Рынок к развороту пока не готов

Неделя началась публикацией из Китая данных по внешней торговле за март. Результат оказался разочаровывающим, импорт снизился относительно февраля на 12.7%, экспорт на 15.8%, хотя опрошенные эксперты ожидали рост на 8.2%. Ключевой торговый партнёр Китая, Австралия, отреагировала снижением австралийского доллара. Негатива австралийцу добавляет ожидание публикации в среду китайских данных по ВВП за 1 квартал, поскольку появляются опасения, что ожидаемый уровень 7.0% г/г не будет достигнут. Ближайшие два дня аусси будет находиться под давлением.

Эмиссионные программы, которые проводят ЕЦБ и Банк Японии, привели к рекордному росту фондовых индексов. Японский Nikkei 225 закрыл неделю на уровне 19908 п., достигнув по ходу торговой сессии абсолютного максимума 19 992 п., немецкий DAX установил очередной рекорд 12 391 п., быстро растут и другие, в том числе сводные европейские индексы.

В 11.00 мск в понедельник Италия опубликует отчет по промышленному производству в феврале. Италия является явным аутсайдером среди развитых стран по этому показателю, в январе темпы падения составили 2.2% в годовом выражении, в феврале ожидается некоторое замедление падения до -1.3%. Накануне по аналогичному показателю отчиталась Франция, результаты не впечатляют – в годовом исчислении рост составляет 0.6%, в месячном – не изменился относительно января, и пока не видно никаких перспектив к улучшению. Днем ранее разочаровала инвесторов и Германии, в которой уровень промышленного производства в феврале оказался -0.3% в годовом выражении, при том что эксперты, опрошенные Блумберг, прогнозировали рост 0.4%.

В целом по итогам 2014 г. европейские страны выглядели заметно хуже, чем США и Канада, и ослабление евро против доллара на фоне рецессии в промышленном секторе вполне обоснованным.

В то же время 1 квартал 2015 г. принес много противоречивой информации, и в первую очередь из США, где отмечается существенное замедление промышленного сектора. Насколько будет скорректирована общая картина – покажет уже ближайшее будущее. Евростат во вторник, в 12.00 мск, представит сводный показатель по промышленному производству в еврозоне. Здесь прогнозы аналитиков осторожны, они ожидают роста на 0.3% в месячном выражении и снижения темпов с 1.2% месяцем ранее до 0.7% в годовом. Сложно надеяться на рост, если наиболее промышленно развитые страны еврозоны показывают слабые темпы восстановления, и евро рискует получить еще один негативный импульс.

Банк Англии официально предупредил британские банки, чтобы они готовились к выходу Греции из еврозоны, информация об этом содержится в опубликованном 7 апреля протоколе заседания БА от 24 марта. Возможно, эти опасения не оправдаются, и по греческой проблеме будет найден взаимоприемлемый выход, но финансовым учреждениям предписано срочно разрабатывать пакет мер для обеспечения собственной безопасности в случае, если события пойдут по негативному сценарию.

Поздно ночью британский консорциум розничной торговли (BRC) опубликует данные по мартовским продажам. BRC после достижения локального максимума в мае 2014 г. фиксирует стабильное снижение розничных продаж, которое, в свою очередь, оказывает давление на инфляцию. Данные от BRC послужат ориентиром для игроков перед публикацией во вторник, в 11.30 мск, большого пакета данных по ценам, будут опубликованы отпускные и закупочные цены производителей, индексы розничных и потребительских цен.

В 15.20 мск по ценам в марте, а также по розничным продажам, отчитаются США. И в этот раз ожидания аналитиков, как обычно, вполне оптимистичны, они ожидают улучшения февральских показателей практически по всем параметрам. Замедление экономики США, которого явно не ожидали игроки, привело к необходимости пересмотреть перспективы нормализации денежной политики. ФРС продолжает поддерживать уверенность рынков в том, что если не в июне, то в сентябре точно состоится первое повышение ставки, но в то же время сильный доллар оказывает заметно негативное влияние на корпоративные прибыли, наносит существенный вред объёмам экспорта и в целом имеет негативное влияние на экономику.

EURUSD

Единая валюта остается под сильным давлением, вызванным оттоком капитала из еврозоны. Для формирования разворота требуется, чтобы капитал увидел для себя перспективы, но в условиях нулевых процентных ставок он объективно заинтересован покинуть регион в поисках более высокой доходности.

Пара будет стремиться преодолеть поддержку 1.0554 и спуститься ниже, к зоне 1.0435/60. Попытки роста будут ограничены сопротивлением 1.0678.

GBPUSD

Фунт продолжает находиться под давлением из-за неопределенности, связанной с предстоящими парламентскими выборами. В пятницу пара обновила 5-летний минимум, и скорее всего это еще не предел. Ближайшая поддержка 1.4485/4519 окажется скорее всего промежуточной целью. Пара будет стремиться ниже, в область 1.4253/4294

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com

О перспективах других основных валютных пар вы можете прочитать в моем блоге