Межрыночный технический анализ курса EUR/USD – 25 мая 2013 года

Здравствуйте, уважаемые коллеги. После того как курс евро отработал коррекционные цели, расположенные в области 1.30, мы, как обычно,  столкнулись с задачей определения наиболее вероятного направления дальнейшей динамики курса, и в этой связи рассмотрим EUR/USD в межрыночной взаимосвязи другими активами. Начнем анализ с рассмотрения технической картины. В настоящий момент курс евро находится в середине понижающегося среднесрочного канала стандартного отклонения (далее просто канала) шириной 1 сигма, и говорить о перемене направления среднесрочной тенденции с понижения на повышение - оснований нет. Краткосрочная тенденция, берущая свое начало в апреле 2013, также направлена вниз. При этом нахождение евро в середине канала, с точки зрения математической статистики, означает практически равновероятную возможность отклонения европейской валюты и к верхней границе канала, которая в настоящий момент расположена возле значения 1.3050, что  делает возможным рост евро в рамках возможной краткосрочной тенденции.

После достижения локального максимума - 1.325, в точке «А», евро стал снижаться и образовал новый локальный минимум на значении 1.28 в точке «В». Этот минимум находится ниже предыдущего локального минимума на значении 1.295. После коррекционного роста текущей недели был образован новый локальный максимум на значении 1.30 в точке «С», который находится ниже предыдущего локального максимума – 1.3250 «А». Т.е. мы получили классический понижающийся тренд. Такая ситуация указывает на  развития понижающейся среднесрочной тенденции, что усиливает вероятность снижения европейской валюты к цели расположенной на значении 1.27. Таким образом, графическая картина с наибольшей вероятностью предполагает дальнейшее среднесрочное понижение курса EUR/USD. 

Для получения большей определенности перейдем к рассмотрению динамики товарных цен. На прошлой неделе товарные индексы - TRJ CRB и DBC Commodity находились возле сопротивлений 290 и 270 соответственно. Причем если TRJ CRB незначительно снижался, то DBC тестировал сопротивление на уровне 270 - снизу. Также из диаграммы видно, что если TRJ CRB INDEX, начиная с января 2013, устойчиво среднесрочно снижается, то DBC INDEX находится в диапазоне. С учетом динамики TRJ CRB этот диапазон можно принять за фигуру продолжения тенденции - в большей степени, нежели чем за фигуру разворота тенденции. Подобная динамика товарных рынков в полной степени соответствует динамике курса европейской валюты, когда локальные максимумы на товарных рынках образованные в начале февраля и начале апреля 2013 года соответствовали курсу евро на уровне 1.37 и 1.32. При этом товарные цены в настоящий момент находятся ниже уровня сентября 2012,  а евро находится на уровне сентября 2012 года, что является фактором оказывающим давление на курс EUR/USD. Также следует учесть, что январский максимум EUR/USD на уровне 1.37 был вызван политикой ЕЦБ и сезонным фактором. В настоящий момент политика ЕЦБ претерпела изменения в сторону смягчения, а заявления Марио Драги стали менее «воинственными». В этом смысле евро лишено столь любимого в последнее время вербального фактора для роста. 

Наибольшее влияние на товарные цены оказывает динамика стоимости нефтяных фьючерсов.  По моему мнению, именно стоимость нефти сейчас является фундаментальным сдерживающим фактором для снижения европейской валюты к новым минимумам, т.к. не позволяет товарным ценам опуститься ниже. Причем если нефть марки «BRENT» с января 2013 года в динамике снижается, то нефть марки «WTI» продолжает оставаться возле локальных максимумов. Если рассматривать техническую картину, то текущую неделю нефть закончила с понижением и имеет неплохой потенциал для дальнейшего снижения, но для этого ей необходимо преодолеть поддержку на уровне 92 $/barrel, которая с начала мая удерживает фьючерсы от дальнейшего понижения цены. Понятно, что это чисто «техническая» интерпретация данного вопроса. Вполне вероятно, что и на будущей неделе данная поддержка устоит и нефть закроет месяц выше отметки в 92 $/barrel. При этом если нефть «WTI» начнет расти и выйдет за пределы сопротивления на уровне 97 $/barrel, этот фактор через товарный рынок окажет поддержку курсу EUR/USD, ослабит шансы на его снижение и послужит для нас сигналом к пересмотру стратегии продажи европейской валюты.

На будущей неделе поддержку евро может оказать и валютный рынок. Текущую неделю индекс доллара США заканчивает с понижением к середине канала стандартного отклонения, что вполне естественно вписывается в техническую краткосрочную коррекцию, после достижения трехлетнего максимума на уровне 84.50. В рамках этой коррекции технический анализ предполагает возможность краткосрочного снижения курса доллара плоть до уровня 82.50. При этом снижение доллара ниже отметки 82.00 фактически будет означать перемену направление текущей среднесрочной тенденции с повышения на понижение, но если это и произойдет, то, по моему мнению, не ранее второй половины июня. Также следует учитывать, что среди валют евро является наиболее крепкой валютой и ее курс в настоящий момент значительно завышен по отношению к своим партнерам по валютному рынку. 

Подведу итог. Проведенный  анализ межрыночных связей подтверждает, что в среднесрочной перспективе европейская валюта находится в понижающейся тенденции, т.к. это соответствует динамике товарных цен и динамике курса доллара США. Одновременно с этим на будущей неделе возможно возникновение краткосрочной повышающейся тенденции, которая должна быть использована для открытия позиций в направлении среднесрочной тенденции, т.е. на продажу. Уже открытые короткие позиции по евро следует удерживать. В том случае если курс европейской валюты превысит значение 1.315, а значение индекса доллара США опуститься ниже отметки 82.00, трейдерам продающим евро необходимо будет зафиксировать убытки, т.к. это будет свидетельствовать перемене направления среднесрочной тенденции.

Если при таком неблагоприятном и маловероятном развитии событий товарные цены не начнут повышаться, а цены фьючерсов нефти марки «WTI» не превысят значение 97 $/barrel, это будет означать случайное статистическое отклонение валютного курса EUR/USD, не подтвержденное фундаментальными факторами. Следовательно потребуется вновь оценить обстановку на предмет соответствия тенденции межрыночным взаимосвязям и факторам приведшим к такому повышению. В текущей ситуации покупки евро не являются целесообразными и могут применяться только при внутридневной торговле.

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а  автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: gleb.kabanov@analytics.instaforex.com