Торги на этой неделе начались с очередной попытки евробыков восстановить поступательный тренд. Напомним, что новостной фон в ходе торгов в Азии в целом способствовал усилению покупательской активности.
Так, быки воспряли на фоне информации о том, что глава минфина США вновь усилил давление на китайские финансовые власти, требуя от них "увеличения гибкости своего валютного курса". Напомним, что Секретарь Казначейства США Тимоти Гейтнер, озвучивая оценку ситуации по курсу доллар/юань, заявил о том, что "китайские лидеры понимают, что изменения необходимы", добавив что продолжающийся жесткий "валютный контроль может спровоцировать серьезные дисбалансы".
В пользу поддержки японской иены и единой валюты оказались и новости о том,, что Япония в январе предоставила Международному Валютному фонду дополнительное кредитование на сумму 1,65 млрд. долларов в целях помощи европейским экономикам, которые, на фоне большого государственного долга, продолжают испытывать проблемы.
Публикации из Японии также оказались достаточно позитивными. Так, предварительное значение композитного индекса ведущих индикаторов в Японии за декабрь составило 101.4, тогда как прогноз составлял 101.4, а предыдущее значение 100.6. Предварительное значение композитного индекса совпадающих индикаторов в Японии за декабрь составило 102.4, что оказалось равным предыдущему значению.
Настроения начали меняться в ходе европейской сессии. Так, евробыки снизили активность после публикаций данных из Германии. Напомним, что индекс промышленных заказов в Германии за декабрь составил -3.4% за месяц, в то время как экономисты ожидали снижение показателя лишь на -1.9% за месяц, тогда как предыдущее значение было равным +5.2% за месяц.
Позже, другим фактором разочарования стали заявления главы ЕЦБ Жан-Клод Трише, который, комментируя текущую ситуацию, в понедельник снова был осторожен в своих оценках в отношении инфляционного давления. Трише лишь заметил, что он пока не видит рисков чтобы кто-либо, владеющий долгом Греции или Ирландии, мог бы столкнуться с риском возможного реструктурирования огромного долга".
В итоге, инвесторы теперь меньше надеются на то, что европейский центральный банк поднимет процентные ставки в целях борьбы с растущей инфляцией.
Необходимо сказать, что всего лишь в январе комментарии главы ЕЦБ предполагали готовность к жесткой денежно-кредитной политике, предполагая повышение ставки уже до конца третьего квартала. Именно эти ожидания, по сути, и стали драйверами трехнедельной повышательной коррекции в евровалютах.
Среда ознаменовалась очередным бычьим натиском, в результате которого пара евро/доллар поднялась к отметке 1.3741, максимальной за последнюю неделю; курс фунт/доллар укрепился до уровня 1.6121; пара доллар/франк снизилась более чем на фигуру, протестировав поддержку на 0.9550, а пара доллар/йена, после роста к уровню 82.66, скорректировалась вниз, вернувшись в итоге на исходные уровни среды.
В США вчера не было значимых публикаций текущей статистики, а потому внимание инвесторов, в основном, было сосредоточено на новости из Азии и Европы.
Торги на азиатской сессии проходили в рамках нешироких диапазонов, при этом стабильности рынков способстововали позитивные оценки последних решений Пекина со стороны МВФ. Напомним, что эксперты МВФ заявили о том, что недавнее повышение ставок в Китае было верным решением.
Напомним, что Народный банк Китая во вторник сказал, что повысит ставки кредитования и ставки по депозитам на 25 базисных пунктов, до 6,06% и 3,0% соответственно, начиная со среды. Данное решение было ожидаемым со стороны инвесторов, несмотря на то, что время повышения ставки точно было неизвестно.
Заметим, что ранее Пекин уже предупреждал, что обеспокоен ростом инфляции, и поэтому власти Поднебесной повысили ключевые процентные ставки уже в третий раз, начиная с октября прошлого года.
В тоже время в Токио были опубликованы данные по потребительскому доверию в Японии. Так, индекс в январе вырос и составил 41,1, поднявшись с 40,1 в декабре. Эксперты отметили, что это первый рост за семь месяцев, на фоне снижения озабоченности по поводу гарантий занятости кабинета министров.
По мнению экспертов, японские потребители также считают, что сейчас подходящее время для покупок товаров длительного пользования, и стали более уверены в росте доходов и общего экономического благосостояния.
В результате, январский индекс вырос с уровня декабря, который был самым низким с февраля 2010 года, и составлял 39,8. Заметим, что Кабинет Министров Японии повысил свою оценку на основе индекса января, озвучив текущую ситуацию, как то, что "потребительское доверие находится почти во флэте". Позитив был очевиден, поскольку предыдущая оценка показывала «снижение доверия потребителей».
Также заметим, что все компоненты обзора в январских данных показали увеличение, при этом за год индекс вырос на 2,1 пункт что стало в итоге 21-вым годовым ростом с 1990 года.
Несмотра на позитив из Японии, большинство азиатских и тихоокеанских бирж в среду торговались без определенной динамики - позитив от положительного закрытия американских фондовых бирж накануне компенсировался опасениями инвесторов относительно дальнейшего увеличения процентной ставки в КНР.
Европейская сессия началась с публикаций из Германии, при этом активность на рынках была невысокой, поскольку внимание большинства игроков было сосредоточено на предстоящем выступлении председателя ФРС США Бернанке перед бюджетным комитетом Палаты Представителей США.
Всем участникам рынка было интересно, какие аргументы приведет Бен Бернанке чтобы доказать необходимость выполнения второй программы по ослаблению кредитно-денежной политики в полном объеме.
Напомним, что торговый баланс в Германии за декабрь составил +11.9 млрд. евро, тогда как прогноз был +12.3 млрд. евро, а предыдущее значение +13.1 млрд. евро.
Платежный баланс в Германии за декабрь составил +17.6 млрд. евро, в то время как предыдущее значение было равным +12.9 млрд. евро.
В итоге, выступая в Бюджетном комитете Палаты представителей Конгресса США, глава ФРС Бен Бернанке, напомнив о том, что "снижение уровня безработицы за последние два месяца дает повод для некоторого оптимизма", признал при этом, что, "вероятнее всего, в ближайшее время безработица пока будет по-прежнему оставаться на высоком уровне".
Комментируя текущую ситуацию, глава ФРС также подтвердил свою поддержку программе по ослаблению кредитно-денежной политики. Однако, наиболее интересным оказалось то, что, даже соглашаясь с тем, что "программа QE2 может быть закончена раньше намеченного срока", Бен Бернанке при этом не исключил, что "в дальнейшем может быть принята следующая программа - QE3". Причем, как бы отвечая возможным оппонентам, Бернанке отметил, что "уровень инфляции в настоящее время находится на крайне низком уровне и не вызывает беспокойства".
"Если мы все еще находимся в ситуации, когда восстановление не установилось и риски дефляции вызывают опасения, то тогда нам необходимо подумать о дополнительных мерах", - заявил председатель ФРС.
Комментируя же наиболее оптимистичный сценарий развития событий, Бернанке отметил: "Если же экономика растет очень быстро и повышается инфляция, то тогда ФРС начнет сворачивать покупки облигаций".
Торги в четверг развивались по сценарию "с места - в карьер". Так, медведи взяли рынки под свой контроль начиная с торгов в Азии.
На фоне низкой активность, поскольку большинство участников рынка предпочитало не спешить с торговыми решениями до выхода важной статистики из Еврозоны и США, доллар резко укрепился против иены после публикации слабых данных из Японии.
Так, показатели из Японии оказались слабее ожиданий экспертов, что привело к интенсивным продажам национальной валюты - рост пары доллар/иена в ходе вчерашних торгов превысил 100 пунктов.
Напомним, что индекс заказов в области машиностроения в Японии за декабрь составил +1.7% за месяц, -1.6% за год, тогда как эксперты прогнозировали рост на +5.0% за месяц, +1.6% за год, а предыдущее значение было равным -3.0% за месяц, +11.6% за год.
В тоже время индекс оптовых цен в Японии за январь составил +0.5% за год, +1.6% за год, при этом прогноз экономистов был +0.2% за год, +1.0% за год, а предыдущее значение было равным +0.4% за год, +1.2% за год.
На европейской сессии продажи основных валют против доллара лишь усилились, причем продавцы усиливали давление, несмотря на неожиданно сильные показатели по промышленному производству из второй и третьей экономике Еврозоны - Франции и Италии, оказались практически незамеченными - игроки предпочитали фиксировать длинные позиции в евро.
Напомним, что индекс промышленного производства в Италии за декабрь составил +0.3% за месяц, +1.3% за год, тогда как прогноз был +0.2% за месяц, +4.5% за год, а предыдущее значение +1.1% за месяц, +4.1% за год.
При этом индекс промышленного производства во Франции за декабрь составил +0.3% за месяц, +5.8% за год, тогда как экономисты ожидали снижения на -0.9% за месяц, +5.0% за год, предыдущее значение +2.3% за месяц, +5.3% за год.
Неопределенность вокруг разговоров о том, что глава Бундесбанка Аксель Вебер в скором времени уйдет в отставку, продолжает оказывать давление на курс единой валюты. Так как Вебер был последовательным сторонником недопущения даже небольшого превышения инфляции выше целевых уровней ЕЦБ, то позиции медведей на фоне подобных предполжений, очевидно, лишь усиливаются.
Напомним, что в четверг Аксель Вебер заявил о том, что будет обсуждать свое будущее "в тесном сотрудничестве" с канцлером Германии Ангелой Меркель, не сообщив при этом никаких дополнительных деталей относительно того, какой будет его новая деятельность.
Так, выступая на мероприятии, организованном немецкой торговой палатой в Австрии, Вебер предварил своим выступление с кратким заявлением: "Я говорил с канцлером Германии и сказал ей, что я не буду давать комментарии, пока мы снова встретились". Затем Вебер добавил: "Мы будем принимать все решения скоординировано".
Рыночные эксперты по разному сегодня оценивают программу покупок Европейским центральным банком суверенных долговых обязательств. Причем, даже в руководстве ЕЦБ есть противники этой программы. Так, в четверг член управляющего Совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил о том, что ЕЦБ следует прекратить эти покупки.
Так, ссылаясь на 60 млрд. евро по программе покупки государственных облигаций, которая была разработана с целью поддержки некоторым европейским государствам решить свои долговые проблемы, Новотны заметил: "Покупки облигаций не являются количественным ослаблением, и не будут постоянными. Это временная мера".
Также в четверг выступил другой член Европейского Центрального Банка Лоренцо Бини Смаги. Так, в ходе выступления на конференции в Брюсселе, он заявил о том, что "европейским регуляторам нужна свобода чтобы решать проблемы отдельных банков", а также заметил, что мы "не может позволить себе поддерживать их специальными мерами всегда".
Смаги также добавил, что "европейские власти должны развивать потенциал для проведения "точечных ударов" по проблемным финансовым институтам или рыночным сегментам в случае финансового кризиса ".
Позитив статистики из США вечером в четверг лишь еще больше усилил медвежий тренд. Так, количество заявлений на пособие по безработице в США за неделю к 05.02 неожиданно сократилось, несмотря на то, что экономисты прогнозировали рост значения показателя. Так, значение показателя, при прогнозе 422 тыс., составило 383 тыс, при этом предыдущее значение было пересмотрено с 415 тыс. до 419 тыс.
Пятница поставила жирную точку на попытках евробыков возобновить восходящий тренд в европейских валютах. Напомним, что лишь в первой половине торгов в Азии наблюдались некоторые попытки восстановления повышательных тенденций. При этом ключевую роль в росте покупательских настроений сыграла китайская валюта, которая продолжает увеличивать свою привлекательность.
Напомним, что представитель министерства финансов США Лаел Брейнард заявил ранее в четверг о том, что в качестве достижения прогресса, достигнутого Китаем в либерализации его валютной политики, юань может быть включен в корзину валют, которые составляют кредитные единицы Международного валютного фонда.
Примечательно, что по мнению экспертов МВФ, некоторые валюты должны быть включены в состав специальных прав заимствования. Также напомним, что МВФ уверен в том, что данный шаг может помочь в стабилизации международной валютной системы, при этом, однако, совсем недавно фонд отклонил включение юаня в корзину СДР, мотивируя данное решение тем, что китайская валюта "не достаточно свободно обращается".
Заметим, что представители Франции, как руководители группы из 20 стран, видят включение юаня в СДР - как способ поощрения к более быстрому признанию китайской валюты. Кроме того, в новом документе по вопросам политики, опубликованном в четверг, было указано, что МВФ открыт для принятия исключения юаня при определенных условиях, учитывая возрастающую роль развивающихся стран в мировой экономике.
Так, в программном документе МВФ было сказано, что "данный вопрос остается открытым, однако, главный критерий должен быть сохранен как часть метода оценки стоимости СДР". Далее в документе подчеркивалось, что "если Китай по-прежнему будет содействовать более широкому использованию своей валюты за пределами страны и сделает дополнительные обязательства по либерализации своей валюты и политики с движением капитала, то такие шаги могут быть достаточными, чтобы сохранить привлекательность СДР с традиционными правилами".
Настроения в пользу медведей стали меняться после того, как Управляющий Резервного Банка Австралии Глен Стивенс заявил о том, что "ожидать повышения уровня основных процентных ставок в стране в ближайшее время не следует", поскольку инфляционное давление не будет нарастать.
Позже негативное влияние на основные валюты начало увеличиваться поскольку в пятницу глава Бундесбанка Аксель Вебер заявил о своих планах относительно будущего, объявив о том, что намерен подать в отставку со своего поста 30 апреля. Снова напомним, что ранее предполагалось, что Аксель Вебер в октябре 2011 года сменит Трише на посту главы ЕЦБ. А так как президент Бундесбанка был известен своей жесткой позицией в отношении поддержания ценовой стабильности, то желание инвесторов избавиться от единой валюты было вполне понятным.
Примечательно, что вышедшие в начале европейской сессии, инфляционные показатели из Германии, свидетельствующие о стабильности потребительских цен в январе, практические никак не повлияли на доминирующие настроения - курсы евровалют лишь ускорили снижение.
Напомним, что окончательное значение индекса потребительских цен в Германии за январь составило -0.4% за месяц, +2.0% за год, тогда как предварительное значение -0.5% за месяц, +1.9% за год, а предыдущее значение было равным +1.0% за месяц, +1.7% за год.
В тоже время окончательное значение гармонизированного индекса потребительских цен в Германии за январь составило +2.0% за год, тогда как предварительное значение было равным +2.0% за год, а предыдущее значение +1.9% за год.
А индекс оптовых цен в Германии за январь составил +1.2% за месяц, +9.4% за год, тогда как прогноз был +1.0% за месяц, +9.0% за год, а предыдущее значение +1.8% за месяц, +9.5% за год.
На американской сессии были опубликованы важные данные из США, причем они были близкими к ожиданиям экспертов, и после периода флуктуаций, основные валютные пары завершили пятницу некоторой повышательной коррекцией к предыдущему снижению.
Так, сальдо торгового баланса в США за декабрь составило -40.6 млрд. долларов, тогда как эксперты ожидали значения -40.2 млрд. долларов, а предыдущее значение было -38.3 млрд. долларов.
Опубликованное позже предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за февраль составило 75.1, тогда как эксперты прогнозировали значение 75.2, а предыдущее значение равнялось 74.2.
Вновь напомним, что, несмотря на то, что движения курсов доллар/франк и доллар/канада в целом соответствуют ожиданиям, однако, в обоих курсах наметились восходящие тренды. Еще раз напомним, что сигналы к долгосрочным покупкам могут появиться лишь в случае устойчивого преодоления курсом отметки 0.9770. Заметим, что пара уже достаточно близка к этому.
По курсу доллар/канада пока более сильны медвежьи тенденции. Однако, и в ней, учитывая значимость уровней сопротивления на 0.9975-80, следует снова напомнить, что в случае их преодоления, появится возможность рассматривать покупки пары. Пока же по-прежнему рекомендуем, находясь вне рынка, дождаться развязки ситуации в паре
EUR/USD
USD/CHF