В понедельник, после достаточно спокойных торгов в Азии, на рынке вновь стала усиливаться бычьи настроения. Поводом для начала покупок послужили новости о том, что КНР воздержалась от ожидаемого многими экспертами повышения ключевой процентной ставки, необходимого для предотвращение перегрева китайской экономики.
Напомним, что в минувшие выходные Пекин снова сообщил о сильном росте, не повысив при этом процентные ставки для сдерживания активного экономического роста, как предполагали некоторые экономисты.
На этом фоне заметно укрепились позиции австралийского доллара и других сырьевых валют.
В итоге, сильная экономическая статистика в США, опубликованная накануне, рост доходности государственных облигаций в США, а также текущие новости о том, что Народный банк Китая пока оставил основные процентные ставки без изменения, оказали заметную поддержку курсам более рисковых инструментов.
Напомним, что курс золота вырос до отметки 1393.10 доллара за тройскую унцию, курс серебра поднялся до уровня 29.47, тогда как цена на нефть в режиме электронных торгов в Нью-Йорке выросла на 1.28 доллара до уровня 89.07 доллара за баррель.
В результате, одним из первых в лидерах роста оказался австралийский доллар, который вырос в понедельник до уровня 0.9981. Немного позже стартовал и курс евро/доллар, который поднялся в рамках дневной сессии до уровня 1.3431.
Напомним, что на этой неделе, в четверг, рынки ждут встречи глав государств Европейского союза, где будет решаться вопрос создания постоянного механизма разрешения кризисных ситуаций.
При этом, также в четверг в парламенте Ирландии ожидается голосование по поводу того, одобрят ли законодатели условия финансовой помощи. Напомним, что на прошедшей неделе Лейбористская партия уже заявила о том, что она будет голосовать "против".
Заметим, что свой вклад в укрепление курса евровалют в понедельник также внесли позитивные ожидания того, что европейские лидеры могут согласовать дальнейшие меры, чтобы развеять опасения по поводу суверенного долга среди инвесторов.
Напомним, что в выходные министр финансов Германии Вольфганг Шойбле вновь повторил, что его страна поддержит Евросоюз, а также единую европейскую валюту.
В итоге, спрэды доходности между ирландскими, греческими и немецкими государственными облигациями немного сузились.
Заметим, что позже всех к растущим валютам подсоединился британский стерлинг, который до начала торгов в США испытывал давление продавцов.
Некоторую поддержку стерлингу оказала публикация данных из Великобритании. Напомним, что индекс промышленных цен "на входе" в Великобритании +0.9% за месяц, +9.0% за год, тогда как прогноз был равен +0.7% за месяц, а предыдущее значение +2.1% за месяц, +8.0% за год.
В результате, укрепление доллара США, наблюдавшееся на прошедшей неделе, в итоге, пока затормозилось. Некоторые эксперты предполагают, что оно может возобновиться после последнего в этом году заседания Федеральной резервной системы, ожидаемое во вторник.
Заметим, что игроки уже сфокусировались на предстоящем заседанием, поскольку желают определить, продолжает ли Федеральный Резерв обсуждение своей программы покупки облигаций в свете растущей доходности по казначейским облигациям.
Следует напомнить, что в понедельник доходность по 10-летним казначейским облигациям США достигла шестимесячного максимума 3,395%. При этом недавнее укрепление курса доллара наблюдалось после того, как президент Барак Обама и лидеры Республиканской партии в Конгрессе на прошлой неделе согласились продлить срок действия снижений налогов, а также снизить налог на зарплату, и продлить сроки выплаты пособия по безработице.
В итоге, это соглашение, как ожидается, будет способствовать росту в США в течение 2011 года. Эти ожидания, кроме того, привели к падению казначейских облигаций и к недавнему росту доллара.
Главным событием вторника было заседание Комитета открытого рынка Федеральной резервной системы США, на котором было принято решение оставить основные процентные ставки в стране на прежнем уровне.
Напомним, что процентная ставка по федеральным фондам в настоящее время составляет 0.25%. При этом параметры программ по количественному ослаблению кредитно-денежной политики также были оставлены без изменения, что, в итоге, не стало неожиданностью для экспертов и участников рынка.
В сопроводительном коммюнике было сказано, что "ФРС США придерживается своей мягкой денежно-кредитной политики на фоне новых признаков того, что восстановление экономики США набирает обороты".
Кроме того, в документе указывалось, что в рамках данной политики будет продолжаться покупка казначейских облигаций США, а краткосрочные процентные ставки будут оставаться возле нулевого уровня.
При этом руководство ФРС также подтвердило, что их план покупки казначейских облигаций на сумму в 600 млрд долларов до конца июня будет регулярно пересматриваться, добавив о том, что план будет корректироваться в зависимости от состояния экономики.
Эксперты при этом обратили внимание на то, что после однодневного заседания, последнего в этом году, члены FOMC не указали на то, что они задумываются о каких-либо изменениях в ближайшем будущем.
При этом экономисты отметили, что ожидаемое многими решение ФРС было представлено, когда новые данные продемонстрировали, что потребители начали сезон праздничных покупок, значительно увеличив расходы, что говорит о том, что сильные данные по розничным продажам в ноябре и пересмотр в сторону повышения данных за два предыдущих месяца привели к тому, что многие эксперты повысили свои прогнозы для роста ВВП на 4-й квартал.
Многие эксперты сошлись на том, что в своем заявлении ФРС представила сдержанную оценку ситуации в экономике, отметив, что восстановление экономики продолжается, "однако недостаточными темпами, чтобы снизить безработицу".
Также в документе отмечалось, что потребительские расходы, являющиеся ключевым двигателем роста экономики США, растут "умеренными темпами". Кроме того, как и в предыдущих документах отмечалось, что расходы остаются сдержанными из-за высокой безработицы, сдержанного роста доходов, и более низкой стоимости домов и строгих условий кредитования.
Заметим, что и публикации макроэкономических показателей из США во вторник снова были заметно лучше ожиданий, что оказало существенную поддержку курсу американского доллара.
Так, индекс розничных продаж в США за ноябрь составил +0.8%, тогда как прогноз был +0.5%, а предыдущее значение +1.2%.
Индекс розничных продаж без учета продаж автомобилей в США за ноябрь составил +1.2%, в то время как прогноз был +0.5%, а предыдущее значение +0.4%.
Индекс промышленных цен в США за ноябрь составил +0.8%, тогда как прогноз был +0.5% за месяц, а предыдущее значение +0.4% за месяц, +4.3% за год.
А индекс промышленных цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за ноябрь составил +0.3%, тогда как прогноз был +0.2% за месяц, а предыдущее значение -0.6% за месяц, +1.5% за год.
Заметим также, что поддержку курсу доллара оказывало и повышение доходности государственных облигаций в США. Кроме того, дополнительное давление на курс евровалют оказывало заявление рейтингового агентства Moody's о том, что оно может пересмотреть в сторону снижения кредитный рейтинг Испании.
Напомним, что накануне рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило перспективы изменения кредитного рейтинга Бельгии до негативного состояния. При этом агентство предупредило, что, если Бельгия не сможет сформировать правительство в течение шести месяцев, то может столкнуться с понижением рейтинга еще на одну ступень.
Позитивные новости из Италии не оказали сколько нибудь заметного влияния на единую валюты, которая торговалась без изменений после того, как премьер-министр Сильвио Берлускони получил вотум доверия в нижней палате парламента. В итоге, правительство Берлускони продолжит свою работу после победы с минимальным перевесом, когда правящая правоцентристская коалиция получила 314 голоса в свою поддержку против 311.
Не смог вдохновить евробыков и факт снижения фондовых индексов и курсов более рисковых инструментов, таких как драгметаллы. Так, курс золота упал до отметки 1387.40 доллара за тройскую унцию, а курс серебра снизился до уровня 29.07, в тоже время курс австралийского доллара упал до отметки 0.9906, вернувшись на исходные позиции до роста накануне.
В среду снова европейские публикации вгоняли инвесторов в уныние, тогда как новости из Азии и США, напротив, вдохновляют игроков по йене и доллару на более активные покупки.
Итак, напомним, что вся текущая неделя весьма богата значимыми публикациями, и среда не стала исключением.
Так, статистика из Японии оказалась на редкость вдохновляющей. Напомним, что ежеквартальный экономический обзор Банка Японии "Танкан" подтвердил позитивные ожидания экспертов. Так, индекс крупных фирм-производителей в Японии за четвертый квартал 5, тогдак как экономисты прогнозировали 4, а предыдущее значение равнялось 8.
В тоже время индекс деловой активности в сфере услуг в Японии за октябрь +0.5%, тогдак как прогноз был равен +0.2%, а предыдущее значение -0.9%.
На европейской сессии евробыки попытались взять реванш, однако, это движение так и не получило дальнейшего развития.
Напомним, что давление на курсы евровалют, кроме невыразительной статистики из ЕС, продолжали оказывать заявление рейтингового агентства Moody's о том, что оно может пересмотреть кредитный рейтинг Испании в сторону уменьшения, а также решение рейтингового агентства Standard & Poor's, опубликованное ранее, о том, что агентство видит перспективы изменения кредитного рейтинга Бельгии до негативного состояния.
Дополнительное влияние на валюты оказывало и снижение фондовых индексов, а также курсов более рисковых инструментов - драгметаллов и энергоносителей.
В тоже время поддержку курсу доллара оказывали последние положительные экономические данные в США, а также повышение доходности государственных облигаций в США.
Заметим, что дополнительную нервозность на рынки превносили такие факторы, как тревожные ожидания итогов голосования относительно принятия условий финансовой помощи от ЕС и МВФ в парламенте Ирландии.
Даже достаточно позитивные публикации из Великобритании не смогли остановить продажи британской валюты - стерлинг в среду оказался под мощным давлением продавцов и стал одним из лидеров снижения в основных валютах.
Напомним, что обзор Британской конфедерации промышленников показал, что баланс объема розничных продаж в Великобритании за декабрь составил 56%, тогда как прогнозировали 41%, а предыдущее значение было равным 43%.
При этом количество безработных в Великобритании за ноябрь также отразило позитивную динамику. Напомним, что показатель составил -1200, тогда как прогноз был -3200, а предыдущее значение -3700.
Заметим, что безработица в Великобритании за ноябрь осталась на прежних уровнях. Напомним, что показатель составил 4.5%, в то время как эксперты ожидали 4.5%, а предыдущее значение было равным 4.5%.
Публикации из США подтолкнули долларовых быков к новым покупкам. Напомним, что серия позитивных показателей продолжается уже несколько дней подряд.
Напомним, что индекс промышленного производства в США за ноябрь составил +0.4%, тогда как прогноз был +0.3%, а предыдущее значение было пересмотрено с 0.0% до -0.2%.
Емкость использования потенциала экономики в США за ноябрь составила 75.2, тогда как прогноз был 74.9, а предыдущее значение пересмотрено с 74.8 до 74.9.
Настоящий сюрприз преподнес в среду индекс деловой активности Федерального резервного банка в Нью-Йорке в США за декабрь, который поднялся до +10.6, тогда как прогноз был равен +3.2, а предыдущее значение -11.1.
Индекс потребительских цен в США за ноябрь оказался равным +0.1% за месяц, при прогнозе +0.2% за месяц, и предыдущем значении +0.2% за месяц, +1.2% за год.
А индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за ноябрь составил +0.1% за месяц, в то время как прогноз был равен +0.1% за месяц, а предыдущее значение 0.0% за месяц, +0.6% за год.
Немного "подвели" данные TICS, однако, их публикация уже никак не сказалась на доминирующих настроениях - восходящий тренд по доллару лишь еще более усилился.
Напомним, что объем покупок иностранными инвесторами долгосрочных американских активов в октябрь составил +27.6 млрд. долларов, тогда как прогноз был +101.0, а предыдущее значение +77.2.
По итогам невыразительных торгов основные валюты несколько укрепили свои позиции в четверг. Напомним, что на торгах в Азии участники рынка придерживались преимущественно выжидательных позиций, тогда как с началом торгов в Европе заметно активизировались евробыки.
Напомним, что поводом для активности стали позитивные ожидания в отношении саммита глав государств Европейского союза, который начался в четверг и продолжится в пятницу, и на котором намечается решение вопроса создания постоянного механизма разрешения кризисных ситуаций в ЕС.
Заметим, что ожидания инвесторов оказались не напрасными - лидеры стран Европейского Союза удалось в итоге договориться о создании механизма, который будет обеспечивать стабильность единой валюты.
Также в пользу бычьей активности сработали новости из Ирландии, где, вопреки тревожным прогнозам, депутаты национального парламента проголосовали "за" принятие страной условий финансовой помощи от ЕС и МВФ.
В тоже время причин для осторожности пока остается немало. Так, в фокусе внимания инвесторов в четверг находился аукцион по размещению 10- и 15-летних государственных облигаций Испании.
Следует напомнить, что накануне рейтинговое агентство Moody's заявило о том, что может пересмотреть кредитный рейтинг Испании в сторону снижения.
Кроме того, определенное давление на курс евровалют оказало сообщение о том, что рейтинговое агентство Moody's может пересмотреть рейтинг греческих государственных долговых обязательств в сторону их снижения.
Напомним, что после этой новости курс евро/швейцарский франк снизился к отметке 1.2736, что на 130 пунктов ниже дневнего максимума.
Данные по уровню розничных продаж в Великобритании за ноябрь, несмотря на то, что оказались слабее ожиданий экспертов, помогли фунту немного скорректироваться после двухдневного мощного нисходящего пике.
Напомним, что индекс розничных продаж в Великобритании за ноябрь составил +0.3% за месяц, +1.1% за год, тогда как прогноз был +0.4% за месяц, а предыдущее значение +0.5% за месяц, -0.1% за год.
Также напомним, что окончательное значение индекса потребительских цен в Европе(16) за ноябрь +0.1% за месяц, +1.9% за год, в то время как прогноз был +1.9% за год, а предыдущее значение +0.4% за месяц, +1.9% за год.
А публикации из США продолжили серию позитивных макроэкономических показателей. Напомним, что индекс деловых настроений Федерального резервного банка в Филадельфии в США за декабрь составил +24.3, тогда как прогноз был +11.8, а предыдущее значение +22.5.
Очевидно, что некоторая слабость американской валюты по итогам торгов в четверг есть нечто иное, как закономерная коррекция после значительного укрепления в течение двух предыдущих дней.
Скорее всего, выбор дальнейшего вектора торгов будет решен после публикации пятничных данных.
Напомним, что из европейских показателей наиболее значимыми будут:
- индекс деловой активности немецкого института IFO в Германии за декабрь, публикация которого ожидается в 09:00 GMT. При этом прогноз сходится на значении 109.5, а предыдущее значение равнялось 109.3;
- торговый баланс в Европе(16) за октябрь в 10:00 GMT. При этом прогноз +2.5 млрд. евро, а предыдущее значение +2.9 млрд. евро;
- индекс ведущих индикаторов в США за ноябрь в 15:00 GMT. Тогда как прогноз был +1.1%, а предыдущее значение +0.5%.
На чашу весов рыночных настроений продолжают влиять два основных фактора, которые по сути, и определяют вектор торгов в основных валютных парах.
Напомним, что, с одной стороны, позиции продавцов усиливают опасения инвесторов в отношении разрастания долгового кризиса в странах Еврозоны, которые получают дополнительные "бонусы" в виде заявлений различных рейтинговых агентств о снижении рейтингов относительно периферийных стран региона.
Так, после того, как 9 декабря рейтинговое агентство Fitch снизило рейтинг Ирландии, тоже самое сделало в пятницу 17 декабря и агентство Moody's, сообщившее о снижении кредитного рейтинга Ирландии на пять позиций, до уровня ВАА1, а также сохранив негативный прогноз.
Кроме того, свою лепту в отношении усиления продаж внесли и эксперты Международного Валютного Фонда, которые напомнили в пятницу о бюджетных проблемах Ирландии, еще более усилив тревогу участников рынка в отношении расползания долгового кризиса в Еврозоне.
В итоге, даже объективно сильные данные из двух крупнейших экономик ЕС - Германии и Франции, оказавшиеся выше прогнозов экономистов, не смогли поддержать курсы евровалют в рамках повышательного тренда.
Напомним, что индекс деловых настроений во Франции, согласно опубликованным в пятницу французским национальным статистическим управлением Insee, поднялся в декабре относительно ноября, оставаясь в рамках поступательной динамики, обозначенной с середины 2009 года по всем отраслям.
Так, индекс делового оптимизма во Франции за ноябрь 103, тогда как прогноз был 101, а предыдущее значение 100. При этом индекс деловых настроений вырос до 105 в декабре, поднявшись от 104 в ноябре.
Для промышленного сектора отдельно настроения в деловых кругах поднялись с 100 в ноябре до 103 в декабре, тогда как для розничного сектора рост был с 106 до 108, а в строительстве настроения возросли до 98 с 97, при этом в сфере услуг они поднялись с 102 до 103.
Также позитивную динамику сохранил и индекс деловой активности немецкого института IFO в Германии за декабрь, который, при прогнозе 109.5, и предыдущем значении 109.3, поднялся до 109.9.
Напомним, что профицит торгового баланса Германии в январе-сентябре составил 113,5 млрд евро, поднявшись с 97,9 млрд евро год назад, при том, как во Франции, напротив, дефицит торгового баланса составил 46,3 млрд евро против дефицита 37,7 млрд евро в январе-сентябре 2009 года.
В целом же торговый баланс в Европе(16) за октябрь 5.2 млрд. евро, тогда как прогноз составил 2.5 млрд. евро, а предыдущее значение 2.9 млрд. евро.
С начала торгов в США давление продавцов на основные валюты получило дополнительный импульс. На фоне достаточно низкой активности в преддверии выходных дней была ликвидность была относительно невысока, при этом многие участники рынка накануне рождественских и новогодних праздников препочитали фиксацию позиций в наиболее рисковых инструментах - под давлением, в результате, оказались как курсы евровалют, таки и, так называемые, сырьевые валюты.
Напомним, что индекс ведущих индикаторов в США за ноябрь составил +1.1%, тогда как прогноз был +1.1%, а предыдущее значение было пересмотрено с +0.5% до +0.4%.
В тоже время индекс запаздывающих индикаторов составил -0,1%, а индекс совпадающих индикаторов оказался равным +0,1%.
С понедельника рынки уже выходят на предрождественскую неделю, которая будет короткой из-за празднования католического Рождества.
В США в понедельник не планируется выхода значимых показателей, а из европейских данных наиболее интересными может стать публикация индекса промышленных цен в Германии за ноябрь в 07:00 GMT, прогноз которого равен +0.3% за месяц, +4.5% за год, а предыдущее значение равнялось +0.4% за месяц, +4.3% за год. А также данные по платежному балансу в Европе(16) за октябрь в 09:00 GMT, предыдущее значение которых равнялось 9.2 млрд. евро.
Рекомендуем вновь рассматривать возможность для открытия стратегических покупок доллар/франка и доллар/канады на текущих уровнях. Однако, учитывая высокую волатильность, и сохраняющуюся неопределенность на рынках в оставшиеся до Рождества дни, следует пока ограничиться краткосрочными покупками указанных пар с целями, соответственно на 0.9800 и 1.0560.
При этом все же напомним, что долгосрочные цели роста обеих пар, указанные в предыдущих обзорах (соответственно на 1.0300 и 1.1120), пока также остаются в силе
EUR/USD
USD/CHF