Вторым и третьим этапами в гонке девальваций между финансовыми регуляторами ведущих мировых экономик стали события минувшего четверга. И хотя, эти события несколько отошли на задний план в связи с последними событиями и публикациям, однако, в виду их высокой значимости, видим необходимость вернуться к ним для более детального рассмотрения.
Вновь напомним о том, что в четверг Комитет по денежной политике Банка Англии принял решение оставить основную процентную ставку по сделкам репо в Великобритании на уровне прежнем уровне, находящемся сейчас на отметке 0.50%. Объем, выделенный на количественное ослабление кредитно-денежной политики, также был оставлен без изменения, на уровне 375 млрд. фунтов.
Примечательно, что ранее опубликованный опрос менеджеров по закупкам в промышленном секторе Великобритании добавил аргументов пользу того, что восстановление экономики продолжается, показав самый большой рост активности с марта 2011 года.
В тоже время члены Комитета по денежной политике высказали опасения, что признаки возвращения к устойчивому экономическому росту будет генерировать ожидания, что поднимут процентную ставку центрального банка в начале следующего года.
Так, данные ожидания, по мнению членов Комитета, могут помешать восстановлению, ведущих инвесторов и кредиторов требовать более высокие процентные ставки, а предприятиям и потребителям будут следить за рынком более тщательно. В соответствии с протоколом предыдущего совещании в июле, большинство членов MPC теперь просматривают главную задачу как "усиление восстановления, гарантируя, что стимул не будет снят преждевременно."
Немного позже стало известно о том, что Европейский центральный банк оставил ключевую процентную ставку без изменений, сохранив адаптивную денежно-кредитную политику на фоне неоднозначных сигналов восстановления экономики в Европе(17).
Также напомним, что большинство экспертов ожидало, что ЕЦБ оставит свою основную процентную ставку на уровне 0,50%, который являлся самым низким уровнем, начиная с мая.
Примечательно, что президент ЕЦБ Марио Драги нарушил многолетнюю традицию центрального банка не давать прогнозов по ставкам и на конференции 4 июля обязался удерживать официальные процентные ставки на текущем или более низком уровне в течение длительного периода.
В итоге, президент ЕЦБ Драги заявил, что банк ожидает во второй половине года начала процесса восстановления экономического роста в Европе(17). Так, согласно его заявлениям, мягкая политика ЕЦБ "этому помогает".
Далее приведем несколько наиболее значимых цитат из выступления Драги на пресс-конференции:
"Ценовое давление останется сдержанным в среднесрочном периоде..."
"Инфляционные ожидания сдержанные , но близки к 2%..."
"Данные подтверждают уверенную стабилизацию..."
"Восстановление будет к концу 2014 года..."
"Ставки останутся низкими длительный период времени..."
"Последние отчеты показывают рост доверия..."
"Экспорт Еврозоны должен получить поддержку от восстановления мирового рынка..."
"Условия на рынке труда по-прежнему слабые..."
"Экономическая активность восстанавливается слабыми темпами..."
"Риски для роста остаются нисходящими..."
"Экономическая активность восстанавливается медленно..."
"Нисходящие риски от внутреннего и мирового спроса..."
"Риски инфляции сбалансированы в среднесрочном периоде..."
"Восходящие риски от косвенных налогов и цен на сырье..."
"Денежная масса растет сдержанно..."
"Слабая динамика кредитов отражает текущий бизнес цикл..."
"Слабая динамика кредитов следствие кредитных рисков и коррекции балансов..."
"Ситуация в банковском секторе улучшилась..."
"Банковский союз должен помочь Еврозоне..."
В результате, рекомендации, изложенные в предыдущих обзорах, пока сохраняют актуальность. Рекомендуем удерживать позиции на продажу в данных валютах до указанных целевых уровней, а возможные повышательные откаты необходимо использовать для наращивания среднесрочных "шорт-позиций".
Напомним, что очередные ключевые цели продаж австралийского, канадского и новозеландского доллара находятся соответственно на уровнях 0.8340, 1.0460 и 0.7490
EUR/USD
USD/CHF