Прошедшая неделя изначально обещала быть весьма событийной и интересной. Так, в понедельник сезон значимых политических событий открыли президентские выборы в США.
Решение вопроса кто кого - Обама или Ромни, ожидалось уже в ближайшие дни, а вернее, в ближайшие часы. При этом республиканский кандидат Ромни в ходе предвыборной гонки уже успел зарекомендовать себя противником программы ФРС по покупке облигаций в рамках количественного ослабления кредитно-денежной политики.
Исходя из этого многие эксперты теперь полагают, что исход гонки в пользу Ромни может оказать поддержку курсу американской валюты.
В тоже время готовность кандидата Ромни помогать большому бизнесу и снижать налоги для них, является фактором поддержки рынков, а значит может помочь и сформировать очередную волну риск-аппетитов.
Заметим, что многие эксперты уверены в том, что если в Конгрессе будет большинство республиканцев, то правительству во главе с Ромни будет легче договориться с ними о принятии необходимых мер, чтобы не допустить так называемого "фискального обрыва", который может наступить 1 января 2013 года.
В Азии продолжала закручиваться своя интрига, в эпицентре которой находится Китай. Напомним, что в четверг в КНР начнется 18-й съезд Коммунистической партии Китая. Этот съезд обещает стать эпохальным, поскольку на нем будет выбран новый лидер партии, то есть новый глава государства.
А в Европе инвесторы продолжают ждать завершения двух пьес под названием "греческая эпопея" и "испанское раздумье".
Так, в фокусе пристального внимания оставалась Греция, где в среду намечается серьезное противостояние - парламент страны будет голосовать по вопросу новых мер жесткой экономии, направленных на уменьшение госрасходов и увеличение налогов с целью сэкономить 13.5 млрд. евро, тогда как уже через три дня, в воскресенье, греческие депутаты будут спорить по вопросу бюджета на 2013 год.
Таким образом, принятие этого закона необходимо для получения очередного транша финансовой помощи в размере 31.5 млрд. евро. Подогревая градус напряжения, сегодня в Греции началась 48-часовая забастовка.
Очевидно, что ситуация в Еврозоне, из трех указанных интриг, выглядит сегодня как самая тревожная. При этом курс единой валюты не смог предпринять попыток к росту даже несмотря на отдельные позитивные публикации и отдельные оптимистичные заявления европейских политиков.
Так, сегодня бодрыми заявлениями отметился представитель Еврокомиссии Мишель Барнье, в интервью французскому телеканалу iTele, отвечая на вопрос, о правоте слов президента Франции Франсуа Олланда, что ввод Еврозоны из кризиса уже близок, заметил: "Самый тяжелый период кризиса Еврозоны уже пройден. Я думаю, мы преодолели пик кризиса".
Чиновник также заявил о том, что "шаги глав государств Европы в отношении мер по борьбе с кризисом, были положительными, но для победы необходимо срочное осуществление этих мер".
В среду на рынках наблюдалась традиционная зачистка - так, были задействованы защитные стоп-ордера, как быков, так и медведей.
Итак, азиатская сессия ознаменовалась тем, что из США поступили результаты завершившихся накануне президентских выбор. Стало известно, что президентскую гонку выиграл действующий президент Барак Обама, который, в итоге, останется на своем посту еще на четыре года.
В итоге, на ожиданиях того, что политика количественного ослабления кредитно-денежной политики в США при Обаме будет продолжаться, евробыки устремились в атаку.
В результате, на фоне информации, поступившей из США, курс евро/доллар поднялся на азиатской сессии с уровня 1.2781 до 1.2874. При этом на волне роста энтузиазма подрастали против доллара и все другие основные валюты. Так, пара фунт/доллар выросла с отметки 1.5966 до 1.6041, а курс золота поднялся с уровня 1705.70 до 1729.20 долларов тройскую унцию, в то время как цена на нефть в Нью-Йорке поднялась на три с половиной доллара, закрепившись в результате у уровня 89.00 долларов за баррель.
Но, несмотря на повсеместно царивший оптимизм, закрепиться на достигнутых позициях быки так и не смогли. Первая же публикация из Еврозоны не оставила и следа прежнего энтузиазма.
Напомним, что первым поводом для начала продаж стали отчеты, указывающие на падение уровня промышленного производства и снижении розничных продаж в Германии.
Так, индекс промышленного производства в Германии за сентябрь составил -1.8% за месяц, -1.2% за год, тогда как прогноз был -0.6% за месяц, +0.3% за год, а предыдущее значение -0.4% за месяц, -1.3% за год.
В тоже время индекс розничных продаж в Европе(17) за сентябрь, при прогнозе +0.3% за месяц, -0.8% за год, и предыдущем значении +0.2% за месяц, -0.9% за год, составил -0.2% за месяц, -0.8% за год.
А позже, на фоне заявления главы ЕЦБ, снижение курса евро получило лишь дополнительное ускорение. Напомним, что вскоре после выхода блока данных из Германии, президент ЕЦБ Марио Драги заметил, что "долговой кризис начинает негативно сказываться и на немецкой экономике".
А далее все развивалось уже по нарастающей. Так, "масло в огонь" подлил Совет экономических консультантов при правительстве Германии, который, как сообщил ряд немецких газет, заявил о том, что ожидает резкое замедление экономической активности в этом году, а также ожидает слабыми в следующем году ряд важных экономических параметров. Так, по прогнозам совета, безработица немного вырастет.
Кроме того, эксперты Совета ожидают, что ВВП Германии увеличится лишь на 0,8% в реальном выражении в 2012 году и далее, в то время как уровень безработицы, как ожидается, возрастет до 6,9% в 2013 году с 6,8% в этом году.
Напомним, для сравнения, что эксперты правительства ожидают рост на 1,0% в следующем году. При этом, эксперты совета прогнозируют, что замедление экономической активности в Германии достигнет своего дна в четвертом квартале этого года.
Градус опасений также возрос на фоне того, что фокус внимания инвесторов стал вновь смещаться в сторону голосование в греческом парламенте по мерам жесткой экономии на общую сумму 13 .5 млрд. евро для обеспечения следующего транша помощи от стран-доноров. Очевидно, что для того, чтобы оградить Грецию от банкротства, парламент и правительство страны должны найти консенсус.
Другим поводом для беспокойства стал доклад Европейского союза о его прогнозе ВВП. Так, несмотря на то, что в 2013 году ожидается рост на 0,4% в ЕС и 0,1% в Еврозоны, в докладе указывалось, что на 0,3% и 0,4% соответственно, в этом году в обеих регионах будет спад.
При этом, в заявлении было указано, что безработица будет оставаться очень высокой.
Итак, в финальной части торгов в среду доллар укрепил свои позиции по всему спектру рынка. Причем в ряде валютных пар, таких как доллар США/швейцарски франк и практически во всех сырьевых валютных парах доллару удалось переписать не только минимумы дня, но и обозначить преодоление локальных уровней сопротивлений.
В четверг рынки, похоже, взяли паузу после всплеска активности накануне. Динамика в основных валютных парах в этот день оказалась не редкость спокойной.
Так, день начинался с торговли в боковом диапазоне на азиатской сессии. Данные, опубликованные в Японии, оказались разнонаправленными.
Платежный баланс в Японии за сентябрь составил +0.504 трлн. иен, при этом прогноз был +0.761 трлн. иен, а предыдущее значение +0.455 трлн. иен.
А торговый баланс в Японии за сентябрь, после предыдущего значения -0.645 трлн. иен, составил -0.471 трлн. иен.
Весьма важный показатель экономического состояния - индекс заказов в области машиностроения в Японии за сентябрь, вновь разочаровал участников рынка.
Так, значение показателя составило -4.3% за месяц, -7.8% за год, тогда как экономисты прогнозировали -2.1% за месяц, -4.9% за год, после предыдущего значения -3.3% за месяц, -6.1% за год.
На новостных сайтах появилась информация и от экономических наблюдателей. Так, согласно этим наблюдениям, оценка текущего и будущего состояния экономики Японии ухудшилась в октябре. Об этом свидетельствовало ключевое исследование в четверг.
Примечательно, что результаты опроса выпущенного кабинетом министров показали, что показатель, отражающий оценку текущей экономической ситуации, упал до 39 в октябре с 41,2 в предыдущем месяце.
Заметим, что экономисты ожидали, что значение снизится до 40,5.Индикатор в настоящее время уменьшился в течение трех месяцев подряд.
Прогноз индекса, который отражает оценку будущей экономической ситуации в Японии, упал до 41,7 в октябре с 43,5 в сентябре. Отметим, что индекс в настоящее время сокращается уже шесть месяцев подряд.
Весьма показательной вчера оказалась ситуация в паре доллар США/канадский доллар, которая, после резкого падения накануне, взяв паузу на пол дня, в четверг вновь возобновила снижение.
Поводом для возобновления продаж пары стало заявление министра финансов Джим Флаэрти о том, что Канада войдёт в рецессию, если в США не будет достигнуто соглашение по предотвращению так называемого «фискального обрыва».
При этом министр заметил, что при отсутствии соглашения по сокращению бюджетного дефицита в США будет автоматическое повышение налогов и сокращению расходов бюджета. Если «фискальный обрыв» станет реальностью, то ВВП может сократиться на 4-5 процентов, что повлечет за собой снижение экономики Канады, с ее чувствительностью к ценам на природные ресурсы и большой долей экспорта в США.
Напомним, что и ранее, на встрече «Двадцатки» в Мехико, Флаэрти говорил о том, что желает, чтобы США добились устойчивости бюджета в долгосрочной перспективе, избежав резкого сокращения бюджета в 2013 году.
Заметим, что Канада после рецессии восстанавливалась быстрее США, однако, продолжение роста сильно зависит от ситуации в США, на которые приходится три четверти экспорта страны.
Напомним, что о возможности входа Канады в рецессию в случае «бюджетного обрыва» в США говорил и управляющий Банка Канады Марк Карни в интервью телевидению Канады.
Так, Карни сообщил, что канадским властям нет необходимости принимать превентивные меры поддержки экономики в расчёте на то, что соглашение между республиканцами и демократами в США не будет достигнуто: «Мы будем внимательно следить за ситуацией. Мы будем действовать, если необходимо, но не собираемся реагировать на гипотетические возможности».
В итоге, реакция на изменение фундаментального фона оказалась вполне ожидаемой - оттолкнувшись в среду от динамической линии поддержки, пара доллар США/канадский доллар уже два дня подряд формирует импульсное движение наверх.
Пятничные торги проходили по сценарию двух предыдущих дней - бычья атака в первые часы, торможение, а затем откат, обновляющий минимальные значения недели.
Итак, пятничная картина вновь начиналась в мажорных тонах - казалось, что курсы основных валют, устремивших наверх, преодолеют предыдущие максимумы и выйдут на новые горизонты.
Однако, все оказалось иначе - быки по единой валюте были отбиты на подступах к уровню 1.2790. Аналогичная ситуация наблюдалась и в других основных валютах.
Напомним, что поводом для начального оптимизма на валютных рынках стала статистика из Поднебесной. Так, согласно данным Национального бюро статистики Китая, ведущая экономика Азии и вторая экономика мира показала рекордный рост розничных продаж, промышленного производства и вложений в основной капитал в городах в октябре.
Напомним, что розничные продажи оказались сильнее прогнозов 14,5% с +0,3% в прошлом месяце. При этом промышленное производство и вложения в основной капитал в городах также были выше ожиданий 9,6%, тогда как прогноз был 9,4%, и 20,7%, тогда как ожидалось 20,6%, соответственно.
В результате, столь позитивные данные дали основания усомниться в том, что Банк Китая применит новое стимулирование.
Энтузиазм игроков, однако, сохранялся недолго. Так, первым медвежьим сигналом, обусловившим фиксацию позиций в рисковых инструментах, стали данные, свидетельствующие о падении уровня промышленного производства во Франции, опубликованные в начале европейской сессии.
Таким образом, индекс промышленного производства во Франции за сентябрь составил -2.7% за месяц, тогда как эксперты ожидали -1.0% за месяц, а предыдущее значение было равным +1.9% за месяц.
А затем негативные новости посыпались уже как из рога изобилия. Так, например, правительство Германии в пятницу заявило об ожидании замедления темпов роста экономика страны в четвертом квартале 2012 года и первом квартале будущего года.
А центральный банк Франции был заявил о скорой технической рецессии. Заметим, что после того, как темпы роста в третьем квартале ожидались отрицательными, то если в четвертом квартале текущего года индекс ВВП в стране составит -0.1%, то факт рецессии будет признанным.
А главным поводом для беспокойства и сокращения позиций в более доходных валютах стали опасениями того, что министры финансов Еврозоны, на своей встрече в понедельник, могут не договориться о выделении очередного транша финансовой помощи для Афин.
Так, если решение по очередному траншу помощи Греции не будет принято на заседании министров ЕС 12 ноября в Брюсселе, то по сообщениям СМИ, власти ЕС могут отложить его рассмотрение до конца ноября, после получения полного отчета экспертов Тройки о ситуации в греческой экономике.
Другим большим поводом для сокращения позиций в рисковых активах стал вопрос, широко известной как "фискальный обрыв". Напомним, что в пятницу президент Обама заявил, что Белый дом готов к переговорам для предотвращения фискального краха. Кроме того, президент США Барак Обама призвал в пятницу конгрессменов быстро принять решение по сокращению налогов для среднего класса, то есть, для тех, кто зарабатывает до 250 000 долларов США.
Обама отметил, что он "уже сейчас готов подписать меры по снижению налогов для среднего класса".
Кроме того, президент Обама предложил идти на компромиссы, но при этом закрепив принципиальные моменты, прежде всего более высокие налоги для богатых. Напомним, что президент пригласил республиканских и демократических лидеров Конгресса на встречу в Белый дом на следующей неделе.
Учитывая значимость предстоящих событий, рекомендуем сегодня выдержать паузу - вероятность повышательной коррекции в валютах сырьевой группы видится весьма высокой.
Однако, после завершения восходящей коррекции, рекомендуем вновь рассматривать возможность возобновления продаж пар австралийский доллар/доллар США, новозеландский доллар/доллар США и покупок пары доллар США/канадский доллар. При этом цели, указанные в прежних обзорах, пока остаются актуальны
EUR/USD
USD/CHF