Курс евро вырос на этой неделе на 150 пунктов, оттолкнувшись от линии поддержки 1,354 долларов за евро.
Основным драйвером роста европейской валюты стала неожиданная для рынков пауза, взятая Европейским Центробанком в смягчающем тренде монетарной политики. Напомним, что ЕЦБ на протяжении последних двух лет проводит целенаправленную политику стимулирования. В рамках этой стратегии в прошлом году ЕЦБ выразил готовность скупать государственные облигации проблемных стран Еврозоны. Однако, несмотря на то, что эта попытка нивелировалась позицией Германии, резонанс на рынках был очень сильным. В этом году ЕЦБ дважды снизил ставку, в начале этого года и в конце. Причем на ноябрьском совещании Управляющего Совета ставка была снижена до рекордных для Еврозоны 0,25%, причем решение это было неожиданным для рынка.
Столь же неожиданным для рынка было решение ЕЦБ на последнем, декабрьском заседании оставить текущую политику без изменений. Хотя предпосылки для этого были весьма весомыми. Европейский регулятор встревожили данные по розничных и потребительским ценам по всей Еврозоне и по основным странам – таким как Германия и Франция, которые четко указали на дефляционные процессы. ЕЦБ улучшил прогнозы по сравнению со своим сентябрьским докладом: этот год экономика еврозоны закончит в плюсе (+0,4% вместо ожидаемого сокращения на 0,4%), а в следующем рост составит 1,1%. При этом инфляция будет замедляться – в этом году составит 1,4%, а в 2014 – только 1,1% (прежний прогноз – 1,3%). До целевого показателя в 2% годовых инфляция не доберется и через два года. А в ноябре потребительские цены в странах валютного блока выросли только на 0,7%.
Решение оставить ставку без изменений вызвало устойчивый тренд на повышение евровалюты против доллара, на который даже не смогли оказать влияние весьма позитивные данные по безработице в США, которые должны были оказать поддержку доллару.
уровень безработицы опустился до минимальной за пять лет отметки – с 7,3% до 7% трудоспособного населения страны. Эксперты отмечают еще один позитивный сигнал: доля активных американцев (то есть, работающих или ищущих место) в октябре упала до уровня 35-летней давности, но в ноябре показатель все-таки начал расти.
Считается, что рынок занятости реагирует на изменения в экономической конъюнктуре с опозданием на полгода, так что свежие цифры о безработице могут отражать реальные улучшения состояния крупнейшей экономики мира. Это повышает шансы на то, что Федеральная резервная система США на следующем заседании 17-18 декабря примет ожидаемое инвесторами всего мира решение о сокращении программы выкупа облигаций США и ипотечных активов.
В итоге евро в конце недели закрылся на уровне 1,37 долларов, на месячном максимуме цены
Итак на данный момент основное ожидание рынка направлено теперь на Федеральный Резерв, после того как ЕЦБ сказал свое слово, сделав паузу в смягчающих мерах. Руководители Федерального резерва приблизились к принятию решения о начале постепенного свертывания программы покупки облигаций и могут сделать первый шаг уже в декабре, пишет The Wall Street Journal, обычно хорошо осведомленная о планах американского ЦБ. Вопрос о программе количественного смягчения будет на повестке дня заседания ФРС 17-18 декабря. Многим в руководстве ЦБ кажется правильным начать процесс сворачивания стимулирующих мер, в то же время могут возникнуть дискуссии о сроках и стратегии действий
EUR/USD
USD/CHF