Рынки готовятся к худшему

Европейская служба статистики Eurostat 9 февраля опубликовала доклад о валовом потреблении энергии странами ЕС в 2013 г. Результаты удручают – общее потребление снизилось до 1666.2 млн т в нефтяном эквиваленте, что ниже уровня 1990 г. и на 9.1% ниже максимума, зафиксированного в 2006 г.

Общее потребление энергии - весьма точный показатель эффективности развития экономики. Нисходящая динамика, даже с учетом развития «зеленых» технологий, свидетельствует об общем снижении промышленного потенциала и потребительских расходов.

Снижение расходов на энергоносители в общей корзине потребительских расходов – характерная черта и для домохозяйств США. К примеру, вот как менялась динамика расходов на энергоносители, включая бензин, в последние годы: 

При этом надо иметь в виду, что цены на нефть с января 2011 г. и по 3 квартал 2014 г. находились в пределах довольно узкого коридора, а темпы роста ВВП за этот же период также были стабильными. Получается, что при общем подъеме экономики население сокращало расходы на бензин, что свидетельствует о довольно жестком режиме экономии домохозяйств США.

Управление энергетической информации сообщило в среду, что коммерческие запасы нефти в США выросли за неделю со 2 по 6 февраля на 4,87 млн баррелей и достигли максимума за 80 лет – 417.9 млн баррелей. Увеличение запасов, как правило, признак падения спроса со стороны покупателей, то есть предприятий нефтепереработки.

Днем ранее Международное энергетическое агентство (МЭА) подтвердило свой прогноз потребления нефти в 2015 г., согласно которому потребление нефти в 2015 г. увеличится на 0,9 млн барр./день относительно 2014 г. и достигнет уровня 93,4 млн барр./день.

Увеличение потребления будет достигнуто в первую очередь за счет стран АТР.

Таким образом, стремление ФРС повысить ставку уже в ближайшем будущем опирается не на рост реального сектора экономики, что было бы логичным, а на какие-то другие соображения. Если ФРС выполнит свою программу, как задумано, то подорожание основной мировой валюты способно вызвать глубокую рецессию в мировом хозяйстве, поскольку кредиторы столкнутся со значительным ростом стоимости заимствований и расходов по их обслуживанию.

Поэтому в долгосрочной перспективе, с учетом всех обстоятельств, нельзя ожидать роста валют товарно-сырьевого блока. Давление на канадский, австралийский и новозеландский доллары будет усиливаться, что может привести к необходимости снижения процентных ставок уже в скором будущем. Первым это сделал совсем недавно Резервный Банк Австралии, снизив ставку с 2.50% до 2.25%, и не исключено, что Центробанки Новой Зеландии и Канады последуют его примеру уже в ближайшее время. Сегодня Австралия представила негативный отчет с рынка труда в январе, безработица выросла до 6.4% против 6.1% месяцем ранее, уровень занятости уменьшился на 12.2 тыс., в то время как эксперты прогнозировали рост на 5 тыс. Аусси ожидаемо распродаётся, и обновление минимума 0.7621 представляется делом близкого будущего.

С начала февраля спрос на облигации ведущих стран несколько снизился, но это явление скорее всего временное. Следует ожидать очередной волны падения доходностей по облигациям уже в ближайшее время, а также спроса на защитные валюты, в первую очередь франк и иену.

Сегодня в 10.00 мск будут опубликованы данные по инфляции в Германии за январь, эксперты ожидают снижения с 0.2% до -0.3% в годовом исчислении, а в 13.30 мск – основное событие дня, выступление главы Банка Англии Марка Карни и публикация квартального отчета по инфляции, традиционно содержащего детальный прогноз по экономике Великобритании. Оба эти события способны вызвать значительную волатильность британского фунта и задать ему направление в краткосрочной перспективе.

В 16.30 США опубликуют данные по розничным продажам в январе, ожидается снижение на 0.5% относительно декабря.

EURUSD

Ситуация выглядит довольно запутанной, пара заперта в узком диапазоне 1.1295 … 1.1352, и пока нет никаких намеков на то, в какую сторону будет выход. Еврогруппа вчера соглашения с Грецией не достигла, вопрос перенесен на понедельник, встреча «нормандской четверки» в Минске тоже пока без результатов. Долгосрочно тренд остается нисходящим, поддержки 1.1241/56 и 1.1116/39, сопротивления 1.1376/80 и 1.1465/67.

GBPUSD

Фунт имеет шанс на развитие восходящего движения, но до 13.30 мск выход за пределы диапазоны маловероятен. Поддержки 1.5186/96, 1.5147/57, 1.5067/86. Сопротивления 1.5269 и 1.5294.  

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com 

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге