Фундаментальный обзор рынка FOREX на 22 декабря 2014 года.

EUR/USD, GBP/USD.

В пятницу прошлой недели доллар продолжил укрепление. В еврозоне платёжный баланс за октябрь составил 20,5 млрд евро против ожидания 27,8 млрд евро и пересмотренного с повышением до 32,0 млрд евро в сентябре. При возросших в октябре морских грузоперевозок на 40% по индексу Baltic Dry Index, торговый баланс оказался провальным. Вероятно, в структуре индекса европейская доля всё же уменьшилась. В ноябре и декабре Baltic Dry Index стремительно снижался, на сегодня индекс составляет 803 пункта, что близко к минимуму июля в 723 пункта, и скорость снижения при этом сильнее весеннего спада и нет визуальных признаков его остановки. Следующим минимумом теперь может быть сентябрь 2012 года на уровне 661 пункт. По еврозоне, соответственно,  может начаться очередной цикл ухудшения макроэкономических показателей.

В Великобритании увеличились чистые заимствования государственного сектора, в ноябре дефицит увеличился с 6,4 млрд фунтов стерлингов (пересмотрено с 7,1 млрд) до 13,4 млрд фунтов, но баланс розничных продаж возрос с 27 до 61 против ожидания 30. В результате британский фунт смог сохранить роль инструмента риска, поднявшись за два дня на 50 пунктов, а евро не смог (-113 пунктов за два дня). Даже австралийский доллар, испытывавший давление со всех сторон, остался за эти же два дня в плюсе на 18 пунктов.

Сегодня по еврозоне ожидается небольшое улучшение по потребительскому доверию за декабрь (-11 против -12) и снижение продаж домов на вторичном рынке недвижимости США за ноябрь (5,21 млн. против 5,26 млн.). Завтра, во вторник, ожидается «ударный день» перед католическим Рождеством – по США выходит ВВП за 3-й квартал в финальной оценке, доходы/расходы потребителей, продажи новых домов и другие важные индексы. По всем показателям ожидается рост. Удачный момент для разворота евро упущен, теперь «медведям» есть смысл продолжить продавливать евро.

Симптоматично и поведение американских государственных облигаций, доходность по 10-леткам которых за один день снизилась с 2,22% до 2,16%, что повышает привлекательность доллара. Изменения в доходности европейских бумаг были разнонаправленными, в частности испанские десятилетки подросли на 0,46%, хотя всё же ориентир из доходности европейских облигаций в текущей ситуации ожидания запуска их выкупа европейским Центробанком, необъективен. Необъективен и срез рынка по данным чикагской фьючерсной биржи – объёмы продавцов уменьшились, что, казалось бы, является признаком разворота, но в условиях тонкого рынка создаётся удобный момент для спекуляций. Фундаментально ситуация медвежья. Ожидаем снижение евро к 1.2150. Разворот в коррекцию, вероятно, состоится уже в новом году.

По британскому фунту при оптимистичном сценарии ожидаем торговлю в достаточно широком диапазоне с амплитудой в 100 пунктов – 1.5545-1.5735, чему будут способствовать позитивные ожидания по платёжному балансу во вторник. Сегодня в 12:30 мск будут опубликованы протоколы заседания Комитета Банка Англии по финансовой политике, неожиданностей не ожидаем. Текущая ситуация неопределённости вряд ли разрешится перед праздниками.

AUD/USD.

Новая неделя для австралийского доллара начинается хорошо. Австралийский фондовый индекс S&P/ASX 200 после значительного роста американского рынка в пятницу сегодня прибавляет 1,38%. Пятничный рост S&P/ASX 200 составил почти 2,5% - наибольший рост за два года. Такой ажиотаж, конечно, в состоянии самостоятельно повести за собой и «осси», не смотря на вербальное давление членов РБА, но и сырьевые рынки наметили рост. В пятницу было закрытие фьючерсных нефтяных контрактов, новые контракты размещаются преимущественно в долгую позицию, то есть их покупают. Brent сегодня прибавляет 0,5% (62,50$), WTI растёт на 1,64%. Дружно прибавили в пятницу фьючерсы на цветные металлы, большинство из которых прибавили более 1% (цинк 3,14%, свинец 2,53%, медь 1,85%). Основной предмет австралийского экспорта – железная руда подорожала на 0,38% до 69,41 долларов за тонну. Визуально австралийский доллар начинает следовать за британским фунтом, что вполне оправданно из-за более сильного отклонения экономики еврозоны. Полагаем, в условиях тонкого рынка данная корреляция сохранится. Ожидаем рост австралийца к верхней границе диапазона 0.8100-0.8235.