Ох уж эти выборы! Фундаментальный обзор рынка Forex

Ох уж эти выборы! Фундаментальный обзор рынка Forex.

Перед своим отпуском кратко пробегусь по основным событиям, происходящим на рынках. Начнем с “испанских ягод”. Ягодки уже почти дозрели, осталось совсем немного.
После заявления испанских властей о намерении воспользоваться помощью Европейского фонда финансовой стабильности EFSF, американское рейтинговое агентство Moody's снизило кредитный рейтинг этой страны с A3 до Baa3.

Лидеры ЕС обещали выделить помощь из фонда. Решение о выделении Испании помощи в 100млрд евро на спасение банковской системы вызвало возмущение в Португалии и Греции. "Португалия должна получить помощь на тех же условиях, что и Испания, поскольку в ЕС не может быть стран первого и второго сорта", - заявил генеральный секретарь оппозиционной Социалистической партии Антониу Жозе Сегуру.

Тем временем уже в четверг Испанские 10-летние облигации перешли рубеж в 7% годовых. В свое время в аналогичных условиях Греция запросила экстренную помощь у ЕС. А Португалия и Ирландии ее насильно всучили, дабы не случилось повторения греческого сценария. Сейчас Испания находится на грани. Банковская система в этой стране также оставляет желать лучшего. Чем все это закончится? Тут, скорее, несколько вариантов развития событий, и все они тесно связаны с греками.

Первый. Если в Греции победит партия Ципраса, и если он не пойдет на контакт с “тройкой”, то рынки начнет лихорадить снова. В таких условиях вновь замаячит отсоединение Греции от ЕС. Долговой рынок не заставит себя долго ждать. Доходности по облигациям снова пойдут вверх. Если такая ситуация затянется – Испания запросит помощи у ЕС. И тут уже будут совсем другие суммы.

Второй. Если победят “Новые демократы”, ну или, на худой конец, тот же Ципрас пойдет на контакт с “тройкой”, то на рынки придет долгожданное облегчение. Доходности по бумагам стран ЕС немного спадут. На какое время – сложно сказать. Но Испанским облигациям от этого не будет легче.

Затишье будет временное. После чего рост доходности по бумагам начнется снова. Причиной тому уже будет общая экономическая ситуация в Испании. Все прекрасно видят, что экономика страны продолжает падать и дальше. Это результат программ строгой экономии. Экономика Испании не может жить без дальнейшей накачки деньгами, и усугубляет эту ситуацию высокий курс евровалюты. Надо что-то делать, а вариантов действий практически нет. Разве что – выйти из ЕС. Ждем развязки…

Главное событие, о котором последние дни говорят на рынках – выборы в Греции. Чуть выше я вкратце обрисовал ситуацию. Перед этим событием курс евро вырос против доллара США на фоне новостей о том, что развитые страны готовятся к какой-либо напряженности на рынках после проведения выборов в Греции. Министерство финансов США заявило о том, что страна подготовилась, и в ее распоряжении есть инструменты на случай вероятного ухудшения ситуации в Еврозоне.

Лидеры ЕС тоже понимают, что выборы 17 июня могут привести к выходу Греции из Еврозоны. Официально в Евросоюзе никакие планы на такой случай не разрабатывались. С другой стороны, политики и банки заверяют, что готовы к любым неожиданностям. До самого недавнего времени в ЕС на тему возможного выхода Греции из ЕС было наложено своего рода табу. Сейчас политиков будто прорвало, и все дружно стали заявлять, что готовы к любым последствиям.

Кроме того, греки, похоже, добились того, чего хотели. Страны Еврозоны готовятся к переговорам с Грецией о смягчении условий предоставления ей финансовой помощи. Независимо от того, какие силы войдут в правительство в Афинах после парламентских выборов 17 июня, новый кабинет будет добиваться пересмотра программы экономии. И если лидеры ЕС решат, несмотря ни на что, сохранить Грецию в своем составе, то новых переговоров не избежать.

Эти новости внесли на рынки некоторую долю оптимизма и веру в то, что после выборов в Греции будут приняты скоординированные меры, если результаты голосования спровоцируют напряженность на финансовых рынках. Как будет на самом деле - нам не известно. Но есть одна интересная закономерность, которую можно четко проследить за последние полтора года.

Как только намечается какое-то важно событие, будь то саммит ЕС или голосование по любому событию, рынки захлестывает небывалый оптимизм. Рынки начинают расти до наступления этого события. После чего снова начинается падение, чаще даже с еще большей силой, чем предыдущее. В этот раз может быть то же самое. Разница лишь в том, что предстоящие выборы в Греции способны в корне изменить картину на рынках на ближайший месяц. Все будет зависеть от того, кто победит. Весомый фактор риска. Новичкам в таком рынке вообще делать нечего.

По графикам особо пока зацепиться не за что. Слишком много “если” в фундаментальном блоке. Есть небольшой нюанс, но он во многом будет зависеть от выборов в Греции. Ох уж эти выборы!
 

Совсем недавно пара пробила весомый supp – 1,2630 на факторах политической неразберихи. Такие пробития я называю “истерические”. Как правило, на моем опыте, такие пробития никогда раньше не считались истинными. В этот раз пребывание цены под этим уровнем несколько затянулось, что со стороны ТА считается истинным пробитием. На этих же политических факторах цена вернулась обратно к уровню, и даже закрыли неделю практически на нем. Забавно.

Похоже на новую точку отсчета. Либо вверх, либо вниз – тут уже все от выборов будет зависеть. Фактически, все предельно понятно: победят демократы – будут расти, победят конкуренты – вероятность падения очень велика. Но это с фундаментальной, точнее сказать, с психологической точки зрения. С технической – если цене удастся закрепиться выше данного уровня (и демократы еще победят), то это обеспечит рост пары до уровня 1,2830 и затем до уровня 1,2960. Если цене не удастся закрепиться выше этого уровня и сюда же добавится провал демократов на выборах, то падение до 1,2150 обеспечено.

В данном случае никаких торговых рекомендаций давать не буду. Слишком много факторов риска. Для любителей последнего можно попробовать поиграть ордерами на обе стороны. Для новичков рекомендация одна - лучше переждать, чем потом горько плакать.

Я ухожу в отпуск на две недели. Через две недели вы снова сможете наблюдать мои обзоры на сайте. Удачных торгов.

alexey.goncharov@analytics.instaforex.com