Фундаментальный обзор рынка FOREX на 6 января 2014 г

EUR/USD, GBP/USD.

В последний день недели евро и фунт продолжили снижение в ожидаемом нами восстановлении после массированных спекуляций ноября и декабря. Инвесторы даже не обратили внимание на сокращение количества безработных в Испании на рекордные 107,5 тыс. человек за один декабрь. Доходность испанских десятилетних облигаций на новости снизилась с 3,97% до 3,87% (в конце декабря доходность составляла 4,23%). Снижение фунта стерлинга на умеренные 32 пункта вполне вписывается в слабый новостной фон ослаблением деловой активности в строительном секторе с 62,6 до 62,1 п. и снижением объёма кредитования физических лиц за ноябрь до 1,5 млрд фунтов стерлингов против 1,6 млрд в октябре.

Представители ФРС Плоссер и Лэкер высказались за ужесточение монетарной политики, намекая на увеличение сокращения ежемесячных покупок активов, и при этом Лэкер сомневается в прогнозируемом трёхпроцентном росте экономики в 2014 году. Бен Бернанке провёл исторический экскурс и был нейтральным.

Казначейство США с января начинает новый этап массированного привлечения долга: сегодня размещаются 13- и 26-недельные векселя на общую сумму 54 млрд долларов, завтра годовые и трёхлетние векселя на 53 млрд долларов, 8 числа 10-летние облигации на 21 млрд долларов, 9 числа - 30-летние облигации на 13 млрд долларов. Всего на 141 млрд долларов за неполную неделю. Конечно, в период массированного размещения монетарные власти (как это обычно и происходит) должны показать своё влияние и силу доллара. Что и происходит со 2 числа.

Сегодня по еврозоне выходят окончательные данные по деловой активности (PMI) за декабрь, которые ожидаются чуть лучше предварительных данных, по Германии индекс потребительских цен ожидается с небольшим повышением: 0,3% за декабрь (против 0,2% в ноябре) и 1,4% за год против 1,3%. Но главная статистика сегодня поступит из США: PMI в сфере услуг за декабрь ожидается с повышением: 54,6 против 53,9 в ноябре, производственные заказы ожидаются ростом на 1,3% против снижения на 0,9% в октябре.

В итоге ожидаем, что по евро цена войдёт в сильный диапазон 1.3540/70, далее в 1.3510/25 и завтра-послезавтра в нём задержится, так как во вторник возможно хорошими выйдут розничные продажи в Германии за ноябрь и данные по безработице (по США публикуется торговый баланс за ноябрь, но почти без изменения). 

По Великобритании сегодня выходит индекс PMI в секторе услуг за декабрь, прогноз 60,4 против 60,0 в ноябре. В зависимости от баланса данных с американскими показателями возможно снижение к диапазону 1.6335/45 или 1.6290-1.6300. На уровнях 1.6290-1.6300 вероятна консолидация, так как в среду ожидается с понижением занятость в частном секторе США. Но проявляется сценарий, при котором доллар будет укрепляться вне зависимости от выхода американских данных, как это было в феврале 2013 года, когда США привлекали 600-миллиардный займ.

AUD/USD.

В начале января мы писали, что ожидаем боковое движение в первой декаде января в ожидании важных макроэкономических данных. Неожиданный пятничный выход цены против укрепления американского доллара расширил диапазон до 150 пунктов. Мы считаем это временным явлением и ждём возвращения цены в понижающийся ценовой канал. Но возникает вопрос – продолжатся ли спекуляции? Если да, то цена может достигнуть сильного уровня минимумом июля в районе 0.9035. 

Вышедший сегодня индекс деловой активности в сфере услуг в Австралии за декабрь показал снижение с 48,9 до 46,1. Этот же индикатор по Китаю (от HSBC) показал снижение с 52,5 до 50,9. Австралийский доллар при этом некоторое время держался выше максимума 23 декабря (0.8955).

Завтра публикуется сальдо баланса внешней торговли Австралии за ноябрь, и если данные выйдут не хуже прогноза в -0,3 млрд долларов против -0,53 млрд в октябре, цена может вполне обоснованно закрепиться в диапазоне 0.8955-0.9035 и будет в нём держаться до тех пор, пока ещё большее усиление доллара и снижение нефти не потянет австралийца вниз (0.8840/70).

USD/JPY.  

После недельных каникул в Японии (сегодня японские рынки открыты, но сокращённый рабочий день) японская йена сразу обвалилась на 65 пунктов и фондовый индекс Nikkei225 на 2,35%. Это связано, конечно, со снижением американского рынка с начала января и отчасти от слабого показателя по деловой активности Китая за декабрь, показавшего сегодня снижение с 52,5 до 50,9. 

Вероятно, повышательный тренд на действиях монетарных властей Японии выдыхается, как и сами действия ЦБ. Теперь инвесторы будут обращать внимание на экономический эффект от новой политики, но пока кроме перспектив (и то связанных с Олимпиадой 2020, которая может создать временные 1,2 млн рабочих мест) этого эффекта не видно. 

Всю неделю по Японии макроэкономических данных не будет. Инвесторы переведут внимание на американский рынок. В локальной ситуации ожидаем снижение йены к 103.75 и далее в диапазон 103.20/35.