Итоги очередного «внеочередного» саммита ЕС, прошедшего в понедельник в Брюселе как-то не особо воодушевили рынки, несмотря на то, что Евросоюз достиг на саммите определенных результатов.
Президент ЕС Ван Ромпей, заявил в понедельник вечером, что 25 из 27 стран согласились с новыми условиями общеевропейского пакта стабильности. В этом плане Германия – как главный кредитор Еврозоны должна быть довольно этим результатом. Согласно новым правилам, дефицит бюджета каждой страны ЕС не должен превышать 0,5% от её ВВП. Иначе против этой страны будут автоматически применяться санкции. (По условиям предыдущего соглашения дефицит необходимо было удерживать в рамках 3%). Причем эти правила будут касаться и стран, не входящим в зону Евро. Условия соглашения отвергла Великобритания, которая ранее уже заявила о такой своей позиции. Второй страной, отказавшейся подписать пакт, стала Чехия, сославшись на то, что для принятие этих соглашений, необходимо согласие парламента. Как ожидается, новый пакт стабильности должен вступить в силу с 1 марта.
Кроме этого на саммите было принято решение о создании еще одного стабилизационного фонда, помимо ESFF, который будет строиться на принципиально других основах. С 1 июля 2012 года их станет два: к EFSF добавится Европейский стабилизационный механизм (ESM). Сколько продлится одновременное существование двух стабфондов, пока непонятно. Оно может закончиться уже в ближайшие месяцы, но может продлиться до лета 2013 года, когда EFSF, согласно изначальному планированию, должен сойти со сцены. ESM в отличии от EFSF, будет базироваться на реальных деньгах, и основываться на ежегодных пропорциональных взносов стран ЕС. Принимая 9 мая 2010 года решение о создании EFSF, главы государств и правительств стран ЕС исходили из того, что долговой кризис в Греции (ей была выделена отдельная помощь) не перекинется на других членов еврозоны. Поэтому срок действия стабилизационного фонда, призванного самим фактом своего существования успокоить финансовые рынки, ограничили тремя годами.
Но надежды на то, что временный EFSF так и останется незадействованным, оказались иллюзорными. Уже осенью 2010 года фонду пришлось помогать Ирландии, предоставив ей на три года кредитную линию на общую сумму 85 миллиардов евро. А весной 2011 года кредиты на 78 миллиардов евро получила Португалия. Но еще до этого, 24 марта 2011 года, лидеры ЕС, уже осознав острейшую необходимость всегда иметь под рукой "финансовую пожарную команду", договорились учредить Европейский стабилизационный механизм. По сути, это такой же стабфонд, только постоянно действующий, что и призвано подчеркнуть слово "механизм".
Несмотря на то, что общий фон решений саммита был в целом позитивный, рынок отреагировал на эти решения совсем не оптимистично. Первое за рамках саммита остался главный вопрос, стоящий сейчас на повестке дня в экономике Европы – что все таки будет с Грецией. Будет ли неизбежен дефолт этой страны. От обсуждения вопроса по предоставлении Греции очередного транша участниками саммита пришлось отказаться, так как переговоры Афин с частными инвесторами о списании части греческого долга все еще не завершены. А от этого зависит выделение второго транша помощи, без которого Греции не избежать дефолта. И если все-же дефолт Греции состоится, не станет ли это детонатором процессов по принципу домино.
Кроме этого, тревожные данные содержались в сегодняшних экономических отчетах по Еврозоне. Согласно данным Евростат безработица в еврозоне достигла рекордных высоких значений в конце прошлого года. Уровень безработицы в Еврозоне вырос также в сравнении с аналогичным периодом прошлого года – в декабре 2010 года безработица составляла 10 %.
Уровень безработицы в 17 странах, использующих единую валюту составил 10,4% в декабре 2011 года, в сравнении с ноябрьскими, пересмотренными в сторону повышения - 10,3%. Самый высокий уровень безработицы остается в Испании (22,9%), а самый низкий в Австрии (4,1%). Рынок также не обратил внимание на улучшение ситуации на рынке труда главной экономики Еврозоны – Германии, в которой уровень безработицы в декабре снизился на 0,1%.
В целом ситуация в Еврозоне складывается весьма напряженно, что и сказалось сегодня на настроениях инвесторов. Грецию ждет дефолт, если до марта она не получит помощь. В Испании началась рецессия. Правительство Испании объявило о сокращеннии ВВП на 0,3%. Португалии, где спад и не прекращался, может понадобится новый кредит от ЕС и МВФ. Но проблемы есть не только в периферийных экономиках еврозоны: у Италии – огромные долги, Франция потеряла высший кредитный рейтинг.
В итоге евровалюта не смогла пройти на общем позитиве, который был на рынках в первые три недели месяца, ключевой уровень сопротивления – 1,32 доллара и откатилась к уровням 1,307 долларов.
Прогноз валютного курса на завтра, 1 февраля 2012 года.
Несмотря на очередную волну пессимизма, коррекцию тренда по евро пока что не следует рассматривать как начало генеральной линии на понижение. Все-таки рынки сейчас особо эмоциональны и неожиданная порция позитива способна восстановить позиции евро, как это было и не раз. Не стоит также забывать, что внимание рынков в понедельник и во вторник были сосредоточены на общее европейских проблемах и в основном на состоянии дел в южных странах. Напротив экономика Германии – главного локомотива и спонсора Еврозоны чувствует себя весьма не плохо. Последние данные IFO и ZEW, двух влиятельных центров экономических исследований в Европе, показали рост настроений в бизнес среде Германии, а показатели рынка труда третий месяц демонстрируют снижение уровня безработицы в это стране.
Завтра все может измениться. Предстоящий день – будет днем PMI (выход индексов Ассоциации менеджеров по поставкам). Ожидаются данные по деловой активности в производственной сфере почти по всем крупным игрокам в международной торговле: По Китаю, Еврозоне, Германии, Франции и Великобритании. Азиатские рынки могут открыться в минусе, что окажет поддержку валюте убежище – доллару, аналитики ожидают падение индексов PMI по Китаю, что станет подтверждением мнения аналитиков о том, что третья экономика мира испытывает охлаждение.
Однако уже в начале европейской сессии позиции евро могут восстановиться – как ожидается индексы PMI вырастут по Германии, Франции, Великобритании, а также в целом по Еврозоне. Также ожидается рост аналогичного показателя по США – индексов ISM.
Финансовый аналитик Ринат Мещеров.
EUR/USD
USD/CHF