На прошедшей неделе было по сути два главных события, которые и определили основную динамику торгов – это сигналы от двух главных регуляторов – европейского Центробанка и Федерального Резерва США.
Глава Европейского Центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги подтвердил готовность ЕЦБ вновь снизить ключевую ставку в случае дальнейшего ухудшения экономики еврозоны, сообщает Reuters. Напомним, что на прошлой неделе ЕЦБ снизил ключевую ставку до 0,5% годовых после того, как инфляция в еврозоне замедлилась, а безработица резко выросла.
Кроме этого вышедшие на этой неделе данные показывают, что состояние экономики ЕС продолжает ухудшаться. Еврокомиссия ухудшила прогноз ВВП еврозоны на 2013 год. Согласно новым оценкам, экономика региона сократится на 0,4%, а не на 0,3%, как ожидалось в феврале. В 2012 году ВВП еврозоны уменьшился на 0,6%, и экономический спад в течение двух лет подряд может быть зафиксирован впервые в истории валютного блока. Безработица в еврозоне, как ожидается, увеличится до 12,2% в 2013 году с 11,4% в прошлом году. Увеличивающиеся проблемы рынка труда будут удерживать уровень безработицы на высоком уровне в среднесрочной перспективе, и это не предвещает ничего хорошего тем, кто находится без работы в течение длительного времени, говорится в отчете Еврокомиссии.
По итогам двум дней в среду и четверг евро «свалился» почти на 2%, это довольно сильное падение для одной торговой сессии, однако евро не вышел из валютного коридора 1,29-1,32, который актуален для валютного рынка вот уже второй месяц.
Однако уже в пятницу падение евро продолжилось, а американская валюта стала укрепляться по всем валютным парам, после того как глава Федерального Резерва США Бен Бернанке дал рынкам недвусмысленный намек, политика количественного смягчения не может продолжаться долго.
Слишком долгая финансовая поддержка рынка создает риск возникновения новых мыльных пузырей. Глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке выступил с обширным анализом уязвимостей американской финансовой системы на конференции в Чикаго.
Опасения Бернанке все еще вызывает кредитование ценными бумагами, которое остается «потенциально очень непрочным». Уязвимыми глава ФРС считает и взаимные денежные фонды. «Риски здесь повышаются, поскольку казначейство больше не может гарантировать вложения инвесторов в денежные фонды», — подчеркнул он. Рынок РЕПО (сделки с обязательством обратной сделки) вызывает особую настороженность. Бернанке беспокоят трехсторонние РЕПО (при которых предмет сделки передается третьей стороне — банку, клиринговой палате или депозитарию, и уже она отвечает за поддержание достаточной стоимости обеспечения в течение срока транзакции), в которые обычно вовлечены такие крупные банки, как JPMorgan Chase или Bank of New York Mellon. «Нужно дополнительно потрудиться, чтобы должным образом приготовить инвесторов и прочих участников рынка к потенциальным последствиям дефолта крупных участников рынка РЕПО», — пояснил глава ФРС.
Кроме этого, Бернанке указал, что еще одно поле для повышенных это рисков – это неравномерное восстановление доходов населения. Рост доходов концентрируется в наиболее обеспеченных домохозяйствах, в то время как средний класс и самые необеспеченные слои серьезно пострадали от кризиса», — заметил Бернанке. Дома последних, по его словам, часто стоят меньше, чем составляет долг по ипотеке.
В итоге, на этой неделе инвесторы похоже определились с основной тенденцией – главное здесь это то, что ЕЦБ настроен на смягчение денежно-кредитной политики, к чему главный регулятор вынуждает втягивание большинство стран Еврозоны в глубокую рецессию. Определяющим в этом плане стало снижение в Германии темпов экономического роста. Это с одной с одной стороны, с другой стороны Федеральный Резерв США дал понять что политика количественного смягчения может либо свернута либо уменьшена
EUR/USD
USD/CHF