Загадка Драги: рынок ждет от ЕЦБ «нестандартных методов»

Отчет по рынку труда США, опубликованный в пятницу, не вызвал на рынках сколько-нибудь выраженной динамики. Количество новых рабочих мест выросло на 192000, что вполне на уровне, но оказалось несколько хуже ожиданий. Уровень безработицы не изменился и составил 6.9%, что тоже оказалось хуже ожиданий – эксперты ожидали снижения на 0.1%. В целом слегка разочаровывающие данные оказались разбавлены положительной новостью – февральские данные по занятости были пересмотрены в сторону увеличения с 162000 до 188000 рабочих мест. Доллар США среагировал на выход данных падением – краткосрочные спекулянты выразили свое разочарование продажами доллара.

Однако через некоторое время доллар вновь выровнял ситуацию – дополнительные показатели в отчете в целом оказались более оптимистичными. Так, доля участия в рабочей силе выросла до 63.2%, что говорит о растущей стабильности рынка труда. Также увеличилась продолжительность рабочей недели до 34.5 часов, что косвенно может указывать на перспективы роста производства.

Доллар сделал свой ход, в то время как ЕЦБ в четверг не сказал ничего определенного. Заметное падение инфляции в Еврозоне подталкивает чиновников к каким-нибудь шагам по смягчению политики, однако ЕЦБ не предпринял никаких реальных шагов, а последующие пресс-конференции содержали общие слова. Тем не менее, рынок со все возрастающей уверенностью ждет, что в ближайшем времени от ЕЦБ последуют шаги по смягчению политики. Драги в своей речи пообещал применить некие нестандартные методы, и любопытство рынка должно быть удовлетворено. Эти ожидания, вкупе с неплохими данными по занятости в США, оказывают давление на пару  eurusd – по всей вероятности, она продолжит снижение.

Сегодня в 11.15 мск Федеральный офис статистики Швейцарии опубликует Индекс потребительских цен CPI за март. Серьезных изменений не ожидается – по мнению экспертов, нас ожидает рост до 0.2% в месячном выражении и -0.1% в годовом, такое же, как и в феврале. CPI – наиболее информативный показатель для оценки инфляции. А здесь ситуация оставляет желать лучшего – 2013 год инфляция в Альпийской республике завершила символическим ростом 0.29%, а по итогам первых двух месяцев 2014 года этот показатель составляет -0.70%, то есть инфляция ушла в отрицательную зону. Швейцария не предпринимает специальных мер по борьбе с дефляцией, поскольку по большинству макроэкономических показателей чувствует себя вполне уверенно – рост ВВП стабилен, торговый баланс устойчиво профицитный, а главное, по уровню занятости республика находится на ведущих уровнях в мире - безработица составляет всего 3.5%. Некоторую угрозу для экономики в части дефляционных тенденций представляет укрепление франка, но финансовые власти Швейцарии уже давно предпринимают меры немонетарного характера по снижению спроса на франк, и в целом держат ситуацию под контролем.

Резкий спрос на товарные валюты, в частности, на австралийский доллар сигнализируют о том, что спекулянты видят уменьшение рисков в целом, и поэтому спрос на франк и иену на будущей неделе будет падать. 

Вечером в понедельник мы узнаем изменение объема потребительских кредитов в США в феврале. Эксперты прогнозируют некоторый рост – по их оценкам, показатель составит 14.15 млрд долл., сравните с 13.70 в январе. Долгое время этот показатель, весьма адекватно оценивающий уверенность среднего американца в своем будущем, находился в стагнации – потребители не могли позволить себе рост расходов из-за недостаточности доходов либо опасений о наступлении такого периода в ближайшем будущем. Это был страх перед возможной безработицей, перед сокращением роста заработной платы, и т.д. Наибольшее значение за последние полгода было зафиксировано в октябре – 17.9 млрд, и с тех пор никак не удается приблизиться к этому значению. Однако акцент Джанет Иеллен на проблемах рынка труда говорит о том, что власти США пытаются улучшить ситуацию, и возможный рост объема потребительских кредитов будет сигнализировать о том, что средний американец оценил эти усилия. 

EURUSD

Дневной график не имеет признаков возобновления роста. Пара продолжила снижение, вплотную подобравшись к уровню ms1 1.3659 месячного pivot-a, после чего откатилась чуть выше. Два старших потока по прежнему формируют нисходящий регрессионный канал, ближайшей целью является уровень 1.3659, а в случае его падения – зона поддержки 1.3551/80. 

На графике Н4 возрастает вероятность краткосрочной коррекции. Пара дошла до сильного уровня поддержки 1.3659/79, и собирается с силами для штурма. Два младших потока пытаются сформировать сигнал на коррекционный разворот, но пока эта вероятность преобладающей не стала. Движение вниз более вероятно, основной целью является область поддержки вокруг уровня ws2 1.3606 недельного pivot-a. 

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге