Фундаментальный обзор рынка FOREX на 20 января 2015 года.

EUR/USD, GBP/USD.

Инвесторы, вероятно, всё ещё отходят от потрясения, созданного Швейцарским Национальным Банком. Вероятно, по техническим причинам евро откорректировало вчера на 40 пунктов, несмотря на ухудшение платёжного баланса еврозоны за ноябрь с 19,5 млрд евро (пересмотрено на понижение с 20,5 млрд) до 18,1 млрд евро. Также вчера три крупнейших брокера Китая были ограничены в проведении спекулятивных маржинальных операций сроком на три месяца, что надавило на азиатские фондовые рынки.

Но сегодня инвесторы смогли вздохнуть спокойнее – ВВП Китая за 4-й квартал не показал снижение в сравнении с 3-м кварталом, как это прогнозировалось: ВВП за 4-й квартал сохранился на уровне 7,3% против ожидания снижения к 7,2%. Объём промышленного производства в декабре составил 7,9% г/г против ожидания 7,4% и 7,2% в ноябре. Розничные продажи в годовом исчислении выросли с 11,7% до 11,9%. Таким образом, инвесторы увидели рост как внешний, так и внутренний.

Рынки укрепились в ожидании начала «полноценного» QE от ЕЦБ. Вчера даже президент Франции Ф. Олланд с уверенностью заявил, что ЕЦБ 22 числа объявит о покупке суверенных облигаций. Случай, когда государственный политик заранее объявляет о решении Центробанка, конечно, уникальный, но он же наводит и на подозрения. Так, каждый раз, когда Б. Обама или Д. Буш говорили о политике сильного доллара, он с успехом обваливался. Но можно предположить, что Олланд просто проговорился перед представителями бизнеса на встрече в своей резиденции. Как бы там ни было, решающую роль в направлении единой валюты будет играть величина объявленного выкупа. Усреднённое ожидание рынка 550 млрд евро и меньшие объёмы могут направить евро вверх.

Сегодня по еврозоне ожидаются смешанные данные. Индекс цен производителей Германии за декабрь ожидается -0,3% против 0,0% в ноябре, торговый баланс Италии за ноябрь ожидается в 4,32 млрд евро против 5,4 млрд в октябре. Положительные изменения могут быть со стороны деловых настроений. Индекс настроений в деловой среде Германии за январь от института ZEW ожидается 40,1 против 34,9 в прошлом месяце, индекс текущей ситуации прогнозируется на уровне 13,0 против 10,0. Индекс настроений в деловой среде еврозоны в целом ожидается повышением с 31,8 до 37,6.

Вечером выйдет индекс деловой активности на рынке жилья в США от NAHB за январь, прогноз 58 против 57.

Баланс ожиданий в небольшом преимуществе на стороне США, и также учитывая, что цена близко подошла к верхней границе определённого нами ранее диапазона 1.1455-1.1655, можно ожидать движения к нижней его границе в оставшиеся дни ожидания заседания ЕЦБ.

По британскому фунту, несмотря на хорошие ожидания данных по труду 21 числа, роста не получилось. Выступивший вчера бывший глава Банка Англии Мервин Кинг (впервые после ухода с данного поста), высказал серьёзные сомнения в реальной помощи экономики посредством банального выкупа гособлигаций. Реальность Японии, впавшей в рецессию, действительно подтверждает слова Кинга, но первоначальная реакция рынка может быть иной. Пока ждём британский фунт на 1.5010 и 1.4920.

AUD/USD.

Вчера МВФ вслед за Всемирным банком пересмотрел на понижение прогнозы по мировой экономике. Прогноз по Китаю на текущий год составил 6,8% и на будущий год 6,3%. Прогноз по США составил 3,6%, по еврозоне 1,2%, по Японии 0,6%, по России -3,0%. Среднюю цену на нефть в 2015-м году МВФ прогнозирует на уровне 56,7 долларов. Ряд австралийских экономистов почти одновременно выступили с негативными прогнозами по рынку жилья. Даже хорошие данные по рынку труда на прошлой неделе, показавшие снижение безработицы до 6,1%, стали подвергаться сомнению как индикатору улучшения экономики.

Китайский фондовый индекс Shanghai Composite  восстанавливается на 1,81% после вчерашнего падения на 5%, связанного с ограничениями на маржинальную торговлю для трёх крупнейших китайских брокеров. Австралийский S&P/ASX 200 к 7:00 мск прибавляет 0,05%.

На победившем в итоге негативе по австралийской экономике и в ожидании европейского QE, ждём снижение «оззи» к 0.8035.