Фундаментальный обзор рынка FOREX на 11 июня 2014 г.

EUR/USD, GBP/USD.

Макроэкономические показатели по еврозоне и Великобритании вчера вышли позитивными, но не смогли удержать региональные валюты от общего укрепления доллара, вызванного отработкой фактора понижения ставок ЕЦБ. Промпроизводство Франции за апрель приросло на 0,3%, как и ожидалось, Италии - на 0,7% против прогноза 0,4%, при этом данные за март были пересмотрены с повышением как по Франции, так и по Италии. В Великобритании промпроизводство вышло на уровне прогноза в 0,4% против также пересмотренного мартовского показателя в лучшую сторону с -0,1% до 0,1%. Прогноз по ВВП за май от NIESR составил 0,9% против пересмотренного в сторону повышения апрельского значения с 1,0% до 1,1%. Но этот индикатор выходил уже вечером, когда фунт и без него падал. 

В связи с введением отрицательной ставки по депозитам в ЕЦБ, инвесторы предсказуемо стали вкладывать деньги в спекулятивные рынки, но не кредитовать бизнес. Покупки облигаций европейских стран привели к снижению их доходностей. Так, германские 10-летние облигации сейчас имеют доходность 1,36% годовых, финские 1,61%, французские 1,76%, шведские 1,83%, испанские 2,64%, итальянские 2,81%. Американские десятилетки имеют доходность 2,63%, что делает их более выгодным приобретением. Если Конгресс США утвердит требование Белого Дома выделить на военные расходы дополнительно 1 трлн долларов, то дефицита в предложении со стороны Казначейства не будет. По причине повышения спроса на американские облигации, спровоцированный ЕЦБ, ФРС может безбоязненно продолжать сокращение выкупа облигаций на свой баланс. 

Сегодня в 12:30 мск выходят данные по труду в Великобритании. Сокращение безработных за май ожидается на уровне предшествующего месяца (-25,0 тыс vs -25,1 тыс), общий уровень безработицы ожидается снижением с текущего 6,8% до 6,7%. Средняя заработная плата за апрель по-прежнему ожидается ниже уровня инфляции: 1,2% против 1,7%. Если данные по труду окажутся хорошими, фунт может задержаться в диапазоне 1.6725/75, впрочем, не надолго, и продолжит снижение.

По евро цель снижения 1.3440.

USD/JPY.

Японская йена не смогла закрепиться в техническом диапазоне 102.25/65 для развития восходящего движения. Отчасти это было связано с падением индекса деловой активности в секторе услуг за апрель, показавшего снижение на 5,4% против ожидания -3,3% и роста в марте на 2,4%.

Сегодня обвалился индекс деловых условий (BSI) для крупных производителей за 2-й квартал – падение произошло до -13,9 пунктов против ожидания роста к 14,1. Индекс BSI для всех отраслей составил -14,6 пп. против +12,7 в предшествующем периоде. Индекс цен на корпоративные товары за май увеличился на 0,3% против ожидания 0,1%, в годовом исчислении рост составил 4,4% против прогноза 4,1%.

Завтра могут показать снижение заказы в машиностроении за апрель, прогноз по которым составляет -10,8% по месяцу (против +19,1% в марте) и 13,3% против 16,1% по году.

Американский фондовый индекс вчера остался на уровне открытия, китайский индекс Shanghai Composite к 7:30 мск снижается на 0,14%, японский Nikkei225 показывает рост на 0,28%, но йена не обращает внимание на рост японских акций и снижается на общем рыночном настроении. В случае пробития технического уровня на 102.10 йена может снизиться к 101.45 на технических факторах, но это не отменяет наш прогноз на среднесрочный рост USD/JPY до того момента, пока не произойдёт сильных, околокризисных событий.