FOREX€$. Рынки малоактивны в преддверии заседания FOMC

Рынок не проявляет активности в преддверии решения Комитета по операциям на открытых рынках Федерального Резерва, которое состоится завтра в конце в конце американской торговой сессии.

Позитивные данные по Германии не произвели особого эффекта на рынок. Профицит торгового баланса Германии вырос в июне до 12,3 млрд. евро, с 10.6 в мае, причем рост экспорта составил 3,8 % в месячном сравнении, что меньше чем в мае, однако выше прогнозируемых значений, аналитики ожидали более существенного падения этого показателя, до 1,5%.

Инвесторы предпочитают отсиживаться вне  рынка и не делать долгосрочных позиций. От Федерального Резерва ждут конкретных решений, однако точно спрогнозировать какую стратегию выберут члены FOMC в данных экономических условиях не берется никто. 
 
Федеральные власти США практически исчерпали запас традиционных мер для подстегивания экономической активности, ставка ФРС находится на нуле, и произвел денежных инъекций на 1,7 триллион долларов. На фоне серьезного экономического спада, который угрожает перейти в рецессию, аналитики полагают, что с большой долей вероятности ФРС может объявить о повторном закупе ипотечных и казначейских ценных бумаг, при сохранении ставки на прежнем уровне – 0-0,25% годовых. В пользу этих предположений говорит тот факт, что членов FOCM указывают на серьезную опасность дефляции, инфляция в США находиться на рекордно низком уровне, который является критическим – на уровне близких к 1%.

С другой стороны серьезная проблема для ФРС состоит в том, что препятствием для крупных операций с ценными бумагами служит нежелание главного регулятора быть обвиненном в  содействии увеличения и без того огромного бюджетного дефицита США. Дело в том, что бюджетный дефицит является препятствием для администрации Обамы и Конгресса при  принятия программ стимулирующих деловую активность и рынка потребления. К тому же власти США находятся под впечатлением кризиса связанном с государственными долгами, который разразился в Европе в первой половине этого года, что побудило их принять декларативные меры по снижению собственного дефицита. По опыту европейских стран в эти меры входит увеличение налогов и жесткий контроль рынка кредитования. То есть такие  меры, которые как раз таки не способствуют стимулированию деловой активности а наоборот приводят к охлаждению.       

Поэтому Федеральный Резерв должен будет найти выход из этой непростой дилеммы. Главный вопрос, на который должен быть дать ответ, это если меры по количественному смягчению все-таки будут приняты, на какую глубину по объему и по срокам будет рассчитана эта программа, насколько далеко пойдет ФРС в проведении политики «дешевых денег».

Завтра, как и сегодня, активность рынка вероятнее всего будет столь же низкой, инвесторы будут ожидать решения FOMC.

Финансовый аналитик Ринат Мещеров