Нет никакой ложки

Значимое и довольно неожиданное событие пятницы – отчет Бюро статистики Канады о потребительских ценах. Индекс CPI в мае вырос до 2,3% в годовом исчислении против 2.0% в апреле. Аналитики при этом ожидали рост только до 2.1%.

Основной вклад в рост цен внесли энергоносители. Так, цены на бензин увеличились на 6,3, а цены на природный газ на 21,3%. Цены на электроэнергию выросли на 7.0% после роста в апреле на 4,6%. Но даже без учета энергии, базовая инфляция повысилась на 1,7% в годовом исчислении в мае после роста на 1,4% в предыдущем месяце.

В апреле 2014 г. ЦБ Канады ожидал, что темпы роста потребительских цен во II квартале текущего года составят в среднем 1,6% и не достигнут таргетированного показателя в 2% до I квартала следующего года. Теперь же, очевидно, требуется переоценка ситуации, которая, возможно, приведет и к пересмотру планов по денежной политике.

Темпы роста ВВП за 1 квартал 2014г. составили 0.3%. Не бог весь что, но все-таки плюс, похоже, зима в Канаде была не такой холодной, как в более южных США. Уровень безработицы стабилен на протяжении последнего года, составив в мае 7%. Торговый баланс колеблется около нуля, в апреле его значение было в небольшом минусе CAD -0.64B. Да и государственный бюджет гораздо более устойчив – в апреле дефицит бюджета составил 1%, и это после трех профицитных месяцев. Индекс производственной активности PMI уверенно держится выше 50 пунктов весь последний год, что свидетельствует о положительных изменениях в экономике.

Инвесторы среагировали довольно быстро – через полчаса после объявления результатов по инфляции доходность 10-летних облигаций достигла значения 2.324%, после чего скорректировалась, но к закрытию сессии удержала положительное изменение спреда против фунта и доллара США.

На ближайшую неделю канадский доллар имеет хорошие перспективы, поскольку не планируется публикация никаких значимых макроэкономических данных, и движение валютной пары usdcad будет определяться в большей степени техническими факторами.

Что может нарушить размеренное течение торгов, так это публикация в среду окончательных данных по ВВП США. Здесь открывается широкий простор для спекуляций – по оценкам экспертов, предыдущий показатель в минус 1% - это еще не всё. Окончательные данные по разным оценкам ожидаются на уровне от -1.5% до -1.7%. Вера в силу экономики США постепенно уходит – свои прогнозы относительно роста ВВП в 2014 году понизили Всемирный Банк, МВФ, а совсем недавно и ФРС. Снижение роста ВВП до неприличных значений в совокупности со сворачиванием программы количественного смягчения ФРС ставят Правительство США перед неразрешимой проблемой финансирования гигантского дефицита бюджета, поскольку покупателей трежерис оптимизм покидает со всё возрастающей скоростью.

Сегодня с 11.00 до 12.00 мск будут опубликованы предварительные индексы активности от Markit Economics по Еврозоне за июнь. Прогнозы в целом довольно нейтральные и колеблются близко от майских значений, что в ситуации давления на евро нужно воспринимать скорее как положительный фактор. Аналогичный индекс для США будет опубликован в 17.45 мск, и здесь предварительный прогноз слегка негативный – эксперты предполагают снижение до 56.0 пунктов против 56.4 пункта месяцем ранее.

На фоне отсутствия сильных драйверов предполагаем попытки укрепления доллара США против евро, новозеландского и австралийского долларов, и ослабление против фунта – валюта Туманного Альбиона внушает быкам сдержанный оптимизм.  На данный момент будущее фунта наиболее загадочно – после публикации в Протоколе июньского заседания ЦБ Англии удивления членов Комитета относительно заниженных, по их мнению, ожиданий рынка относительно сроков повышения ставки и уверенности в том, что экономика Великобритании сможет сохранить нынешние темпы роста и последствия спада "будут преодолены быстрее, чем ожидалось ранее" – рынок ждет подтверждения того, что оценка перспектив экономики Великобритании действительно предполагает уверенный рост.

Это подтверждение быки по фунту могут получить во вторник, когда члены Комитета выступят на ежеквартальных парламентских слушаниях после публикации отчета по инфляции. Они раскроют перед парламентариями свое видение перспектив британской экономики, а Глава Банка Англии Марк Карни выступит с речью.

EURUSD

Дневной график по-прежнему не оставляет евро шансов – в долгосрочной перспективе пара должна снижаться, поскольку рынок ждет, что решение о полномасштабной программе количественного смягчения все-таки будет принято.

На Н4 пара пытается развить восходящую коррекцию. Если ей удастся закрепиться выше 1.3598, то рост к 1.3657/73 станет более вероятным. Но фундаментально это движение пока ничем не подтверждается, и поэтому, вероятнее всего, будет кратковременным.  

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге  

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com