Итак, продолжающееся усиление курса японской йены, а также других валют с относительно низкой процентной ставкой, озадачивает некоторых участников рынка, привыкших к традиционному зарабатыванию на спрэде.
Напомним снова, что фокус внимания игроков на этой неделе направлен на заседания сразу нескольких центральных банков. При этом, большинство экспертов прогнозируют, что ЦБ Великобритании, Австралии и Канаде оставят уровень ставок неизменным. А в Европе(12), Новой Зеландии ожидается повышение процентных ставок на 0.25%.
Анализируя происходящие на прошлой неделе события, некоторые эксперты как на одну из главных причин указывают на такой фактор. Многие инвесторы брали кредиты в йенах и франках под низкий процент, производили конверсию в валюты с более высокой доходностью и вкладывали капиталы в высокодоходные инструменты, например, в сырьевые валюты, а также драг. металлы. Кроме этого высоким спросом пользовались ценные бумаги на фондовых рынках, прежде всего азиатских.
Поэтому после неожиданного и резкого падения фондовых рынков риск подобных операций значительно вырос, и инвесторы стали производить обратные операции.
Следует заметить, что вчера доллар оставался стабильным даже несмотря на неожиданно слабые данные по индексу деловой активности в сфере услуг Института менеджмента в США за февраль. Напомним, что значение индекса, при прогнозе 57.0, предыдущее значение 59.0, составил 54.3.
При этом индекс новых заказов при этом вырос до 54.8 против 55.4 в январе, а индекс экспортных заказов, тем временем, вырос до 59.0 по сравнению с 55.0 ранее. Индекс запасов достиг отметки 50.5, поднявшись с 47.0.
Также без внимания игроков не остались последние заявления высокопоставленных американских чиновников. Напомним, что Секретарь Казначейства США Генри Полсон, встречающийся со своими коллегами из Японии в первый день своей четырехдневной поездки по Азии, заявил о стабильности мировой экономики на фоне уверенного роста Японии, Китая, США и ряда развивающихся стран.
"Мировая экономика не просто стабильна. Сейчас она сильнее чем когда-либо за все время моей карьеры", - отметил он. Полсон выразил свою уверенность в том, что последствия падения на фондовых рынках во всем мире не окажут длительного влияния на мировую экономику.
"Рынки не движутся по прямой", - заявил он репортерам. "Волатильность неизбежна".
Заметим, что и управляющий ФРС США Бен Бернанке на прошлой неделе заявил Конгрессу о том, что экономика продолжит укрепляться в этом году. В итоге его оптимистичные комментарии помогли фондовому рынку стабилизироваться после шока 27 февраля.
Однако вчера бывший управляющий ФРС Алан Гринспен в своем интервью заявил о том, что вероятность рецессии в США в этом году составляет 1 к 3, а текущее развитие не будет столь же масштабным и прочным, как предыдущая фаза роста.
В отличие от многих экспертов, Гринспен не дает четких цифр по инфляции или ВВП, а пытается обрисовать общую динамику, которая, по его мнению, может измениться в ближайшее время. Бывший управляющий ФРС также не верит в так называемые точные прогнозы, когда экономисты выражают свое мнение с точностью до десятых долей.
"Экономика перешла на шестой год периода восстановления, это может обусловить возникновение дисбалансов. Исторически, нормальный деловой цикл значительно короче", - заметил Гринспен.
Сегодня следует обратить внимание на следующие публикации:
- пересмотренное значение индекса производительности труда (Productivity) в США за четвертый квартал в 13:30 GMT. Прогноз равен +1.7%, а предыдущее значение равнялось +3.0%;
- экономический обзор розничных продаж "Рэдбук" за прошедшую неделю в США в 13:55 GMT;
- результаты заседания Управляющего совета Банка Канады в 14:00 GMT;
- индекс производственных заказов в США за январь в 15:00 GMT. Прогноз -4.0%, предыдущее значение +2.4%;
- результаты заседания Управляющего совета Резервного Банка Австралии по вопросу изменения процентных ставок в 22:30 GMT.
Учитывая сохраняющиеся риски, мы рекомендуем продолжать сохранять положение вне рынка.
EUR/USD
USD/CHF