Евро интервенциями не напугаешь

Рост деловой активности в производственной сфере Германии и  еврозоны в целом и удержание французского показателя выше ключевой отметки 50 способствовали взлету котировок основной валютной пары к отметке 1,385. Рынок пренебрег скорым выступлением Марио Драги, который наверняка продолжит топить региональную валюту, и проявил свои «бычьи» склонности, надеясь на рост индикаторов, характеризующих экономику сообщества, в будущем.

Замедление немецкого и европейского PMI  в феврале-марте стало тревожным звоночком для евро. Если бы тенденция получила продолжение в апреле, то и без того хрупкое восстановление еврозоны могло быть поставлено под сомнение, что привело бы к продажам региональной валюты из-за ожиданий адекватной реакции со стороны ЕЦБ. Сейчас же инвесторы начинают понимать, что кроме вербальных интервенций из уст главы и других полпредов центробанка движению EUR/USD на север ничего не угрожает.

Регулятор же находится в крайне сложном положении. Показатели по внешней торговле продолжают радовать, окончательно убеждая в незначительном влиянии сильного евро на эту сферу региональной экономики. Более того, ревальвация валюты удешевляет импорт сырья и повышает конкурентоспособность товаров прежде всего на внутреннем рынке за счет снижения себестоимости. Денежный рынок стабилизировался после резкого скачка ставок на рубеже марта и апреля, что свидетельствует о низком спросе на ликвидность со стороны банковских институтов. Приток капитала из развивающихся стран на долговой рынок еврозоны по-прежнему силен.

То есть предоставление кредитов в рамках LTRO или прекращение стерилизации активов в рамках программы покупок облигаций SMP неактуальны. Остается запуск европейского аналога британской FLS («финансирование за кредитование»), однако реализация этой программы в свое время привела к укреплению фунта.

Технически пара EUR/USD продолжает колебаться в относительно узком диапазоне 1,365-1,395.

На дневном графике консолидация в зоне 1,382-1,386 очень похожа на одну из стадий рыночного цикла. Речь идет либо о накоплении, либо о распределении. Здесь присутствуют продавцы, о чем свидетельствуют мартовские распродажи, и покупатели, которые проявили себя еще раньше. Переход инициативы в руки одной из сторон приведет к росту в направлении 1,395-1,4 или, напротив, падению к 1,36-1,365. В пользу первого сценария выступает 50%-й откат в рамках перевернутого паттерна 5-0, выделенного красным цветом, и возможность реализации модели «Обман-выброс». Второй сценарий сможет быть воплощен в жизнь в случае успешного теста коррекционного минимума модели 1-2-3.

На часовом графике конкретизируются зоны поддержки (1,372-1,376 и 1,3645-1,367) и сопротивления (1,3905-1,394). Образование полки после паттерна 1-2-3 видно более четко. Как, впрочем, и 50%-й откат после перевернутой модели 5-0. В целом же меньший временной интервал полностью подтверждает выводы, сделанные на основании анализа большего тайм-фрейма.

Более подробно о судьбе евро, доллара США и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».