Фундаментальный обзор рынка FOREX на 30 мая 2014 г.

EUR/USD, GBP/USD.

Главная новость вчерашнего дня – ВВП США за 1-й квартал во 2-й оценке вышла провальной – экономика показала падение на 1,0% против ожидания -0,6% и роста на 0,1% в 1-й оценке. На этой новости американский фондовый индекс S&P500 вырос на 0,54%. Евро прибавил лишь 10 пунктов, фунт - 6 пунктов. Информационные агентства объясняют феномен позитивными ожиданиями инвесторов по 2-му кварталу и хорошими данными по занятости. Но мы не видим хороших данных по занятости – среднемесячное количество заявок на получение пособий по безработице в январе составило 332 тыс., в феврале 338 тыс., в марте 319 тыс. В апреле заявок было как и в марте – 319 тыс., в мае 310 тыс.. Среднее число заявок за 1-й квартал составляет 329 тыс., что не сильно отличается от «хорошего» майского показателя. Это подтверждает и майский прогноз Bloomberg по Nonfarm Payrolls, который составляет 200 тыс. против 288 тыс. в апреле. Нам видится причина в другом – американские инвесторы делают ставку на принятие Украины в НАТО в ускоренном режиме. В частности это выражается в резком увеличении военных заказов в апреле – на 39,3% в расчёте на новый рынок сбыта. Если это так, то противостояние на Украине может принять более продолжительный и жёсткий характер.

Сегодня в 10:00 мск выходят данные по розничным продажам в Германии за апрель, прогноз 0,4% против -0,7% в марте. Но индекс потребительских цен в Италии за май может ослабить желание покупать евро – прогноз 0,0% против 0,2%.

В американскую сессию может последовать негатив по личным расходам и доходам (16:30 мск). Личные расходы за апрель ожидаются ростом на 0,2% против 0,9% в марте, прогноз по доходам составляет 0,3% против 0,5%. Индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго за май ожидается снижением с 63,0 до 60,8. Индекс потребительского доверия за май в финальной оценке может составить 82,9 против 81,8.

По общему итогу настроения немного бычьи, ожидаем боковое движение по евро и фунту, даже если данные выйдут лучше ожиданий – заседание ЕЦБ будет в четверг на следующей неделе.

USD/JPY.

События в Японии развиваются в ожидаемом русле – сегодня вышли слабые макроэкономические показатели. Объём промышленного производства за апрель сократился на 2,5% против ожидания -1,9% и роста на 0,7% в марте. Расходы домохозяйств в годовом исчислении сжались на 4,6% против прогноза -3,4% и роста на 7,2% в марте. Даже базовый индекс потребительских цен за май вырос не так, как ожидалось: в Токио на 2,8% (г/г) против 2,9% и 2,7% месяцем ранее, по всей стране на 3,2% (г/г) против 3,1% (что всё же лучше). В 9:00 мск публикуется число закладок новых домов в Японии за апрель, прогноз -8,2% против -2,9%.

Таким образом, «абэномика» доказала свою слабость в очередной раз. Может пройти ещё месяц и пойдут разговоры о вступлении Японии в очередной этап рецессии, как это было в 1997 году, когда налог подняли с 3% до 5% (впрочем, неудачно совпавший с финансовым кризисом в Таиланде, перекинувшийся затем на всю Азию). Но и сейчас ситуация очень схожая. Именно в Таиланде сейчас политический кризис и военное положение. Именно по этим причинам, как нам представляется, Япония решила ослабить санкции по отношению к Северной Корее и Япония пытается как-то отстраниться от санкций, принятых по отношению к России под мощным давлением США. Эти вопросы будут обсуждаться в понедельник с председателем Государственной Думы Сергеем Нарышкиным в Токио.

Ожидаем снижение йены в диапазон 100.80/95.