Первый день прошедшей торговой недели, после внушительного пятничного взлета на предыдущей неделе, для курса единой валюты оказался на редкость спокойным.
Напомним, что текущая неделя начиналась на фоне новостей из Китая, где власти просигнализировали о готовности к более медленному росту. Так, правительство КНР заявило, что намерено добиваться более высокого "качественного и эффективного» роста в следующем году, указывая на то, что новые лидеры могут быть готовы согласиться с более медленными темпами роста экономики в обмен на более устойчивую модель развития. Об этом было сказано в докладе государственного информационного агентства Синьхуа, после завершения ежегодной центральной экономической конференции.
В тоже время в заявлении из Пекина не было никакого упоминания об "относительно быстром" росте.
В докладе также подчеркивалось, что руководство страны намерено установить целевые показатели "устойчивого и здорового развития", поддерживая "разумную" денежно-кредитную политику и "активную" налогово-бюджетной политики.
"На встрече был послан сильный сигнал ускорения реформ", - так оценили китайские эксперты. При этом они отметили, что «в то же время, слабость на рынке труда и дефляция производственных цен указывают, что властям нужно сосредоточиться на целях роста».
Эти новости обусловили снижение курсов основных валют в первые часы торгов в понедельник. При этом более других под давлением курсы сырьевых валют.
Другим поводом для давления в основных валютах стало снижение кросс-курсов с участием иены. А причиной покупок иены стал тот факт, что японские избиратели в воскресенье сменили нынешнее правительство и заложили основу для нового премьер-министра, который пообещал увеличить объемы ликвидности, снизить процентные ставки, а также принять меры по оживлению роста в японской экономике.
Напомним, что глава Либерально-демократической партии Синдзо Абэ одержал убедительную победу, что, в итоге, как ожидается, приведет к заметным изменениям, как в экономической, так и во внешней политике третьей по объему ВВП стране мира.
"Нам нужно преодолеть кризис в Японии", - заявил Абэ в телевизионном интервью в воскресенье. При этом от нового премьер-министра также ожидают более агрессивной позиции в отношениях с Китаем на фоне растущей напряженности в регионе за территориальные права. Примечательно, что китайское правительство даже предупредило перед выборами, что победа Абэ может увеличить напряженность, хотя Абэ настаивает, что он хочет сохранить теплые отношения. Новое правительство должно приступить к обязанностям в январе.
Также напомним, что Абэ намерен девальвировать курс иены еще больше, чтобы сделать японский экспорт более конкурентоспособным на мировой арене. Заметим, что сильная иена стала проблемой для ориентированной на экспорт экономики Японии для обеспечения роста.
Так, замедление в Европе, США и Китае - трех основных торговых партнеров Японии, заметно подорвало позиции экспорта из Страны Восходящего Солнца. При этом необходимость снижение стоимости иены потребует от японского центрального банка агрессивно снижать процентные ставки, на что руководство Банка Японии соглашаются весьма неохотно. В своей предвыборной гонке Абэ уже пообещал пойти на принятие новых поправок в закон, чтобы урезать независимость ЦБ.
Во время европейской сессии публикаций было немного. Из наиболее значимых отчетов можно отметить лишь данные по торговому балансу в Европе(17) за октябрь, которые оказались лучше ожиданий. Напомним, что профицит составил +10.2 млрд. евро, тогда как прогноз был +9.0 млрд. евро, а предыдущее значение +9.8 млрд. евро.
Однако, несмотря на позитив данных, единая валюта вчера так и не смогла сформировать восходящее движение. Не помогло ей и то, что что фондовые индексы Европы и США в понедельник выросли, а индекс S&P вырос до максимума с октября.
При этом евробыки проигнорировали и другие позитивные моменты. В частности их не вдохновили новости из США, укрепившие ожидания инвесторов относительно достижения соглашения по избежанию «фискального обрыва».
Напомним, что ожидалось, что президент Барак Обама и спикер Палаты представителей Джон Бонер должны встретиться для переговоров, согласно представителям от республиканцев.
При этом республиканцы и демократы в Конгрессе уже начали обсуждать выгоды от откладывания срока достижения договоренностей по избежанию «фискального обрыва» на январь.
Также напомним, что Обама вчера отверг предложение Бонера повысить налоги для домохозяйств с доходом выше 1 млн. долларов и желает, чтобы порог повышения налогов начинался от 250 тыс. долларов.
А такой важный индикатор, как индекс деловой активности ФРС Нью-Йорка упал заметно больше, чем ожидали эксперты. Это подтверждает сохранение негативной тенденции в промышленности США.
Напомним, что индекс деловой активности Федерального резервного банка в Нью-Йорке за декабрь составил -8.1, тогда как прогноз был -0.5, а предыдущее значение -5.2
В среду на валютных рынках, наконец, наметилась коррекция к росту, который почти безоткатно продолжался в течение полутора недель.
Напомним, что торговый день начинался вчера вполне по-бычьи. Так, во время азиатской сессии начальную поддержку курсам евровалют оказали кросс-курсы с участием иены, возобновившие восходящий тренд после публикации серии данных из Японии - второй экономики Азии.
Так, торговый баланс в Японии за ноябрь составил -0.953 трлн. иен, тогда как прогноз был -1.035 трлн. иен, а предыдущее значение -0.549 трлн. иен.
Обобщенный промышленный индекс в Японии за октябрь, после предыдущего значения -0.4%, составил +0.2%, что оказалось на уровне прогнозам экономистов.
При этом окончательное значение композитного индекса ведущих индикаторов в Японии за октябрь, после предыдущего значения 92.5, составило 92.6.
Окончательное же значение композитного индекса совпадающих индикаторов в Японии за октябрь, после предыдущего значения 90.6, составило 90.9.
Также напомним, что граждане Япония недавно, в воскресенье, проголосовала за, как ожидается, будущего премьер-министра Японии Синдзо Абэ. Таким образом, г-н Абэ, являющий последовательным консерватором, победил, используя обещания агрессивного смгячения денежно-кредитной политики в целях стимулирования экономики страны.
Примечательно, что при угрозе инфляции и роста волатильности на рынках, эксперты рекомендуют фиксировать позиции по иене и покупать японские бумаги на фондовом рынке Японии.
В тоже время из первой экономики Азии появилась информация о том, что Пекин установил своей целью экономического роста 7,5%, причем второй год, а также ужесточил свою целевую инфляцию до самого низкого уровня с 2010 года.
Так, в ходе ежегодной центральной экономической конференции, которая закончилась 16 декабря, было заявлено, что власти стремятся удержать инфляцию на уровне около 3,5%, - заявили источники из правительства Поднебесной.
Напомним, что китайское правительство не озвучило при этом целей по денежной массе или новым кредитам. Таким образом, китайские власти дают понять, что терпимы к более плавным темпам роста, по сравнению со средним значением в более чем 10% за последние десять лет, так как Пекин стремится переориентировать экономику на внутреннего потребителя страны.
При этом было заявлено, что КНР будет стремиться к более высокому «качественному и эффективному» роста в будущем году. Так, после встречи лидеров сообщило официальное агентство новостей Синьхуа.
Вчерашняя европейская сессия оказалась небогатой на публикации, однако, один из отчетов вызвал продолжение восходящего тренда. Так, ралли продолжилось на фоне публикации из Германии, свидетельствующие о росте уровня деловой активности в первой экономике региона.
Индекс деловой активности немецкого института IFO в Германии за декабрь составил 102.4, тогда как средний прогноз составлял 102.0, после предыдущего значения 101.4. Таким образом, увеличение значения данного показателя наблюдается уже второй месяц подряд.
А платежный баланс в Европе(17) за октябрь, после предыдущего значения +5.0, составил +7.2 млрд. евро.
Одним из драйверов активизации покупок в евровалютах стало заявление главного экономиста Европейского центрального банка Питера Праета, который в интервью, опубликованном на веб-сайте французской газеты Le Figaro в среду, заявил о том, что сегодя "нет угрозы выхода некоторых стран из валютного блока".
При этом Прает признался, что 2012 год был "трудным годом" для Еврозоны, но "заканчивается он хорошо".
Он также заметил: "Нам удалось разорвать порочный круг" бюджетных проблем, уязвимости банков и опасности для корпоративных финансов. При этом в завершении интервью он заявил: "Мы должны продолжать идти по этому пути и в 2013 году", отметив, однако, что регион сталкивается с растущей безработицей и дальнейшем ужесточением бюджетной политики в каждой стране.
"Там нет пути назад", и наша цель: сократить дефицит государственного бюджета до 3% ВВП -"остается в силе".
В итоге, столь позитивный и оптимистичный настрой одного из представителей регулятора добавил азарта евробыкам, после чего курс евро/доллар достиг в результате очередного максимума за последние двадцать месяцев.
От бычьих настроений, однако, не осталось и следа после того, как в начале американской сессии появились последние новости из США. Информагентства сообщили о том, что президент Барак Обама наложил вето на республиканский план по налогам, известный как «план В». При этом президент заявил, что данный план "не обеспечивает достаточного роста налогов на богатых", что он считает не приемлемым.
В результате недавние оптимистические ожидания относительного прогресса на переговорах, поддерживавшие риск-аппетиты инвесторов до начала американской сессии, вдруг сменились разочарованием. Теперь, после вето Обамы, предполагается, что к решению данной проблемы политики в США вернутся лишь в январе будущего года
Картина торгов в четверг во многом напомнила динамику среду. Все тот же бычий накат в первой половине дня, и столь же мощный медвежий отпор во второй половине.
Итак, день начался с роста кросс-курсы с участием иены. Напомним, что в первые часы именно они определяли настрой рынков, поддерживая поступательную тенденцию в евровалютах - евро, франке и фунте.
В тоже врем следует помнить о том, что среднесрочной причиной продаж иены были ожидания, связанные с завершившимся вчера очередным заседанием Управляющего совета Банка Японии.
В итоге, после некоторой просадки, наблюдавшейся в момент объявления итогов заседания Управляющего совета Банка Японии, очень скоро кроссам вновь удалось восстановить восходящий тренд.
Необходимо напомнить, что по итогам заседания Управляющего совета БЯ было принято решение оставить без изменения на уровне 0.00%-0.10% диапазон для основной процентной ставки по кредитам овернайт.
При этом, сумма, выделяемая на количественное ослабление кредитно-денежной политики, был увеличен на 10 трлн. иен, то есть согласно максимально высокой планке прогнозов экономистов.
В тоже время Управляющий Совет БЯ обещал пересмотреть свой долгосрочный целевой уровень по уровню инфляции в Японии. Таким образом, Банк Японии снова работает над планом стимулирования экономики, причем уже третий раз за последние четыре месяца.
Вчерашнее решение банка добавить еще 10 триллионов иен многие эксперты рассматривают как подготовку к куда более агрессивным действиям в следующем году, поскольку страна стоит перед перспективой слабого роста экономики.
Также напомним, что лидер ЛДПЯ Синдзо Абэ уже предложил Банку Японии пересмотреть целевой уровень инфляции до 2% с текущих 1%. При этом Абэ заметил, что Банк Японии "шаг за шагом реализовывает программу", которую он наметил. И по сути ради которой партия Абэ включилась в процесс выборов в правительство страны.
Заметим, что ожидается, что рост инфляции позволит правительству напечатать еще больше денег, что, однако может понизить уровень доверия к властям.
Напомним, что в ходе европейской сессии рост курсов евровалют сохранялся. При этом европейские валюты оставались стабильными, даже несмотря на то, что сырьевые валюты снова восстановили свой нисходящий тренд.
Примечательно, что евровалют в ходе торгов в Европе продолжали свой роста, не обращая внимания на публикации отчетов из ведущих экономик Евросоюза, которые нельзя было назвать позитивными.
Так, индекс промышленных цен в Германии за ноябрь составил -0.1% за месяц, +1.4% за год, в то время как прогноз был -0.2% за месяц, +1.4% за год, а предыдущее значение было равным 0.0% за месяц, +1.5% за год.
В тоже время индекс розничных продаж в Италии за октябрь, после предыдущего значения +0.1% за месяц, -1.7% за год, упал на -1.0% за месяц, -3.8% за год.
А индекс розничных продаж в Великобритании за ноябрь составил 0.0% за месяц, +0.9% за год, тогда как экономисты прогнозировали +0.3% за месяц, +1.4% за год, после предыдущего значения -0.8% за месяц, +0.6% за год.
Но смена настроений наметилась лишь в начале американской сессии, после публикации серии данных из США.
Так, согласно отчету от Министерства труда США, опубликованному в четверг, количество заявлений на пособие по безработице в США за неделю к 15.12 составило, вместо прогнозируемых 355 тыс., увеличилось до 361 тыс. При этом предыдущее значение было пересмотрено с 343 тыс. до 344K тыс.
Всего же в экономике США за ноябрь было создано 146 тыс. рабочих мест. Уровень безработицы при этом, как известно, снизился до 7,7%, самого низкого уровня с декабря 2008 года.
В тоже время экономисты говорят о том, что порядка 12 миллионов американцев по-прежнему не могут найти работу в своей стране.
Другой важный показатель, из опубликованных вчера, напротив, порадовал. Так, валовой внутренний продукт в США в третьем квартале увеличился на 3,1% с июля по сентябрь, опередив прогнозы + 2.8%.
А вторая серия данных из США, опубликованная позже в тот же вечер, оказалась еще более оптимистичной - два из трех показателей превысили прогноз экспертов, тогда как один оказался на уровне ожиданий.
Так, продажи домов на вторичном рынке в США в ноябре, при прогнозе 4.85 млн., и предыдущем значении 4.79 млн., увеличились до 5.04 млн. В тоже время индекс деловых настроений Федерального резервного банка в Филадельфии в США за декабрь преподнес неожиданный сюрприз. Так, показатель, при прогнозе снижения до -3.0, и предыдущем значении -10.7, подскочил до отметки 8.1.
Индекс ведущих индикаторов в США за ноябрь вышел на уровне прогнозов, отразив снижение на -0.2% после предыдущего значения +0.2%
По итогам пятницы медведям удалось одержать очередную, причем очень важную победу. Тем самым продавцы более доходных валют окончательно обозначили среднесрочный вектор.
Напомним, что день начинался с того, что давление на рынках было повсеместным - кроме курсов валют прессинг со стороны продавцов испытали и азиатские фондовые площадки.
Так, индекс токийской фондовой биржи Nikkei упал на 99.27 пункта (-0.99%), закрывшись на уровне 9940.06, тогда как индекс гонконгской фондовой биржи Hang Seng упал на 174.80 пункта (-0.77%), завершив день на уровне 22484.96.
В итоге, давление испытали курсы практически всех основных валют. Так, пара евро/доллар упала на азиатской сессии с уровня 1.3245 до 1.3176, а курс евро/иена просел с отметки 111.76 до 110.60.
При этом пара фунт/доллар снизилась с уровня 1.6274 до 1.6239, тогда как курс австралийский доллар/доллар США просел на 45 пунктов до уровня 1.0436.
Заметим, что главной причиной давления на курсы рисковых инструментов по-прежнему были опасения участников рынка в отношении того, что президент США Обама и республиканцы не успеют до Рождества принять меры по предотвращению "фискального обрыва".
Эти опасения заметно усилились после того, как стало известно о том, что запланированное накануне заседание Палаты Представителей США, где главным пунктом повестки был именно этот вопрос, оказалось отменено.
В ходе европейской сессии быки попытались взять реванш, однако, особых успехов добиться им так и не удалось.
Так, например, британский фунт, после публикации слабой статистики из Великобритании, откровенно залег в узкий "боковик".
Напомним, что индекс доверия потребителей в Великобритании за декабрь составил -29, тогда как прогноз был -25, а предыдущее значение -22.
В тоже время окончательное значение индекса ВВП в Великобритании за третий квартал 2012 года составило +0.9% за квартал, 0.0% за год, тогда как прогноз был +1.0% за квартал, -0.1% за год, а уточненное значение +1.0% за квартал, -0.1% за год.
Дефицит бюджета в Великобритании за ноябрь составил 17.5 млрд. фунтов, тогда как прогноз был 15.5 млрд. фунтов, а предыдущее значение 8.6 млрд. фунтов.
Платежный баланс в Великобритании за третий квартал 2012 года составил -12.8 млрд. фунтов, тогда как прогноз был -14.1 млрд. фунтов, а предыдущее значение -20.8 млрд. фунтов.
А курс единой европейской валюты достаточно эмоционально реагировал на заявления европейских политиков, повышаясь на фоне оптимистичных заявлений, и снижаясь на фоне заявлений, предупреждающих о возможных рисках.
Так, пара евро/доллар пыталась восстановить восходящий тренд на фоне заявления председателя Еврогруппы Янкера о том, что "кризис в Европе(17) еще не закончился, однако, его пик уже пройден".
Кроме того, не осталось без внимания игроков и заявление президента Бундесбанка о том, что "в ближайшие два года риска роста инфляции не наблюдается".
А после слов президента Франции о том, что "безработица в стране, скорее всего, будет продолжать расти", давление на курс евро заметно возросло.
Евробыки предприняли вторую попытку восстановить рост после публикации умеренно позитивной статистики из второй и третьей по объему ВВП экономик Европы(17).
Напомним, что индекс делового доверия во Франции за декабрь составил 89, тогда как прогноз был 89, а предыдущее значение 88.
А индекс доверия потребителей в Италии за декабрь, при прогнозе 85.5, и предыдущем значении 84.8, составил 85.7.
С начала американской сессии давление на курсы основных валют лишь усилилось - игроки были разочарованы тем, что политики в США так и не смогли договориться относительно разрешения проблемы "фискального обрыва" до рождественских праздников.
Неоднозначные данные из США, несмотря на сюрпризные значения в ряде показателей, не смогли добавить рынкам позитива - снижение курсов валют лишь набирало обороты.
Напомним, что окончательное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за декабрь составило 72.9, тогда как прогноз был 75.0, предварительное значение 74.5.
Индекс личных доходов в США за ноябрь составил +0.6%, в то время как прогноз был +0.3%, а предыдущее значение 0.0%.
Индекс личных расходов в США за ноябрь составил +0.4%, тогда как прогноз был +0.4%, а предыдущее значение -0.2%.
Индекс заказов на товары длительного пользования в США за ноябрь составил +0.7%, тогда как экономисты ожидали +0.1%, а предыдущее значение было равным +1.1%.
В итоге, необходимо вновь напомнить о том, что сырьевые валюты - австралийский, канадский и новозеландский доллар, как и ожидалось, приступили к завершающей фазе формирования разворотных фигур.
Ожидаемая теперь, по обыкновению в подобных ситуациях, умеренная восходящая коррекция, позволит вновь рассматривать среднесрочные продажи в курсах австралийского, канадского и новозеландского доллара
EUR/USD
USD/CHF