Сохраняющееся напряжение на валютном рынке подтвердила динамика среды. Напомним, что торговый день завершился значительным ростом по всему спектру рынка. При этом вектор дня, уже привычно, обозначили кросс-курсы с участием иены.
Напомним, что на фоне ожиданий первого заседания Банка Японии под председательством нового главы регулятора Куроды, где, как ожидалось, могло быть принято решение о существенном расширении программы по покупке активов, интерес к покупкам кросс-курсов снова увеличился.
Участники рынка были сфокусированы на вопросе о том, какие меры объявит новый глава Банка Японии. Напомним, что разговоры о будущем объединении двух известных схем, с помощью которых ЦБ будет наращивать покупки государственных облигаций, муссировались на рынке уже в течение последних нескольких недель.
Заметим, что одна из этих мер предполагает резкое расширение покупок облигаций со сроком погашения пять и более лет. Так, глава Банка Японии Харухико Курода дал себе два года, чтобы сделать "все необходимое" для окончания дефляции и возрождения третьей мировой экономики.
Однако, у него на самом деле может быть в два раза меньше времени для получения результатов, поскольку, чтобы цены выросли в течение 6-12 месяцев, Куроде нужно чтобы рынок потерял уверенность в его способности достигнуть целевого показателя инфляции в 2% к 2015 году, - так полагают эксперты Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co.
Напомним, что согласно среднему прогнозу в опросе экономистов Bloomberg News, Банк Японии увеличит ежемесячные покупки облигаций примерно на 50 процентов до 5,2 трлн. иен на двухдневной встрече.
При этом внешнее давление в отношении подобных решений растет на фоне сомнений со стороны экономистов и бывших должностных лиц Банка Японии по поводу того, что Курода может достичь результатов в течение указанного периода.
В целом же, на карту поставлено доверие к экономической программе премьер-министр Синдзо Абэ. После ожидания большего ослабления, что японскую йену более чем на 16% слабее по отношению к доллару США в течение последних шести месяцев и роста фондового рынка до 4,5-летнего максимума.
"Курода не имеет двух лет", - сказал Масамити Адачи, старший экономист JPMorgan в Токио и бывший сотрудник Банка Японии. - "Он должен показать, что инфляция приближается к 1 проценту, по крайней мере, к концу одного года, и если он не может сделать этого, то сила Abenomics будет под сомнением".
Необходимо отметить, что базовые цены в Японии падали в течение 19 из 26 месяцев по февраль включительно, и аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, видят рост цен на 0,5% в год. Цены не росли на 2% начиная с 1997 года, когда был увеличен налог с продаж. Ацуши Мизуно, бывший член правления Банка Японии, сказал в интервью в прошлом месяце, что увеличение покупок облигаций усиливает образование пузыря на этом направлении.
Примечательно то что бывший заместитель главы Банка Японии, заявил в интервью 26 марта, что 2-летний срок для Куроды невозможен. Даже Абэ заявил в понедельник, что Банку Японии не следует достигать уровня инфляции в 2% "любой ценой" и он этого может вообще не достичь, если изменятся глобальные условия. В целом же, шансы Куроды на успех могут снизиться, если меры стимулирования будут откладываться до второй регулярной встречи правления Банка Японии в этом месяце.
В целом же, ожидания перспектив сырьевых валют пока остались без изменения. Снова напомним, что после формирования разворотных формаций в данной группе валют, следует рассматривать возможность открытия среднесрочных позиций на продажу. Как было ранее указано, среднесрочные цели продаж австралийского, канадского и новозеландского доллара, находятся соответственно на уровнях 1.0290; 1.0240 и 0.8000
EUR/USD
USD/CHF