Взгляд: франк. Обзор на 21 сентября 2011 года (EUR/CHF)

Швейцарский франк может стать одной из самых излюбленных валют для продажи для тех инвесторов, которые повсюду ищут более высоких прибылей, так как благодаря Швейцарскому национальному банку франк больше не демонстрирует никакой волатильности.
Швейцарский национальный банк жестко привязал курс евро к франку. Это привело к падению франка и сильно понизило стоимость деривативов, по которым надо произвести выплаты в случае, если бы франк продолжил расти. В итоге как волатильность, так и так называемая подразумеваемая волатильность – то есть трейдерская оценка будущей волатильности данной валюты – исчезла.

По мнению экспертов из Royal Bank of Canada, это может стать важным фактором для удержания франка ниже установленного уровня. Учитывая намного более низкую волатильность, франк представляется намного более привлекательной валютой для продажи в пользу более высокодоходных валют – такую валюту на валютном рынке называют заемной.
Валюты с высоким уровнем волатильности непригодны для использования в целях финансирования торговли, так как доход может быть нивелирован резкими колебаниями.
Таким образом, сейчас у нас есть валюта с очень низкими процентными ставками, причем ее рост против евро ограничен, а ее волатильность против евро более чем в два раза снижена, что снижает ее волатильность против других рискованных и высокодоходных валют.

Хотя снижение волатильности не является одной из заявленных целей Швейцарского национального банка, эти потоки заемных валют должны способствовать достижению цели Швейцарским национальным банком, отмечают в RBC.