FOREX €$. ИТОГИ недели прошедшей, ПЕРСПЕКТИВЫ недели грядущей

На этой неделе европейская валюта испытывала меньшее, чем на предыдущей, давление со стороны медведей, однако все равно в итоге недельной сессии  евро потерял в весе больше полутора процентов .

В центре внимание рынков находилась ситуация в Еврозоне, Европа испытала своеобразное дежавю, вновь как  год назад, события вокруг Греции спровоцировали обострение европейского долгового кризиса.
С самого начала недели в центре внимания рынка находилась Греция.  Накануне рейтинговое агентство S&P снизило суверенный кредитный рейтинг сразу на две ступени с ВВ до ВВ, а краткосрочный рейтинг страны понижен с В до С.
На этом фоне доходность 10-летних облигаций Греции, а также стоимость страховых бумаг в случае дефолта выросли до рекордных уровней. Слухи  о том что Греции потребуется реструктуризации долгов, что означает по сути дефолт, стали усиленно муссироваться на рынке что еще больше снизило активность игроков по европейской валюте и соответственно снизило спрос на евро.  Этому способствовало снижение  рейтинга Греции до минимальной отметки кредитного доверия, за которой следует,  по сути,  нулевая отметка кредитного рейтинга означающая по сути дефолт.
Ситуация до боли напоминает начало прошлого года. Когда ситуация вокруг бюджетных долгов Греции спровоцировала кредитный кризис в Еврозоне.  Правящий кабинет Греции пошел на весьма непопулярные меры по сокращению бюджетных расходов, однако должного эффекта эти меры не возымели. Очередное снижение рейтингов Греции обусловлено возросшей вероятностью того, что Греция прибегнет к реструктуризации задолженности через продление сроков существующих обязательств, отмечается в сообщении S&P.

"Мы видим повышенный риск того, что Греция предпримет шаги по изменению условий выплаты коммерческой задолженности, включая ранее выпущенные государственные облигации", - говорится в сообщении.

Агентство считает, что партнеры Греции по еврозоне, открывшие стране кредитную линию на 80 млрд евро в рамках пакета ЕС/МВФ, могут согласиться пролонгировать свои кредиты. Однако при этом они потребуют аналогичных уступок от коммерческих кредиторов Греции, что будет означать участие частного сектора в реструктуризации греческих долгов.
Евросоюз так до конца и не определился с помощью Греции, основной донор страхового фонда Еврозоны со стороны ЕС – Германия вновь требует проведение жестких мер экономии как одно из главных условий дополнительной помощи, которую Евросоюз готов оказать Греции.    В прошлом году Греция уже получала 110 миллиардов евро помощи в обмен на обещания провести реформу финансовой сферы. Однако дальнейшая поддержка со стороны ЕС находится в настоящее время под вопросом до тех пор, пока Греция не начнет процесс сокращения бюджетных расходов. При этом работники бюджетной сферы негативно реагируют на подобные намерения властей, устраивая забастовки.

 В самой же Германии усиливаются голоса сторонников выхода Греции из зоны евро и возврат к драхме – национальной валюте Греции до вступления ее в Еврозону. Одним из сторонников этой идеи является глава мюнхенского Центра экономических исследований IFO  профессор Ханс-Вернер Зинн. В своем заявлении, сделанном в интервью  газеты Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, профессор утверждает что для Греции это стало бы меньшим злом, к тому же выход из зоны евро означал бы реструктуризации долгов, что подразумевает списание части долгов Греции. Удешевление национальной валюты, считает профессор, по сравнению с евро сделает греческие товары и сервис намного дешевле общеевропейских, что даст толчок греческой экономике.

Однако резко против этой идеи высказываются еврочиновники.  Главный экономист Deutsche Bank Томас Майер (Thomas Mayer) полагает, что выход Греции из еврозоны обернется кризисом не только Европейского валютного союза, но и в целом всего Европейского Союза (ЕС): "Лишенная источников финансирования, греческая экономика просто рухнет, что вызовет всплеск безработицы". Начнется не только бегство капитала, но и бегство рабочей силы: "Греки толпами отправятся на поиски работы в другие страны ЕС", - предсказывает эксперт. Не говоря уже  о том, что дефолт Греции и выход ее из Еврозоны даст толчок евростремительным силам в других проблемных странах – Ирландии, Португалии и Испании.

Таким образом Европа вновь, как и год назад оказывается в греческом тупике. Греция не может своими силами преодолеть бюджетный кризис и снизить бюджетный дефицит, как этого требует Евросоюз. В самой Греции меры ужесточения экономической политики вызывает яростный протест населения, страна находится в волне забастовок, что еще больше усугубляет положение. Кроме этого в самой Германии люди не хотят нести бремя расходов за чужие долги.
С другой стороны чиновники Евросоюза опасаются, что выход Греции из Еврозоны станет спусковым крючком для процесса распада самой Еврозоны и Евросоюза. Евроскепсис  нарастает что оказывает давление на евровалюту. 

Доллар вновь начинает пользоваться повышенным спросом на этом негативном для евро фоне. К тому неожиданную поддержку американская валюта получила после того как один из представителей Федеральной Резервной Системы заявил, что главному регулятору страны пора вслед за Европейским Ц Б сменить приоритеты и сосредоточится на проблемах инфляции, что означает что ФРС должна пойти на повышение ставок.   
 
В конце недели быки по евро сделали попытку отыграться, на позитивных новостях по Германии, данные по ВВП этой страны, а также в целом  по ЕС превысили ожидания аналитиков. ВВП Германии выросло по предварительной оценке в первом квартале на 1,5%, тогда как по прогнозам рост валового продукта составлял лишь 0,9%.

Однако и конец недели был также не в пользу евро.  Евроскептетизм усиливается, несмотря на то, что Жан Клод Трише, попытался как-то  успокоить страсти вокруг долговых проблем Евросоюза. 
Глава Европейского центробанка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише отверг опасения в том, что евро находится под угрозой из-за кризисной задолженности в ряде стран еврозоны. "Кризиса евро нет", - подчеркнул он в статье для газеты Bild am Sonntag, опубликованной в воскресенье, 15 мая.
По словам Трише, "то, что мы в настоящее время наблюдаем в некоторых странах еврозоны, это в первую очередь бюджетные кризисы". Он указал, что эти государства должны кардинально изменить экономическую и финансовую политику с учетом ошибок прошлого. Необходимы коренные реформы, с тем чтобы улучшить критерии экономической политики и обеспечить их соблюдение всеми странами зоны евро, подчеркнул глава ЕЦБ.

Что ожидать на следующей неделе?

В центре внимания рынков будут находиться все те же проблемы. Задержание главы МВФ по нелепому обвинению,  срывает встречу европейских чиновников и международного валютного фонда посвященной выделению Греции еще одного транша финансовой помощи.  Н а встрече в германской столице канцлер ФРГ Ангела Меркель и глава МВФ должны были обсудить развитие финансовой ситуации в проблемных странах зоны евро - Греции, Ирландии и Португалии, а также вопросы финансовой стабилизации Евросоюза. Правительство ФРГ пока никак не прокомментировало задержание Стросс-Кана, подозреваемого в США в сексуальном домогательстве.

Задержание главы МВФ также как и недавнее уничтожение фантома Бена Ладена, пришлось по «случайности» как нельзя кстати, прямо перед вылетом его в Европу.  В США явно усилились позиции сторонников сильного доллара, администрация Обама усилено выжимает ситуацию накануне выборов. Сильный доллар должен сейчас сыграть на поддержание сильно опустившегося за последнее время рейтинга нынешнего президента Америки. 

Кроме этого, в течение следующей недели ожидается релиз данных по объемам покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами, публикация индексов от немецкого исследовательского института ZEW, цифр по американскому производственному сектору и вторичному рынку жилья, а также большой пакет цифр по Великобритании (данные по розничной торговле, потребительской инфляции и рынку труда).

Отдельно стоит упомянуть о публикации протоколов заседаний ФРС США, Банка Англии и Резервного Банка Австралии, а также решение ЦБ Японии в отношении денежно-кредитной политике. 

Финансовый аналитик Ринат Мещеров.