 0,24%, Nasdaq 0,71%). Японский индекс Nikkei225 сегодня к 7:00 мск теряет 0,12% на противоречивых ожиданиях отчётов японских корпораций. Во вторник выходят данные по розничным продажам за март, прогноз в годовом исчислении составляет -7,4% против -1,7% в феврале. В среду – выходной, в четверг ожидается продолжение спада по промышленному производству в предварительной оценке за март, прогноз -3,4% г/г против -3,1% г/г в феврале. Главным событием четверга будет заседание Банка Японии по монетарной политике. Выступавший в пятницу в парламенте глава ЦБ Х.Курода был очень оптимистичен, заявив об улучшении инфляционных ожиданий и даже росте производства. Используя данное выступление как индикатор настроения ЦБ, мы ожидаем более жёсткие комментарии Куроды после заседания ЦБ и соответственно усиление давления на доллар. В пятницу ожидается негатив со стороны расходов домохозяйств: прогноз -11,7% г/г. С наложением общего фона опасений по вопросам греческого долга ожидаем снижение USD/JPY в диапазон 117.90-118.35. Далее возможно снижение к 116.90. В данном сценарии японская йена может разойтись с американскими фондовыми индексами.