Прошедшая неделя начиналась на фоне ожиданий ключевых событий, в редком изобилии ожидаемых во второй половине недели. Именно их ожиданием объяснялась сдержанная динамика первых дней.
Итак, после однозначно медвежьей пятницы предыдущей недели, торги в понедельник завершились ростом.
Напомним, что торги в Азии проходили достаточно спокойно - большинство основных валют торговались в пределах боковых диапазонов. Одной из ключевых публикаций были данные из Поднебесной. Напомним, что согласно Бюро статистики КНР, индекс деловой активности в непроизводственной сфере в январе составил 53,4, после того, как предыдущее значение составляло 54,6.
Напомним, что эти данные были получены Национальным бюро статистики и Федерацией логистики и закупок опросом руководителей по закупкам в 1200 компаний из 27 отраслей непроизводственного сектора.
Учитывая большое влияние статистики из КНР на курсы сырьевых валют, отметим и некоторые составляющие индекса:
- новые заказы в январе снизилась до 50,9 против 51,0 в декабре
- отпускные цены также снизились до 50,1 против 52,0 в декабре
- индекс ожидания тоже снизился до 58,1 против 58,7 в декабре
Также напомним, что иена снизилась после крупнейшего ежемесячного прироста почти за два года. Участники рынка предпочли продать иену до выступления заместителя главы Банк Японии Кикуо Ивата 6 февраля о перспективах Банка Японии.
При этом австралийский доллар вырос за последнюю неделю, на ожиданиях того, что центральный банк может объявить свое решение по процентным ставкам.
В тоже время евровалюты выглядели достаточно уязвимыми, поскольку многие участники рынка верили в вероятность дополнительного смягчения денежно-кредитной в еврозоне, если дефляция сохранится.
Под занавес азиатской сессии были опубликованы и данные из Австралии. Так, по данным ANZ, число объявлений о вакансиях в Австралии снизилось на 0,3% в январе.
При этом число объявлений о вакансиях в газетах и интернете в январе незначительно снизилось. Небольшое снижение продолжается в четвертый месяц, что показывает некоторые признаки стабилизации спроса на труд.
Опрос проводился Australia and New Zealand Banking Group. С сезонной коррекцией число объявлений о вакансиях снизилось в январе на 0.3%, после снижения в декабре на 0,8%.
Среднее число объявлений за неделю составило 124.371, что на 8,9% ниже, чем в январе 2013 г.
Число объявлений о вакансиях в интернете снизилось в январе на 0,2% до 120.409, или на 8,4% за год.
Число объявлений о вакансиях в газетах снизилось в январе на 1,4% - продолжается длительное структурное изменение размещения информации о вакансиях.
Напомним, что официальные данные по занятости в январе выходят на следующей неделе, и эксперты ожидают увидеть рост занятости после разочаровывающего снижения числа занятых на 22.600 в декабре.
Пока же уровень безработицы в декабре остался без изменений, причем уже третий месяц подряд, на уровне 5,8%.
Очевидно, что последние изменения в числе объявлений о вакансиях, как и другие важные экономические индикаторы, позволяют предположить что перспективы австралийской экономики стали более позитивными.
Заметим, что за последние несколько лет корреляция между данными о числе объявлений о вакансиях от ANZ и данными по занятости снизилась. Очевидно потому, что фирмы используют другие методы поиска ищущих работу, в том числе через социальные медиа и интернет.
По уже сложившейся традиции вторая половина прошедшей недели вновь отметилась накалом рыночных эмоций. Напомним, что в четверг состоялось сразу три события, значимость которых для финансовых рынков трудно переоценить.
Итак, первое из этих событий состоялось в 16:00 мск. Были объявлены итоги заседания Комитет по денежной политике Банка Англии.
Напомним, что как и ожидало абсолютное большинство экспертов, Комитет по денежной политике Банка Англии принял вчера решение оставить основную процентную ставку без изменения, на уровне 0.50%.
В тоже время размер средств, выделяемый на количественное ослабление кредитно-денежной политики, также был оставлена в прежних лимитах, на уровне 375 млрд. фунтов.
В результате, поднявшись сразу на 40 пунктов во время объявления итогов заседания, курс фунт/доллар забуксовал, дожидаясь объявления итогов второго события.
Примечательно, что и второе событие не удивило неожиданными решениями. Как и предполагалось, Управляющий совет ЕЦБ в ходе своего заседания принял решение оставить процентные ставки в Европе(18) без изменения на уровне 0.25%.
Заметим, что некоторые эксперты ожидали сокращения в четверг. Так, например, экономисты Barclays и Deutsche Bank прогнозировали снижение кредитно- депозитных ставок. При этом доходность немецких облигаций недавно упала в ожидании снижения ставки ЕЦБ.
Также заметим, что недавние продажи в странах с формирующейся рыночной экономикой также увеличили давление на основные мировые центральные банки.
В итоге ЕЦБ оказался под давлением после выхода данных на прошлой неделе , что инфляция в январе выросла на 0,7%г/г, что соответствует уровню октября, вызвавшее снижение ставки в ноябре.
Также напомним, что ЕЦБ ориентирована на уровень инфляции чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе.
При этом кредитование частного сектора в последнее время упало до двадцатилетнего минимума, что вызывает сомнения относительно способности Еврозоны выйти из долгового кризиса. Розничные продажи в Еврозоне упали на 1,6% в месяц в декабре, предполагая, что потребители не хотят тратить.
Эти события увеличили опасения , что регион на пути дефляции, что затрудняет потребление и повышает стоимость заимствования. Президент ЕЦБ Марио Драги неоднократно заявлял, дефляция не ожидается в еврозоне.
Другие данные, в частности, из бизнеса и потребительских настроений, предполагают, что предложить экономика медленно обретает почву под ногами. Опрос менеджеров по закупкам , опубликованный в понедельник сигнализирует о самом быстром росте производственной активности с мая 2011 года.
Кроме снижения ставки , остаются другие варианты ЕЦБ, чтобы дать больше денег экономике. Экономисты сомневаются, что Драги примет этот путь, по крайней мере, на начальном этапе.
В итоге третьим главным событием дня стала пресс-конференцию президента ЕЦБ Драги. В результате выступление президента ЕЦБ Марио Драги как раз и стало тем новостным бычьим драйвером, которая назревала с начала недели.
А в итоге, после серии резких колебаний и последующего снижения единой валюты до уровня 1.3484, курс затем подскочил на 130 пунктов, к уровню 1.3618.
Напомним, что причиной столь мощных покупок курса было отсутствие в речи главы ЕЦБ каких-либо намеков на возможное смягчения монетарной политики ЕЦБ. Так, Марио Драги, напомнив о том, что стимулирующая политика ЕЦБ должна помочь поддержать внутренний спрос, на этот раз ограничился лишь заявлениями о готовности в случае необходимости к решительным мерам.
Кроме того важным фактором, на который обратили внимание инвесторы, стало заявление Драги о том, что дефляции в Европе(18) не наблюдается.
Ключевым мессинджем для инвесторов было следующее послание. ЕЦБ будет сохранять выжидательную позицию до тех пор, пока не появятся новые сигналы относительно дальнейшего развития экономики Европы.
Техническая картина в курсах сырьевых валют по-прежнему поддерживает ожидания продолжения восходящего движения. При этом для австралийского доллара целями этого роста могут стать отметки 0.8900, 0.9150, а затем и 0.9260, тогда как целями для курса канадского доллара могут стать уровни 1.0860, 1.0810, а затем и 1.0700. Целями в новозеландском долларе, скорее всего, будут уровни 0.8270, 0.8220 и 0.8150.
Основное событие пятницы привело в движение все финансовые рынки. Напомним, что вечером в пятницу были опубликованы данные обзора состояния рынка труда в США.
Заметим, что данные, согласно заявлениям американских экспертов, могли бы подсказать - будет ли Комитет по открытым рынкам ФРС в ходе предстоящего заседания объявлять об очередном шаге в процессе по сворачиванию программы по покупкам облигаций в США.
При этом, однако, торги в пятницу начинались на редкость спокойно. При этом опубликованные накануне данные, отражающие снижение числа заявлений на пособие по безработице в США, поддерживали ожидания в пользу дальнейшего сокращения программы стимулов ФРС.
Так, эти ожидания укрепились после заявлений президента ФРБ в Бостоне Розенгрена. Стало известно о том, что г-н Розенгрен в своем заявлении вечером в четверг отметил, что он не видит необходимости спешить со сворачиванием программы по покупке облигаций даже в том случае, если ситуации на рынке труда в США будет восстанавливаться.
При этом, по мнению президента ФРБ в Бостоне, основные параметры рынка труда остаются слабыми.
Позже, в ходе азиатской сессии пятницы были опубликованы неожиданно сильные данные в Японии.
Напомним, что предварительное значение композитного индекса ведущих индикаторов в Японии в декабре поднялось до 112.1, тогда как экперты, после предыдущего значения 111.1, ожидали увидеть рост лишь до 111.9.
Такая же картина наблюдалась и в предварительном значении композитного индекса совпадающих индикаторов. Показатель, после предыдущего значения 110.7, в декабре вырос до 111.7.
В тоже время, в ходе торгов в Азии стало известно о том, что Резервный банк Австралии повысил свой прогноз на темпы роста экономики страны. Были повышены и прогнозы РБА относительно инфляционного давления.
Эти шаги РБА, как и можно было предполагать, оказали поддержку курсу австралийского доллара.
Так, курс австралийца предпринял попытку подняться к своим трехнедельным максимумам, достигнутым в четверг. Но так и не смог преодолеть медвежьего давления на подступах к этим уровням, и оказался в струе продаж.
В результате фокус внимания был абсолютно сконцентрирован на публикации данных обзора состояния рынка труда в США. И повод для активных покупок, в итоге, нашелся. Таким поводом стал показатель числа новых рабочих мест в США, который, вместо прогнозируемого роста на +168 тыс., вырос в январе лишь на +113 тыс.
Заметим, что безработица в США за январь, как и ожидалось, составила 6.6%, что было все же ниже предыдущего значения 6.7%.
Активные покупки начались по всему спектру валютного рынка. При этом пара евро/доллар подскочила к отметке 1.3636, а ее дневной рост от минимумов пятницы составил 90 пунктов.
Заметно подросли и сырьевые валюты. Но, в отличие от курсов евровалют, они к моменту окончания недельных торгов заметно скорректировали свое укрепление.
В итоге, общая картина в курсах сырьевых валют указывает на то, что продолжение восходящего движения может быть недолгим. Однако, цели восходящей коррекции пока остаются в силе.
Так, для австралийского доллара целями этого роста могут стать отметки 0.8900, 0.9150, а затем и 0.9260, тогда как целями для курса канадского доллара могут стать уровни 1.0860, 1.0810, а после их достижения и 1.0700. При этом целевые уровни в новозеландском долларе видятся вблизи отметок 0.8270, 0.8220 и 0.8150
EUR/USD
USD/CHF