Котировки в паре евродоллар остаются между уровнями 1,3545 – 1,3485. Несмотря на серию важных новостей по Еврозоне и США инвесторы не проявляли особой активности в преддверии заседания ЕЦБ. Сводный индекс деловой активности (PMI) еврозоны в январе 2014 года, по окончательной оценке, вырос с 52,1 до 52,9 пункта — слабее ожиданий. Об этом свидетельствуют данные аналитического агентства Markit Economics.
С другой стороны аналогичные данные по США также оказались слабее ожиданий. Как сообщил американский Институт управления поставками, индекс деловой активности в промышленном секторе экономики США (ISM Manufacturing) в январе неожиданно упал до 51,3% с 56,5% в декабре. Аналитики ожидали уменьшения индекса лишь до 56%. Данные от ISM оказались значительно хуже, чем прогнозировалось.
Основным ожиданием рынка является заседание Европейского Центробанка. Эксперты считают, что главный регулятор Европы близок к началу программы аналогичной программы количественного смягчения ФРС. М.Драги поднимет перед ЕЦБ вопрос о прекращении стерилизации антикризисных интервенций, проводившихся в рамках ныне завершенной программы скупки госбумаг (Securities Markets Programme, SMP), но только в том случае, если эту идею открыто поддержит Бундесбанк, сообщили источники агентства.
В последнее время эксперты отмечают некоторое улучшение ситуации в Европе, и в первую очередь об этом свидетельствует макростатистика. В частности, опубликованные на текущей неделе индексы производственной активности стран еврозоны показали рост, превзошедший ожидания. Кроме того, наметились признаки сокращения безработицы в ряде стран региона. Но опасения монетарных властей по-прежнему вызывает наблюдающаяся дефляция.
По мнению аналитиков, отказ от стерилизации значительно снизить курс европейской валюты, что в свою очередь поможет странам Евоозоны снизить издержки на производство экспортных товаров. Напомним, что программы по закупу государственных облигаций впервые была предпринята Европейским ЦБ два года назад, для того чтобы избежать дефолта южных стран Европы охваченным долговым кризисом. В рамках программы ЕЦБ приобретал на вторичном рынке гособлигации Греции, Ирландии, Португалии, Италии и Испании. За время действия программы, с 2010г. по 2012г., ЕЦБ купил бумаги более чем на 200 млрд евро, часть бумаг с того времени была погашена. Однако программа не была реализована из-за особой позиции Германии на этот счет.
Что бы не раздувать инфляционный пузырь, ЕЦБ стоял выводил ликвидность путем еженедельного привлечения депозитов от коммерческих банков на сумму, равную общей стоимости гособлигаций на балансе ЕЦБ. Прекращение этой практики добавит финансовой системе еврозоны около 180 млрд евро ликвидности. Это более чем вдвое увеличит объем избыточной ликвидности в системе. Однако сейчас все зависит от позиции немецкого Центрального Банка. По не официальным источникам известно что Бундесбанк серьезно озабочен угрозой дефляции.
Поэтому следует ожидать что ЕЦБ пойдет на отмену стерилизации, что будет означать смягчение монетарной политики последнего. В этом случае евро не сможет удержать уровень 1,3485 и вновь войдет в нисходящий тренд с целью 1,3275 долларов
EUR/USD
USD/CHF