Прошедшая неделя началась с невыразительных торгов в понедельник, которая обусловила колебания основных валютных пар в рамках нешироких диапазонов. Значимых новостей из США в понедельник не было, и активность участников рынка была весьма низкой.
В ходе торгов вторника атака на "евробыков" началась с первых часов азиатской сессии, при этом повсеместно наблюдалось усиление курса доллара и йены на фоне снижения курсов более рисковых инструментов.
Так, пара доллар/йена в первой половине дня опускалась до нового пятнадцатилетнего минимума 83.56, чему способствовало, кроме прочего, падение мировых фондовых индексов - так индекс Никкей упал во вторник ниже сильного психологического уровня 9000, до минимальной отметки с июня 2009 года.
Напомним, что в ходе европейской сессии курс доллар/йена достиг уровня 84.14, минимального с июня 1995 года, а после неожиданно слабых данных из США, продолжив нисхоящее движение, достиг уровня 83.56.
Так, существенное снижение мировых фондовых индексов и опасения инвесторов относительно темпов роста мировой экономики, поддерживали высокий спросу на йену, как на одну из спасительных валют.
При этом давление продаж испытывали практически все рисковые активы. Так, в течение дня наблюдалось падение курсов австралийского, новозеландского и канадского доллара, а также снижение цен на нефть. Напомним, что курс австралийского доллара упал до отметки 0.8822, а цена на нефть во время электронных торгов в Нью-Йорке упала на 0.95 доллара до уровня 72.15 доллара за баррель.
Примечательно, что йеновые кросса продолжали снижение даже несмотря на спекуляции на тему возможности проведения валютной интервенции со стороны банка Японии.
Напомним, что ближе к вечеру стало известно о том, что Банк Японии во вторник запрашивал котировки по йене у коммерческих банков - по мнению экспертов, подобное запрашивание текущего уровня курса йены является одной из форм валютной интервенции, то есть указывает на намерение финансовых регуляторов страны умерить рост национальной валюты.
Заметим, что публикации из Европы оказались умеренно позитивными, что, однако, не смогло удержать единую валюту от дальнейшего соскальзывания вниз.
Так, предварительное значение индекса валового внутреннего продукта в Германии за второй квартал, при прогнозе +2.2% за квартал, +3.7% за год, и предыдущем значении +0.2% за квартал, +1.6% за год, составило +2.2% за квартал, +3.7% за год.
А индекс промышленных заказов в Европе(16) за июнь составил +2.5% за месяц, +22.6% за год. При этом прогноз был +1.5% за месяц, +24.2% за год, а предыдущее значение равнялось +3.8% за месяц, +22.7% за год.
Медвежьим фактором в ходе торгов в Европе стало заявление рейтингового агентства Moody's о том, что в конце следующего месяца может быть понижен кредитный рейтинг Испании.
В итоге, под давлением оказались практически все евровалюты, а пара евро/доллар упала до отметки 1.2602, самой низкой с 13 июля этого года.
Ситуация стала меняться в разгар американской сессии. Так, если вскоре после выхода слабых данных из США, давление продавцов усилилось, то с середины американской сессии на рынках наметился коррекционный откат.
Напомним, что продажи ранее построенных домов в США за июль составили 3.83 млн., тогда как прогноз был 4.63, а предыдущее значение пересмотрено с 5.37 до 5.26.
Заметим, что уровень продаж домов оказался минимальным с 1995 года, что усилило процесс закрытия многими крупными игроками длинных позиций по доллару.
Валютный рынок продолжал находится в состоянии неустойчивого равновесия и в середине недели, при этом ситуация вокруг японской йены оставалась самым надежным барометром доминирующих настроений на рынке.
Напомним, что после стремительного падения во вторник, курс доллар/йена установился затем в умеренно растущем ценовом диапазоне. При этом на рынке сохнаняются опасения относительно того, что министерство финансов и Банк Японии могут провести валютную интервенцию с целью предупреждения дальнейшего усиления курса йены, что подтверждали последние сообщения рыночных СМИ.
В итоге, усиление подобных слухов оказывает поддержку курсу доллар/йена, однако, в тоже время это способствует уменьшению активности игроков в других парах и увеличению выжидательных позиций.
Напомним, что пара евро/йена, после достижения во вторник уровня 105.39, сегодня успела подняться к отметке 108.01.
Евровалюты также предпринимают попытки к возобновлению поступательного движения. Так, пара евро/доллар выросла до уровня 1.2742, а курс фунт/доллар поднялся до отметки 1.5588, при этом ситуация в доллар/франке продолжает оставаться неопределенной, поскольку обе валюты, входящие в пару, играют роль защитных активов.
Напомним, что поддержку евровалютам оказывали положительные экономические данные в Германии, а давление на доллар, в свою очередь, оказывали данные, указывающие на падение объемов продаж новых домов в США до рекордно низкого уровня.
Так, количество продаж новых домов в США за июль составило 276 тыс., тогда как прогноз был 330 тыс., а предыдущее значение было пересмотрено в сторону снижения, с 330 тыс. до 315 тыс.
Эти данные подтвердили, что уровень деловой активности на рынке недвижимости в США остается крайне низким.
Высокая концентрация внимания на этих данных была обусловлена тем, что накануне вышли данные об уровне продаж домов на вторичном рынке, которые повергли участников рынка в уныние. Напомним, что показатель оказался не только значительно хуже прогноза, но и достиг минимального уровня с 1995 года.
В тоже время экономика Германии показывает хороший иммунитет к негативным последствиям кризиса, что оказывает поддержку курсам евровалют. Так, индекс деловой активности в Германии оказался значительно лучше прогноза.
Однако, в тоже время, было очевидно, что устойчивость экономик Евросоюза весьма неоднородна. Так, стало известно о том, что рейтинговое агентство Standard & Poor's заявило о снижении рейтинга Ирландии на один пункт до уровня AA-, оставив при этом перспективы изменения рейтинга на негативном уровне.
Главным событием пятницы было заявление председателя ФРС США на встрече руководителей центральных банков в Вайоминге, где Бен Бернанке заявил о том, что "в случае дальнейшего ухудшения экономической ситуации" Федеральный Резерв намерен предпринять дополнительные нестандартные меры для стимулирования экономики в стране.
Очевидно, что лидеры большинства государств, включая США, не слишком готовы осуществлять дополнительные расходы и проводить дальнейшее снижение налогов.
Напомним, что также в пятницу, член Управляющего совета ЕЦБ Вебер попытался приободрить инвесторов своим заявлением о том, что "несмотря на некоторое замедление темпов" экономического роста в Европе(16), "развитие экономики по сценарию "двойного дна" выглядит маловероятным" и не должно вызывать опасений инвесторов.
Заметим, что данные из Германии оказались лучше прогнозов. Так, предварительное значение индекса потребительских цен в Германии за август составило 0.0% за месяц, +1.0% за год, тогда как прогноз был +0.2% за месяц, а +1.1% за год, предыдущее значение +0.3% за месяц, +1.2% за год.
Предварительное значение гармонизированного индекса потребительских цен в Германии за август составило +0.9% за год, тогда как прогноз +1.2% за год, предыдущее значение +1.2% за год.
Данные же из США в пятницу оказались неоднозначными. Так, уточненное значение индекса валового внутреннего продукта в США за второй квартал составило +1.6% за год, тогда как эксперты ожидали +1.4% за год, а предварительное значение равнялось +2.4% за год.
В итоге, отчет оказался лишь немного лучше мрачных прогнозов экономистов, которые ждали снижения до 1,4%. При этом прибыли компаний после налогов во 2-ом квартале увеличились только на 0,1% после роста на 11,4% в 1-ом квартале.
В целом же, за год прибыли компаний выросли на 37,7%, поскольку компании снижали расходы путем сокращения рабочих мест.
При этом окончательное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за август составило 68.9, что было слабее прогноза в 70.0, и предварительного значения, равного 69.6.
В итоге, несмотря на очередные попытки долларовых "медведей" возобновить нисходящий тренд в американской валюте, рекомендуем продолжать рассматривать среднесрочные покупки доллара, поскольку в условиях текущего ундаментального фона инвесторы наверняка будут продолжать стремиться покинуть рисковые валюты, переходя в активы-убежище, такие как доллар и йена.
Напомним, что пара доллар/канада, которая с середины июля формировала разворотный сигнал для долгосрочных покупок курса, подтвердила свой бычий вектор, преодолев верхнюю границу диапазона между 1.0220 и 1.0390.
Дальнейшим сигналом, указывающим на объективность предположений, будет преодоление сопротивления на уровне 1.0660, после чего единственным препятствием на пути глобального роста пары останется лишь отметка 1.0850.
Ситуация в паре доллар/франк, хотя и сохраняет возможность разворота, где такими же ориентирами служат уровни 1.0330 и 1.0640, однако, имеет свои особенности - швейцарский франк, как и доллар, является, так называемой, "защитной" валютой, это создает дополнительное напряжение в паре, и существенно сдерживает момент реализации роста пары. И поэтому лишь прорыв сопротивления на отметке 1.0640 укажет на формирование возможной смены тенденции, которые для агрессивных игроков могут послужить поводом для открытия долгосрочных покупок пары.
В целом же, рекомендации покупок доллара пока остаются в силе. Вновь напомним, что долгосрочные цели роста также остаются в силе - по курсу доллар/франк цель, в случае прорыва указанного выше сопротивления, как и прежде, остается на уровне 1.1200, тогда как ключевой целью роста в доллар/канаде является уровень 1.1340
EUR/USD
USD/CHF