Фундаментальный обзор рынка FOREX на 17 марта 2015 года

EUR/USD, GBP/USD.

Ожидаемая нами во вчерашнем обзоре коррекция по контрдолларовым валютам приобрела открытый характер. В значительной степени этому способствовали слабые американские данные. Индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка на текущий месяц составил 6,9 пунктов против 7,8 в феврале и прогноза 8,1. Объём промышленного производства в феврале показал рост на 0,1% против ожидания 0,3%, но большее значение имел пересмотр январского показателя с 0,2% до -0,3%. Был пересмотрен на понижение и коэффициент загрузки производственных мощностей – январский показатель составил 79,1% с 79,4% в прежней оценке, в феврале загрузка составила 78,9%. Индекс деловой активности на рынке жилья от NAHB за март снизился с 55 до 53 против ожидания роста до 57 пунктов. Также глава ЕЦБ Марио Драги во вчерашнем выступлении отметил положительные сдвиги в европейской экономике.

Сомнения инвесторов в успешности ЕЦБ в деле выкупа государственных облигаций начали сбываться. Стало известно, что на прошедшей неделе ЦБ выкупил на свой баланс активов лишь на 9,7 млрд евро, что ниже плановых 15 млрд в неделю (60 млрд в месяц). Это говорит о нежелании держателей активов с ними расставаться. Впрочем, основательный вывод делать пока рано, так как чистое привлечение долга США на прошлой неделе также было невелико, в районе 5 млрд долларов, и переток капитала ещё может увеличиться. В локальной же ситуации факторы играют в пользу евро.

Сегодня ожидаются хорошие данные по еврозоне. Важные данные по Германии и еврозоне выходят в 13:00 мск. Индекс настроений в деловых кругах Германии ZEW за март ожидается ростом с 53,0 до 58,9, индекс настроений в деловых кругах еврозоны ZEW ожидается ростом с 52,7 до 58,2. Уровень занятости по еврозоне за 4-й квартал ожидается ростом на 0,1%. Индексы инфляции еврозоны в финальной оценке за февраль ожидаются без изменения: базовый ИПЦ 0,6% г/г, общий -0,3% г/г.

По США в 15:30 мск выйдут данные по строительству. Ожидания нейтральные: число выданных разрешений на строительство нового дома в феврале ожидается в 1,07 млн г/г против 1,06 млн в январе, число закладок новых домов ожидается 1,05 млн против 1,07 млн в январе.

Ожидаем продолжение коррекции по евро в диапазон 1.0680-1.0720, по фунту, учитывая завтрашние позитивные ожидания по труду, к 1.5030.

USD/JPY.

В последние три сессии японская йена находилась в узком диапазоне, ожидая развития ситуации на фондовом рынке. Американский рынок вчера дал достаточно чёткий сигнал к росту перед заседанием ФРС. Фондовый индекс S&P500 прибавил 1,35%. Японский Nikkei225 сегодня прибавляет 0,96%, но на росте USD/JPY это пока не отображается. Вероятно, инвесторы ждут пресс-конференцию главы Банка Японии Харухико Куроды, которая будет в 9:30 мск. В Японии есть собственный позитив – крупнейшие корпорации, такие как Nissan Motor, Toyota Motor, Panasonic, повышают заработные платы, что может увеличить потребительский спрос. Премьер-министр Японии в пятницу в очередной раз подчеркнул, что слабая йена, как и дешёвая нефть, полезны для экономики.

Сдерживающим фактором роста доллара против йены является локальное снижение доходностей японских гособлигаций. Пятилетние бумаги снизились в доходности за два дня с 0,14% до 0,12%. Если рост доходностей восстановится или просто перестанет падать, данный фактор потеряет своё влияние.

Ждём роста котировок в диапазон 122.50-122.70.