Текущая неделя началась очень спокойно - игроки азиатской сессии ждали развязки ситуации в Японии и Ливии. Последние публикации из Токио свидетельствуют, что доверие потребителей и доверие в деловых кругах Японии заметно пострадало от ядерного кризиса, с которым по-прежнему борются власти.
При этом один из высокопоставленных японских чиновников признался в понедельник о том, что ослабление настроений может повредить национальной экономике. Так, комментируя текущую ситуацию, заместитель министра финансов Японии по международным делам Наоко Исии, на конференции Всемирного банка в Сингапуре, заявила: "Есть опасения, что утечка радиации может повлиять на социальный и экономический образ жизни во многих отношениях. В настоящее время, настроения бизнеса и потребителей остаются понятно хрупкими".
Кроме того, чиновника напомнила о том, что финансовые рынки в стране не были нарушены и клиринговые системы остались работать после землетрясения: "У международного сообщества может сложиться некоторое впечатление, что Япония "сдает", однако инфраструктуры наших финансовых рынков функционировали без сбоев, - заметила Исии, добавив, что "общее воздействие от землетрясения может быть не таким значительным, как можно ранее продполагать".
Оптимистичный прогноз выразил и главный экономист Всемирного банка Викрам Неру по восточно-азиатскому региону, заявив о том, что японская экономика покажет временно медленный рост, который, вероятно, ускорится в второй половине года: "Мы ожидаем, что экономические последствия этого стихийного бедствия на восточно-азиатском регионе, будут достаточно недолгими".
Кроме того, в докладе Всемирного банка цитируется оценки ущерба, которые варьируются от 122 млрд. до 235 млрд. долларов, или 2,5% до 4% от валового внутреннего продукта Японии. Отмечается также, что убытки от 14 млрд. до 33 млрд. долл., скорее всего, будут покрыты из фондов частного страхования.
Напомним, что рынки в первую очередь озабочены утечкой излучения на АЭС Фукусима -1, где ликвидаторы до сих пор пытаются удержать выброс радиации, вызванный землетрясением и последующим цунами. В понедельник официальный Токио сообщил о прогрессе в охлаждении пострадавших реакторов, и восстановлении подачи электроэнергии в их внутренние системы охлаждения.
Также напомним, что экономика Японии третья по величине в мире, при этом она является крупнейшим производителем деталей для автомобильной и электронной промышленности. Заметим, что нехватка ключевых компонентов возникла после землетрясения и цунами, что и спровоцировало рост цен на микрочипы и другие детали.
Заметим, что единая валюта немного снизилась против доллара в ходе американской сессии в понедельник, после того, как долларовые быки получили поддержку от заявления Министерства финансов США о продажах активов. Кроме того, против евробыков оказались разговоры о спасении Португалии в ближайшие месяцы.
В результате, заявления американского минфина оказалось достаточно для того, чтобы нивелировать довольно слабые данные о продажах домов на вторичном рынке жилья - департамент объявил в понедельник о начале продаж своего портфеля квазигосударственных ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, которые оно приобрело во время финансового кризиса. Напомним, что Конгресс США утвердил программу покупки квазигосударственных ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, своим актом восстановления экономики и жилищного сектора от 2008 года.
Следует напомнить, что позже последовали и другие меры правительства США, которые теперь также завершаются, что является существенной поддержкой для экономики страны.
При этом, инвесторы по сути были не удивлены слабостью данных по продажам, поскольку рынок жилья в США не подавал признаков жизни в течение слишком длительного периода времени.
Торги во вторник завершились на медвежьей ноте. Так, курс евро/доллар упал на американской сессии до уровня 1.4176, при этом давление на курсы евровалют оказывали продажи евро игроками на рынке опционов около уровня 1.4250. Кроме того, снижению курса единой валюты против доллара способствовало и снижение кросс-курсов, в частности пары евро/фунт.
В свою очередь, неожиданным исключением в евровалютах оказался британский фунт, который получил поддержку от увеличения вероятности повышения основной процентной ставки Банком Англии после последних данных из Великобритании.
Напомним, что гармонизированный индекс потребительских цен в Великобритании за февраль составил +0.7% за месяц, +4.4% за год, тогда как прогноз был +0.6% за месяц, +4.2% за год, а предыдущее значение +0.1% за месяц, +4.0% за год.
Индекс розничных цен в Великобритании за февраль составил +0.1% за месяц, +5.5% за год, при том, что прогноз был +0.7% за месяц, +5.3% за год, предыдущее значение +0.3% за месяц, +5.1% за год.
Индекс инфляции "RPI-X" в Великобритании за февраль составил +5.5% за год, тогда как прогноз был +5.2% за год, предыдущее значение +5.1% за год.
Дефицит бюджета в Великобритании за февраль составил +7.0 млрд. фунтов, тогда как предыдущее значение было равным -14.4 млрд. фунтов.
Еще более неожиданными оказались данные по балансу производственных заказов в Великобритании за февраль. Так, согласно экономическому обзору Британской конфедерации промышленников, показатель составил +5%. При этом прогноз был -6%, а предыдущее значение -8%.
На фоне ожиданий публикацию в среду данных протокола последнего заседания Комитета по денежной политике Банка Англии, быки по фунту спешили сделать свою игру. Если данные протокола подтвердят готовность члена Комитета поддержать агрессивную монетарную политику, то вероятность скорого повышения уровня процентных ставок Банком Англии заметно возрастет.
Публикации из США во вторник снова поддержали долларовых быков. Данные подтвердили, что экономическая активность среди производителей в Центральном Атлантическом регионе выросла в этом месяце, но немного более медленными темпами, чем в феврале.
Так, как сообщил Федеральный резервный банк Ричмонда во вторник, сектор услуг показал рост доходов, индекс деловой активности в регионе снизился до 20 с 25 в феврале, а индекс поставок упал до 23 с 29, индекс занятости остался без изменений, на уровне 16.
В тоже время индекс ожидаемых поставок остался на высоком уровне 42, хотя и снизился с 49 в прошлом месяце, а индекс ожидаемых заказов упал до 45 с 48. А индекс выплаченных текущих цен составил 4,61 от 4,72 в феврале. При этом индекс доходов в секторе услуг вырос до 14 с 11 в феврале, тогда как индекс занятости в этом секторе упал до 8 с 10.
Заметим, что значение выше нуля указывает на расширение деятельности.
Медведи снова поставили убедительную точку в ходе торгов в среду. Так, на торгах в Азии, после небольшой просадки, евробыки предприняли новую попытку восстановить повышательную тенденцию в единой европейской валюте.
Напомним, что курс доллар/иена стабилизировался несколько ниже уровня 81.00, торгуясь в узком диапазоне уже четвертый день подряд. Также напомним, что глава Еврогруппы Юнкер предупредил рынки в среду утром о том, что центральные банки стран Большой Семерки готовы вновь провести интервенцию с целью недопущению усиления курса иены.
Позже, относительная стабильность на валютных рынках на азиатской сессии была нарушена информацией о том, что над третьим реактором атомной станции Фукусима поднялся черный дым и все спасатели, которые работали на АЭС, были эвакуированы. Японские эксперты при этом заявили о том, что не имеют информации о причинах появления черного облака, после чего под давлением продаж оказались рисковые инструменты, а защитные инструменты, такие как драгметаллы, нефть и курсы швейцарского франка, доллара, иены, напротив получили дополнительную поддержку.
Также внимание игроков по-прежнему было направлено на развитие ситуации в Северной Африке и на Ближнем Востоке, в частности, в Ливии, Алжире, Йемене, Сирии.
Кроме того, в ходе торгов в Азии было объявлено о том, что в США введён запрет на поставки продуктов из Японии, из районов, близких к аварийным атомным станциям. Так, как сообщило управление по продовольствию и лекарствам США, молоко, молочные продукты, свежие фрукты и овощи из четырёх японских префектур были запрещены к ввозу в страну.
Стало известно также о том, что японские власти тоже запретили экспорт молока и овощей из этих четырёх районов, поскольку молочные продукты, экспортируемые из префектур Фукусима, Ибараки, Точики и Гунма, привлекли внимание агентства возможным радиоактивным заражением.
Позже, в середине торгов в Европе, медвежье давление стало нарастать - давление на курс евро оказали новости из Еврозоны, а также рост рыночных процентных ставок по долговым обязательствам Ирландии и Португалии. Беспокойство инвесторов также вызывали ожидания вердикта в преддверии обнародования результатов голосования парламента Португалии по вопросу сокращения расходов госбюджета, а также на фоне усиления опасений относительно банковского сектора Ирландии.
Текущая статистика из Еврозона также не смогла поддержать бычий настрой участников рынка. Так, индекс промышленных заказов в Европе(17) за февраль, при прогнозе +1.2% за месяц, +21.5 за год, и предыдущем значении +2.7% за месяц, +19.2% за год, составил +0.1% за месяц, +20.9% за год.
Заметим, что после того, как пакет мер жесткой экономии, предложенный правительством Португалии, не был принят большинством голосов, а премьер-министр страны подал в отставку, то давление на курс евро заметно усилилось, поскольку эксперты теперь не сомневаются в том, что Португалия, вслед за Грецией и Ирландией, будет вынуждена просить финансовой поддержки у ЕС и МВФ.
В целом же, на рынках сырья продолжался повышательный тренд. Так, возобновился рост цен на нефть, а также повышение курса австралийского доллара и курсов драгоценных металлов.
Напомним, что курс австралийского доллара поднялся до уровня 1.0156, цена на нефть в Нью-Йорке выросла на 0.81 доллара, до уровня 105.78 доллара за баррель, а курс золота вырос до отметки 1440.60 доллара за тройскую унцию, тогда как курс серебра достиг отметки 37.26, максимальной с 1980 года.
Данные из США разочаровали участников рынка, однако, это не остановило покупок доллара. Так, количество продаж новых домов в США за февраль составило 250 тыс, тогда как прогноз был 290 тыс., а предыдущее значение было пересмотрено с 284 тыс. до 301 тыс. Эксперты указывают, что показатель упал до минимального уровня с 1963 года.
На торгах в четверг евробыкам удалось перехватить инициативу, а под занавес американской сессии они уже полностью контролировали рынки.
Напомним, что иеновые кросса все также баланисировали на грани хрупкого равновесия. Стабильность им придавали финансовые представители минфина и БЯ из Токио, которые продолжают периодически напоминать о своей готовности к решительным мерам.
Накануне министр финансов Японии вновь заявил о том, что проведение валютной интервенции "необходимо для стабилизации рынка", напомнив также о том, что департамент по-прежнему внимательно отслеживает ситуацию в валютных курсах.
Опубликованные данные из Японии в четверг оказались ниже прогнозов экономистов. Так, сальдо торгового баланса в Японии за февраль составило +0.654 трлн. йен, при том, что средний прогноз составлял +0.897 трлн. йен, а предыдущее значение равнялось -0.471 трлн. йен.
Ситуация в пользу быков начала меняться в ходе европейской сессии. При этом даже негативные новости не снизили активности покупателей единой валюты, франка и сырьевых валют.
Напомним, что накануне премьер-министр Португалии Жозе Сократеш покинул свой пост после того, как оппозиционные партии отвергли антикризисную программу, предусматривающую сокращение бюджетных расходов. Премьер предупредил, что страну ждут серьезные проблемы, поскольку в Португалии усугубляется политический и экономический кризис
Так, агентство Fitch Ratings понизило суверенный рейтинг Португалии. Напомним, что эксперты снизили долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Португалии в местной и иностранной валюте с А+ до А-. Причем, пересмотру также подвергся и краткосрочный рейтинг Португалии в иностранной валюте, с уровня F1 до уровня F2. При этом оба рейтинга были помещены в список пересмотра с возможностью снижения.
Кроме того, эксперты Fitch прогнозируют, что рейтинг страны будет с большой вероятностью снова снижен в ближайшие 3-6 месяцев, возможно на несколько ступеней. Причиной называют отсутствие четкой программы финансовой помощи, согласованной с МВФ и ЕС.
А в пятницу рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило суверенный рейтинг Португалии на две ступени, до BBB, предупредив о том, что, если Лиссабону не удастся решить свои экономические и политические проблемы, то на следующей неделе рейтинг может быть снижен еще на одну ступень. При этом прогноз по рейтингу был объявлен "негативным".
Напомним, что по мнению экспертов агентства, отставка премьер-министра Жозе Сократеша создала в стране ситуацию политической неопределенности, а также негативно отразилась на настроениях финансовых рынков.
Так, в официальном сообщении агентства подчеркивалось: "Основываясь на текущей информации и на текущих ожиданиях, уже на следующей неделе может последовать решение по рейтингу. После того как будут объявлены детали Европейского стабилизационного механизма, мы решим, что делать с рейтингом".
Заметим, что по оценкам агентства S&P, рейтинг Португалии вплотную приблизился к спекулятивной категории - так называемым "мусорным" или "спекулятивным" уровням, которыми считается любой рейтинг ниже уровня BBB-.
При этом, в случае понижения агентством рейтинга еще на две ступени Португалия, так же как и Греция, окажется в мусорной корзине.
Однако, следует заметить, что рынки ожидали снижения рейтинга, и более того, инвесторы также ожидают, что рано или поздно Португалии все же придется обратиться за финансовой помощью к Евросоюзу.
Прошедшая неделя завершилась очередной атакой долларовых быков. Причем, если австралийский и новозеландский доллары устояли против американского "визави", то евровалюты, а также канадский доллар уступили давлению доллара США.
Напомним, что активность на валютных рынках была достаточно низкой, поскольку инвесторы ждали публикаций важных фундаментальных данных, а также результатов встречи лидеров Евросоюза, которая проходила в Брюсселе, начиная с четверга.
Так, пара доллар/йена установилась на азиатской сессии в узком диапазоне 80.93-81.01, а курс евро/доллар находился в пределах 1.4149-1.4191, тогда как курс фунт/доллар сохранял стабильность между уровнями 1.6096 и 1.6131.
Публикация данных из Японии не смогла сколько нибудь значительно повлиять на рыночный расклад. Напомним, что индекс потребительских цен в Японии за февраль составил -0.1% за месяц, 0.0% за год, тогда как предыдущее значение было равным -0.2% за месяц, 0.0% за год.
А индекс потребительских цен в регионе Токио в Японии за март составил +0.2% за месяц, -0.3% за год, в то время как предыдущее значение равнялось -0.1% за месяц, -0.1% за год.
Торги в Европе начались с публикации достаточно сильных данных из Еврозоны. Так, окончательное значение индекса валового внутреннего продукта во Франции за четвертый квартал составило +0.4% за квартал, тогда как средний прогноз экономистов указывал на рост на +0.3% за год, +1.5% за год, а предыдущее значение равнялось +0.2% за год, +1.5% за год.
При этом индекс деловой активности немецкого института IFO в Западной Германии за март, при средних ожиданиях показателя 110.5, и предыдущем значении 111.2, остался практически неизменным и составил 111.1.
Другие публикации из Еврозоны не давали повода для наращивания активности среди евробыков. Так, индекс розничных продаж в Италии за январь составил -0.3% за месяц, -1.2% за год, тогда как предыдущее значение +0.2% за месяц, +0.4% за год.
Индекс денежной массы М3 в Европе(17) за февраль составил +2.0% за год, в то время как экономисты прогнозировали +1.7% за год, а предыдущее значение +1.5% за год.
Индекс денежной массы М3 в Европе(17) за три месяца включая февраль составил +1.7% за год, тогда как прогноз был +1.6% за год, а предыдущее значение +1.7% за год.
Но главным фактором продаж евровалют стало сообщение от системы LCH Clearnet. Напомним, что, согласно этой информации, система LCH Clearnet намерена исключить из списка ценных бумаг, которые могут быть использованы в качестве обеспечения операций репо, долговые обязательства Португалии.
Ранее стало известно о том, что рейтинговое агентство S&P снизило рейтинг португальских облигаций до уровня BBB.
Позже доллар получил очередной импульс к укреплению по отношению к евро после более сильных, чем ожидалось, данных по ВВП США. Так, стало известно о том, что окончательное значение индекса ВВП в США за четвертый квартал 2010 года, при прогнозе +3.0%, и уточненном значении +2.8%, составило +3.1%.
При этом, начав укрепление, доллар практически проигнорировал достаточно слабые данные по окончательном значению индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за февраль. Напомним, что показатель составил 67.5, тогда как прогноз был 68.0, а предварительное значение 68.2.
А затем мощный импульс ускорения доллар получил от президента ФРС-Филадельфия Чарльза Плоссера заявил в пятницу о том, что Федеральному Резерву пора пересмотреть свою сверхмягкую политику.
Напомним, что Плоссер в этом году имеет право голоса на заседаниях по процентным ставкам Комитета по операциям на открытом рынке. Он также заявил, что "крайне скептически смотрит на продолжающуюся программу покупки облигаций, проводимую ФРС".
По мнению Плоссера, это программа не особо способствует росту экономики, способствуя образованию инфляционных рисков в ближайшей перспективе. Кроме того, Плоссер посвятил большую часть своего выступления комментариям в отношении того, как по его мнению ФРС должна уменьшить баланс, который с 800 млрд. долларов в начале финансового кризиса в конце 2007 года вырос до 2,5 трлн долларов по состоянию на данный момент.
Заметим, что методы, которыми ФРС может достичь этого, варьируются от увеличения фондов и процентных ставок до временных и постоянных продаж активов, тогда как, при этом, не было конкретики насчет того, в каком порядке могут быть осуществлены эти шаги.
Остается лишь напомнить, что на фоне происходящих глобальных событий в мировой экономике, курс доллар/франк все еще сохраняет потенциал для среднесрочного снижения. Рекомендуем быть готовым к продажам курса сразу после того, как пара завершит текущую повышательную коррекцию и сформирует сигналы, указывающие на возможность открытия новых продаж. Пока же, учитывая коррекционный рост пары, а также сохраняющуюся неопределенность вокруг событий в Ливии и Японии, рекомендуем продолжать сохранять выжидательные позиции.
Аналогичая ситуация наблюдается в паре доллар/канада, которая в данный момент уже завершила реализацию повышательной коррекции. Напомним, что после того, как пара вновь продавит нижнюю границу канала, сформируются сильные сигналы, указывающие на возможность новых продаж. Агрессивные игроки могут открыть продажи уже с текущих уровней.
Также напомним, что ожидания скорого повышения уровня основных процентных ставок Банком Канады, и сохраняющийся рост цен на сырье, будут поддерживать долгосрочное дальнейшее снижение пары. Учитывая, что следующая ключевая цель продаж находится на уровне 0.94, рекомендуем находить возможность для открытия новых продаж пары
EUR/USD
USD/CHF