Торги в начале прошедшей недели не стали исключением в череде напряженного рыночного противостояния с отдельными прорывами, как в одну, так и в другую сторону.
Напомним, что изначально медвежий тренд на валютных рынках задали кросс-курсы с участием иены, где поводом для очередной волны агрессивных покупок стала информация о том, что Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) поддержала ультра-агрессивные меры властей японского правительства, направленные на преодоление дефляции и стимуляцию экономического роста.
При этом все же многие участники рынка предпочитали сохранять выжидательные позиции, ожидая обнародования результатов очередного заседания Банка Японии, намеченного в предстоящую пятницу.
Так, если в паре евро/доллар все внимание рынков было направлено на поведение курса вблизи ключевой отметки 1.30, то в паре USD/JPY основным вопросом является вопрос о том, смогут ли медведи и дальше удерживать оборону уровня 100.
При этом в отношении евровалют фундаментальный фоне начал меняться под воздействием заявлений некоторых членов Управляющего комитета ЕЦБ. Напомним, что совсем недавно президент Бундесбанка Вайдман признал, что европейский центральный банк может снизить процентные ставки, если текущая статистика подтвердит такую необходимость.
Другим важным фактором влияния в ходе азиатской сессии оказались откровенно слабые статданные, опубликованные в Китае, и подтвердившие снижение уровня деловой активности в апреле.
Напомним, что индекс деловой активности в КНР, на фоне прогнозируемого значения 51.5, вышел на уровне 50.5. После этого в струе продаж оказались курсы всех сырьевых валют.
В результате, курсы австралийского и новозеландского доллара после публикации данных из КНР обновили свои минимумы за последний месяц, тогда как курс канадского доллара от более значительной просадки удержала линия поддержка на уровнях 1.0280-85.
А позже азиатский негатив получил развитие в виде слабых данных из ведущих экономик Европы(17). Напомним, что более других разочаровали данные из Германии, которые отразили снижение уровня деловой активности в первой экономике региона.
Так, предварительное значение апрельского индекса деловой активности в Германии, при прогнозе 49.0, и предыдущем значении 49.0, составил 47.9.
Снижение данного индикатора, а также недавние заявления различных представителей ЕЦБ, не исключающие скорое понижение уровня ставки, лишь еще больше укрепили ожидания рынков.
Вторая экономика также не порадовала статистикой. Напомним, что индекс делового доверия во Франции, при прогнозе 89 и после предыдущего значения 91, составил 88.
Лучше ожиданий и выше предыдущего значения оказался лишь апрельский индекс доверия потребителей в Италии, являющейся третьей экономикой по объему ВВП. Так, индекс, при среднем прогнозе 84.0, и предыдущем значении 85.2, составил 86.3.
Напомним, что данные из США, опубликованные в начале американской сессии, также оказались несколько ниже ожиданий. Однако, данные по количеству продаж новых домов в США за март не оказали существенного влияния на динамику основных валют. Напомним, что показатель, после предыдущего значения 411 тыс., при ожиданиях роста числа продаж на 420 тыс., оказался на уровне 417 тыс.
C четверга евробыки все настойчивее обозначали свое присутствие на рынках. При этом заявления политиков и экспертов конкурировали с публикацией статданных в степени своего влияния на рынки.
Так, одним из факторов давления на доллар с середины недели стало заявление экспертов банка JP Morgan о понижении оценок ВВП в США за первый квартал этого года. Напомним, что публикация данного отчета была запланирована на пятницу.
Примечательно, что свое понижение эксперты банка JP Morgan объяснили детальным рассмотрением отчета по заказам на товары длительного пользования, опубликованным накануне.
Таким образом, экономисты банка теперь полагают, что ведущая мировая в первом квартале этого года вырастет в годовом исчислении на 2,9% против 3,1%, ожидавшихся ранее, до выхода показателя.
Напомним, что средний прогноз экономистов находится на уровне 3,2%. При этом весьма примечательно, что эксперты JP Morgan предупреждали, что импульс для инвестиций в бизнес идет на убыль, нацелившись и на 2-й квартал.
Кроме того, эксперты ожидают, что ВВП вырастет лишь на 1,5% во втором квартале этого года.
А одним из факторов давления на курсы сырьевых валют стало заявление главы Банка Канады о том, что регулятор может повысить процентные ставки после того, как пройдет определенный "период времени".
Напомним, что об этом заявил глава Банка Канады Марк Карни в своем выступлении в комитете канадского Сената.
Карни также заметил, что текущий курс ставки в 1%, который был установлен в сентябре 2010 года, вероятно, остается «соответствующим» на неопределенный срок.
Кроме того, в своем подготовленном вступительном слове к банковскому комитету Сената Карни заметил:
"При продолжении ослабления канадской экономики, приглушенных перспективах инфляции и конструктивной эволюции дисбалансов в секторе домашних хозяйств, политика значительного монетарного стимулирования, проводящаяся в настоящее время, вероятно, останется подходящей для определенного периода времени, после которого, вероятно, потребуется некоторое скромное сокращение мер стимулирования".
Неожиданной поддержкой для евро прозвучали заявления канцлера Германии Ангелы Меркель. Напомним, что интрига вокруг предстоящих решений ЕЦБ, несмотря на неоднократные предположения о возможном снижении ставок, озвученные различными представителями Управляющего Совета банка, по-прежнему остается под пристальным вниманием инвесторов.
Как следствие этого, заявления политиков, не соответствующие основным ожиданиям, оказываются для евровалют сильным бычьим фактором.
Таким образом, заявление канцлера о том, что "исходя из текущего уровня инфляции и темпов роста экономики Германии", процентные ставки "должны быть выше", послужили очередным драйвером для усиления бычьей активности в евровалютах.
Торги в пятницу оставили больше вопросов, чем предложили ответов. Вместо амплитудных колебаний, курсы основных валют всю дневную сессию оставились зажаты в рамки нешироких торговых диапазонов. При этом, исключением стали австралийский и канадский доллар, которые в пятницу торговались разнонаправленно - курс осси находился под давлением продаж, тогда как луни, напротив, существенно укрепил свои позиции.
Итак, первыми в пятницу под медвежий пресс попали кросс-курсы с участием иены. Напомним, что в них наметилась долгожданная коррекция после полугодового роста. А поводом для фиксации позиций стали события азиатской сессии.
Так, по результатам очередного заседания Управляющего совета Банка Японии диапазон для основной процентной ставки по кредитам овернайт был оставлен на прежнем уровне, на уровне 0.00%-0.10%. Кроме того, Управляющий совет заявил о решении продолжать увеличивать денежную массу на 60-70 трлн. иен в год.
В тоже время опасения некоторых экспертов оказались напрасны - члены Управляющего совета Банка Японии не объявили о дополнительных мерах по количественному ослаблению. При этом, после объявления результатов заседаний управляющий Банка Японии г-н Курода заявил о том, что меры по количественному ослаблению "будут проводиться до тех пор, пока уровень инфляции не достигнет уровня +2.0% за год". Он также добавил, что эти меры будут реализовывать "на постоянной основе" и далее.
Также Курода заявил о том, что в ходе заседания Управляющий Совет БЯ "не обсуждал принятия каких-либо дополнительных меры по количественному смягчению".
Публикация данных из Японии также не изменила сложившихся тенденций. Напомним, что индекс потребительских цен в Японии за март, после предыдущего значения -0.2% за месяц, -0.7% за год, составил +0.2% за месяц, -0.9% за год.
В тоже время индекс потребительских цен в регионе Токио за апрель, после предыдущего значения +0.3% за месяц, -1.0% за год, оказался равным +0.3% за месяц, -0.7% за год.
В ходе торгов в Европе были опубликованы отчеты из Германии и Франции. Эти данные оказались близки к ожидаемым уровням, однако, раскачать рынки им также не удалось.
Но основной причиной осторожности участников рынка, на наш взгляд, была неопределенность в отношении предстоящих публикаций из США - индекса ВВП за первый квартал и окончательного значения апрельского индекса настроений потребителей университета Мичигана.
Так, индекс цен на импорт в Германии за март составил -0.1% за месяц, -2.3% за год, в то время как предполагалось 0.0% за месяц, -2.2% за год, а предыдущее значение было равно +0.3% за месяц, -1.6% за год.
При этом индекс потребительского доверия во Франции в апреле, при ожиданиях 83 и предыдущем значении 84, составил 84.
Напомним, что внимание всех участников рынка было направлено на вечерние публикации из США, поскольку, в случае неожиданных значений, они могли повлиять на предстоящие на этой недели решения по итогам заседания Комитета по открытым рынкам ФРС.
В итоге, предварительное значение индекса ВВП в США за первый квартал 2013 года, при прогнозе +3.0% и предыдущем значении +0.4%, неожиданно для всех снизился до +2.5% за год.
Доллар после выхода данных оказался в струе продаж, однако, преодолеть максимум дня курс евро/доллар не смог.
А опубликованное позже окончательное значение апрельского индекса настроений потребителей мичиганского университета в США, напротив, оказалось лучше прогнозов экспертов. Так, показатель, при прогнозе 73.5, и предыдущем значении 72.3, вырос до отметки 76.4.
В итоге, восходящая коррекция может возобновиться в ходе ближайших торговых сессий. Учитывая вероятность данного сценария, рекомендуем, зафиксировав ранее открытые среднесрочные шорт-позиции, рассматривать возможность краткосрочных агрессивных покупок курсов австралийского, канадского и новозеландского доллара.
При этом, после завершения ожидаемой восходящей коррекции, вновь обретут актуальность среднесрочные продажи с целями соответственно на уровнях 1.0290; 1.0240 и 0.8000
EUR/USD
USD/CHF