Рынки ждут среды и решения FOMC

После публикации крайне слабых результатов по розничным продажам за февраль, когда выяснилось, что падение составило 0.6% относительно января, при том что эксперты ожидали рост в 0.3%, в пятницу игроки ждали результатов изменения цен производителей, который наряду с розничными продажами является опережающим индикатором инфляции. И здесь данные оказались разочаровывающими – февральский индекс упал на 0.6% в годовом выражении, а чуть позже выяснилось, что предварительный результат индекса потребительского доверия Reuters/Michigan в марте составил 91.2 пункта, что оказалось существенно ниже прогноза 95.5 пункта.

Таким образом, ряд косвенных показателей позволяет сформулировать довольно уверенный вывод, что заметное снижение инфляции в США набирает ход. Собственно, в этом нет ничего удивительного – мировую экономику в целом накрывает дефляционная волна. Важно другое – в то время как Центробанки разных стран один за другим предпринимают меры по стимулированию национальных экономик, ФРС США остается единственным регулятором, твердо заявляющим о намерении ужесточить денежную политику и поднять процентную ставку уже в ближайшем будущем.

В среду, 16 марта, состоится очередное заседание ФРС США, после которого регулятор объявит свое решение по монетарной политике. Рынок будет внимательно смотреть за формулировками в тексте комментария, поскольку маркером скорого принятия решения является, по мнению участников рынка, исчезновение из текста фразы о необходимости проявлять терпение.

Но чиновникам ФРС будет все сложнее и сложнее обосновать своё намерение поднять ставку, особенно на фоне последних макроэкономических данных.

Тем временем в мире продолжает выстраиваться параллельная финансовая инфраструктура. Первой из западных стран, которая решила стать членом Азиатского банка инфраструктурных инвестиций, стала Великобритания. Министр финансов Британии Джордж Осборн заявил, что это уникальная возможность для Британии и Азии, которая позволит им вместе расти и развиваться, вкладывая деньги в совместные проекты. Соглашение об учреждении банка было подписано в прошлом году, и основной задачей банка является финансирование инфраструктурных проектов в Азии и нового «Шелкового Пути».

Таким образом, Великобритания готова поддержать китайский проект. Это шаг был крайне негативно воспринят в Вашингтоне, поскольку любые шаги по усилению региональных проектов без участия США приводят в перспективе к снижению спроса на доллар. Вода камень точит – создан уже второй банк (первый – Банк развития БРИКС), перед которым стоят ровно те же задачи, что и перед базирующимися в США Всемирным Банком и МВФ, и которые выступают их прямыми конкурентами. Дедолларизации во всем мире набирает ход, и не в том ли причина такой спешки со стороны ФРС?

Сегодня в 11.15 Швейцария отчитается по розничным продажам в январе и ценам производителей в феврале. Франк практически полностью отыграл январское падение, но ослабление продолжится независимо от макроэкономических данных, поскольку регулятор будет проводить сверхмягкую политику для блокировки роста спроса на франк. Ожидаем дальнейшего снижения.

Канадский и австралийский доллары начнут неделю под давлением на фоне возобновления снижения цен на сырьё, новозеландский доллар будет чувствовать себя несколько увереннее.

EURUSD

Основная валютная пара близка к завершению нисходящей динамики. Невзирая на серьезные структурные проблемы в еврозоне и вывод капитала за пределы валютного блока, поддержанный эмиссионной программой ЕЦБ, а также заметный спред доходностей по облигациям США и стран еврозоны, следует отметить, что поддерживать миф о силе американской экономики всё сложнее. Сильный доллар наносит серьезный ущерб промышленности США, особенно связанной с добычей и переработкой нефти, торговому балансу и будет способствовать росту дефицита бюджета.

Потенциал нисходящего движения еще не исчерпан, и пара вполне может опуститься к поддержке 1.0335, но вероятность разворота нарастает. Определяющим фактором будет способность пары преодолеть сопротивление 1.0553, в случае успеха возможен кратковременный рост к 1.0779.

GBPUSD

Фунт заметно снижался в последние дни, во многом благодаря комментариям Марка Карни на прошлой неделе, который заявил, что регулятор не будет торопиться с повышением процентных ставок и спокойно относится ослаблению фунта, поскольку сильная валюта будет способствовать снижению инфляции и препятствовать экономическому росту. Фунт останется под давлением, вероятна попытка добраться до поддержки 1.4546/83. Сверху возможный рост ограничен сильным сопротивлением 1.5016/45, преодолеть который пара вряд ли сможет.

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге