На этой неделе нисходящий тренд по евро был не столь очевиден, как на прошлой неделе. Особенно во второй половине недели, после заявлений со стороны двух самых крупных регуляторов – Европейского ЦентроБанка и Федерального Резерва.
нисходящий тренд по евро скорректировался также и на фоне попыток Федерального Резерва усмирить немного панику, возникшую после заявлений Бена Бернанке о планах постепенного сворачивания программы по стимулированию - QE3, и успокоить рынки.
В понедельник президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота выпустил заявление, а затем в ходе пресс-конференции постарался убедить журналистов, что программа выкупа облигаций ФРС будет продолжена до тех пор, пока уровень безработицы не снизится. При этом краткосрочные ставки останутся на близком к нулю уровне в течение длительного времени и после ее завершения, добавил он. Запутанное послание ФРС смутило рынки, считает Кочерлакота: центробанк «не представил достаточных деталей того, как будет меняться его политика по мере улучшения экономической ситуации». По мнению Кочерлакоты, ставки нельзя повышать раньше снижения безработицы до 5,5%, кроме того, ФРС следует официально сообщить, что объемы выкупа облигаций не будут уменьшены до достижения безработицей уровня в 7%.
Однако, Кочерлакота известен, ка последовательный сторонник стимулирующих мер, поэтому в его заявлениях ничего нового рынки не услышали, так как этот представитель ФРС при принятии решений находиться в меньшинстве. Большинство же членов Комитета ФРС придерживаются мнения другого представителя Федерального Резерва – Ричарда Фишера, президента ФРБ Даласа. Который заявил в интервью Financial Times, что реакция участников рынков не была неожиданностью для ФРС. Они не должны думать, что ФРС будет бесконечно проводить стимулирующую политику или что их реакция может заставить регулятора продолжать скупку облигаций, способствуя формированию пузырей.
Поэтому попытки Федерального Резерва успокоить рынки вызвали лишь стабилизацию тренда, не изменив глобальной нисходящей тенденции по евро. Так по европейской валюте нисходящий тренд вновь возобновился после выступления Марио Драги, президента европейского ЦБ. Марио Драги, заявил что ЕЦБ пока и не думает следовать примеру ФРС и сворачивать стимулирующие меры. Кроме этого, поводом для усиления ожиданий ужесточения политики ФРС послужили позитивные данные по экономике США, что оказало поддержку доллару.
Поддержку евро также оказали данные по Германии. после выхода более оптимистичного, чем ожидалось отчета IFO – немецкого центра экономических исследований. Один из важных барометров экономики Германии вырос с 105,7 до 105,9 пунктов.
Кроме этого, Инвесторов несколько озадачили данные по ВВП США. Прирост валового продукта первой экономики мира снизился по итоговой оценке за 1 квартал этого года. По окончательным данным, ВВП США в Iквартале 2013г. по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 1,8% в перерасчете на годовые темпы.
Тогда как по предварительным данным рост ВВП США за этот же период составлял 2,5%. Снижение оценки темпов роста ВВП в Минторге США объяснили тем, что заметно ниже, чем ранее ожидалось, оказался рост потребительских расходов американцев, на которые приходится две трети экономики США. Согласно окончательным данным, они выросли на 2,6%, тогда как ранее сообщалось о росте на 3,4%. Объемы же экспорта американских товаров и услуг за рубеж, равно как и объемы импорта товаров и услуг в США, не только не выросли, а даже упали.
Следует отметить, что после заявлений главы Федерального Резерва о возможном сворачивании программы QE3 – количественного смягчения, в рамках которой ФРС ежемесячно скупает облигации на сумму 85 млрд долларов, все данные по США рассматриваются в разрезе этих заявлений. Напомним, что слова Бен Бернанке весьма напугали инвесторов и вызвали стойкий нисходящий тренд на всех мировых биржах, а доллар получил мощную поддержку.
Однако уже в пятницу инвесторы вновь развернули позиции. Инвесторы вновь скорректировали свои позиции по рискованным активам и доллара, беря в учет вероятность сокращения программы количественного смягчения Федерального Резерва уже в сентябре. Эту возможность рынки усмотрели в ходе выступления члена комитета по открытым рынкам Федерального Резерва США Джереми Стайна. Стайн заявил, что ФРС в возможном решении о сокращении выкупа активов должна основываться на общем экономическом прогрессе с того времени, как программа стимулирования была начата, а не быть «слишком чувствительна» к наиболее свежим данным статистики.
Однако, Стайн отметил также, что видит хорошие перспективы для экономики США и что последние экономические показатели по американской экономике: по трудовому рынку, рынку недвижимости и потребительскому рынку вселяет больше уверенности в эту позицию. Стайн указал при этом, что сентябрьское заседание FOMC станет отправной точкой в начале сокращения программы QE3 – программы количественного смягчения в рамках которой ФРС ведет ежемесячную закупку облигаций. В целом по итогам недели, несмотря на кратковременный бычий всплеск евро потерял весе еще 100 пунктов и скорректировалось на уровне 1,30 доларов
EUR/USD
USD/CHF