Рисунок торгов начала недели во многом повторял динамику пятницы - в результате плавного роста, доллар укрепил свои позиции против всех основных валют.
Среди наиболее уязвимых в понедельник оказался британский фунт, поводом для продаж которого стали комментарии представителя Банка Англии Поузена.
Напомним, что Поузен заявил, что риски, с которыми столкнулась Великобритания, являются серьезными, и существует вероятность того, что экономика вернется в состояние рецессии.
Окончательное значение индекса валового внутреннего продукта в Великобритании за первый квартал составило +0.3% за квартал, -0.2% за год, тогда как прогноз был +0.3% за квартал, -0.2% за год, а предыдущее значение +0.3% за квартал, -0.2% за год.
В тоже время платежный баланс в Великобритании за первый квартал -9.6 млрд. фунтов, при этом предыдущее значение было равным -1.7 млрд. фунтов.
Следует напомнить, что и президент ФРС-Ричмонд Джеффри Лэкер в своем выступлении в понедельник также предупредил рынки о том, что "восстановление просто будет неровным".
Интересными были и его комментарии в отношении дальнейших шагов Фед Резерва. Напомним, что Лэкер заявил о том, что Федеральная резервная система США "далека от того, чтобы думать о дальнейшем смягчении политики" и, "скорее всего, не сделает такой шаг", если только не возникнет "сильное неожиданное потрясение".
Кроме того, Лэкер заявил, что его устраивает текущая ситуация с процентными ставками, когда ФРС удерживает ключевую процентную ставку близко к нулевому уровню.
Лэкер также согласился с тем, что ставка будет оставаться без изменений еще в течение некоторого времени.
"До обдумывания дальнейших мер смягчения очень далеко", - заявил Лэкер. При этом президент ФРС-Ричмонд назвал споры на рынке о необходимости дальнейшего смягчения признаком того, что участники рынка слишком сильно реагируют "на пару" негативных экономических отчетов.
Напомним, что до выступления Лэкера, глава ФРС США Бен Бернанке озвучил свои комментарии по вопросу кредитования малого бизнеса. Так, заявив о том, что "сейчас некоторым кредитоспособным мелким компаниям отказывают в кредите", Бернанке заметил, что "кредиты малому бизнесу важны при создании рабочих мест", добавив, что необходимо "стимулировать кредитование малого бизнеса".
Внимание участников рынка сместилось на публикации финансовых отчетов крупных американских компаний, которые стартовали на этой неделе.
Эксперты рассчитывают что отчеты укажут на текущее состояние американской экономики. Напомним, что после положительной публикации отчета компании Alcoa, следующим в списке значимых отчетностей будет компания Intel. Кроме этого, инвесторы с пристальным вниманием ожидают публикации финансовых показателей Google, Bank of America, JP Morgan.
Неожиданно позитивное окончательное значение индекса промышленного производства в Японии за май, вместо ожидаемого снижения, показавшее рост показателя, способствовало укреплению курса йены на торгах в Азии.
Напомнима, что индекс, при прогнозе -0.1% за месяц, +20.2% за год, и предварительном значении -0.1% за месяц, +20.2% за год, составил +0.1% за месяц, +20.4% за год.
Главными событиями дня являются выход большой серии значимой статистики из США, а также публикации финансовых отчетов американских компаний JP Morgan Google
Напомним, что на торгах в азиатской сессию курс доллар/йена вырос до уровня 89.08, однако, затем в течение дня пара опустилась к отметке 88.06, что на 100 пунктов ниже максимума дня.
Давление на курс доллара оказали данные по уровню розничных продаж в США, а также обнародования протокола заседания Комитета открытого рынка ФРС США от 22-23 июня, в котором эксперты Федрезерва снизили прогнозы темпов восстановления.
В итоге, на торгах в среду пара евро/доллар поднялась на американской сессии до отметки 1.2776, максимальной за последние два месяца.
Напомним, что индекс розничных продаж в США за июнь составил -0.5%. При этом прогноз был -0.2%, а предыдущее значение было равным -1.2%.
Индекс розничных продаж без учета продаж автомобилей в США за июнь составил -0.1%. Тогда как прогноз был 0.0%, а предыдущее значение -1.1%.
Оба указанных индикатора оказались ниже прогнозируемых экономистами значений.
Затем был опубликован индекс цен на импорт в США за июнь составил -1.3%. При этом прогноз был -0.1%, а предыдущее значение -0.6%.
Индекс производственных запасов и товаров на складах в США за май составил +0.1%. Тогда как прогноз был +0.2%, а предыдущее значение +0.4%.
Дополнительное давление доллар испытал после публикации протокола заседания Комитета открытого рынка ФРС США от 22-23 июня.
Согласно этому документу, прогноз на индекс ВВП в США за 2010 год был снижен с 3.2%-3.7% до 3.0%-3.5%.
Кроме того, в протоколе было указано, что темпы экономического роста будут расти не столь высокими темпами, как ожидалось ранее, вследствие некоторого ухудшения ситуации в финансовом секторе.
Долларовые "медведи" значительно усилили свой натиск, что привело к взлету курсы европейских валют в ходе торгов в четверг.
Напомним, что одним из факторов давления стала публикация данных протокола последнего заседания Комитета открытого рынка ФРС США, согласно которому Федрезерв пересмотрел свои прогнозы.
Так, принимая во внимание "относительно умеренное" ухудшение экономических перспектив, члены правления ФРС согласились с тем, что в настоящее время в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики нет необходимости.
"Однако члены отметили, что помимо продолжения разработки и тестирования инструментов выхода из периода чрезвычайно мягкой денежно-кредитной политики комитету будет необходимо решить, может ли стать целесообразным дальнейшее стимулирование экономики, если перспективы значительно ухудшаться", – говорится в протоколах.
Из протокола было очевидно, что среди членов FOMC сохраняется согласие относительно того, что продажи активов пока осуществлять не следует, учитывая возможное повышательное давление на процентные ставки, хотя несколько членов правления поддержали идею о довольно скором начале продаж.
"Большинство участников рынка по-прежнему считают целесообразным отложить продажи активов на некоторое время. Некоторые отметили, что умеренное ухудшение перспектив экономики со времени последнего заседания комитета является дополнительной причиной того, почему так следует сделать", - было сказано в документе.
Заметим, что до сих пор ФРС не реинвестировала прибыль, полученную от приобретенных ипотечных облигаций. Когда походил срок выплаты по имеющимся казначейским ценным бумагам, ФРС покупала новые казначейские ценные бумаги с похожим сроком.
Федрезерв намерен начать продажи обеспеченных ипотекой активов для возвращения к портфелю, состоящему целиком из казначейских ценных бумаг, при этом большинство членов правления по-прежнему думают, что это должно произойти лишь после начала повышения краткосрочных процентных ставок с текущих ультра-низких отметок.
Напомним, что на июньском заседании некоторые члены предложили использовать поступления от продаж ипотечных ценных бумаг для покупки казначейских облигаций с сопоставимым сроком действия для ускорения перехода без ужесточения финансовых условий.
Примечательно, что не только инвесторы, но и большинство простых американцев сегодня довольно мрачно представляют ближайшие экономические перспективы. Так, согласно опросу, проведенному ро заказу компании Bloomberg, более 7 из 10 американцев считают, что экономика США увязла в рецессии, при этом в стране нет точного понимания того, как сбалансировать опасения относительно безработицы и дефицит федерального бюджета.
Также как и финансовые аналитики, простые граждане расходятся во мнении, на чем именно федеральное правительство будет фокусироваться — на сокращении расходов или же на создании новых рабочих мест.
Примечательно, что простые граждане также довольно скептически относится в отношении проводимой администрацией Обамы программы стимулирования и беспокоится в отношении роста расходов, при этом половина американцев заявили, что «дефицит становится опасным и может выйти из-под контроля». Эти опасения относительно расходов распространяются и на помощь по безработице. На фоне безработицы, уровень которой в 9,5% близок к рекордным уровням, общественность примерно поровну разделилась в отношении дальнейшего увеличения пособий по безработице, оцениваемого в 34 миллиарда долларов.
Заметим, что лишь один из шести американцев заявил при проведении опроса, что лучше себя чувствует по сравнению с 18 месяцами ранее, когда президент Обама вступил в должность. Более половины считают, что экономический климат в стране негативный, менее четверти заявили, что он возвращается к нормальному состоянию, и только 16% видят для себя в нынешней ситуации новые возможности и склонны к риску.
В итоге, беспокойство игроков относительно замедления темпов роста американской экономики продолжают оставаться главным фактором давления на курс доллара. Курс евро/доллар укрепился в четверг более чем на 200 пунктов, достигнув нового максимума за последние два месяца.
Заметим, что и последние фундаментальные данные, опубликованные в США, подтвердили эти опасения.
Напомним, что индекс промышленного производства в США за июнь составил +0.1%, тогда как прогноз был +0.1%, а предыдущее значение пересмотрено с +1.2% до +1.3%.
Емкость использования потенциала экономики в США за июнь составила 74.1, при этом прогноз был 74.2, предыдущее значение пересмотрено с 74.7 до 74.1.
Индекс деловых настроений Федерального резервного банка в Филадельфии в США за июль составил +5.1. Прогноз был +10.0, а предыдущее значение +8.0.
Опубликованные данные по количеству заявлений на пособие по безработице в США за неделю к 10.07 составило 429 тыс. Тогда как прогноз был 453 тыс., предыдущее значение 458 тыс.
Индекс промышленных цен в США за июнь составил -0.5% за месяц. Прогноз был -0.1% за месяц, предыдущее значение -0.3% за месяц, +5.3% за год.
Индекс промышленных цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за июнь составил +0.1% за месяц, при этом прогноз был +0.1% за месяц, предыдущее значение +0.2% за месяц, +1.3% за год.
Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Нью-Йорке в США за июль составил 5.1. Прогноз был 18.4, предыдущее значение 19.6.
Торги в пятницу начались с новой атаки евробыков на многомесячные максимумы. Эти усилия оказались успешны, в результате чего единая валюта достигла очередного двухмесячного максимума, а фунт и франк отметились соответственно у максимальных уровней четырехмесячной и шестимесячной давности.
Напомним, что пара доллар/йена, начав снижение на азиатской сессии, к концу пятницы упала протестировала уровень 86.25, минимальный с декабря прошлого года. При этом давление на пару оказывали нарастающие опасения инвесторов в отношении снижения темпов роста экономики США, а также текущее на тот момент падение азиатских фондовых индексов.
В тоже время, показатели рыночных объемов указывали на то, что игроков, рискующих продавать курс было немного, поскольку были опасения, что снижение курса доллар/йена может подтолкнуть руководство Банка Японии и министерства финансов Японии к возобновлению валютных интервенций.
Также напомним, что такой важный показатель, как индекс деловой активности в сфере услуг в Японии за май, откровенно разочаровал рынки. Индикатор, при прогнозе -0.6%, и предыдущем значении +2.1%, составил -0.9%.
Главной публикацией в ходе европейской сессии стали данные по торговому балансу в Европе(16) за май. Так, вместо ожидаемого экспертами профицита в +1.8 млрд. евро, отчет показал дефицит в -3.4млрд. евро.
Однако, даже после выхода этих данных активность евробыков продолжала поддерживать рост европейских валют - евро, фунта и франка. Ситуация изменилась лишь с появлением игроков американской сессии, после публикации данных из США.
Напомним, что индекс потребительских цен в США за июнь составил -0.1% за месяц, тогда как прогноз был -0.1% за месяц, а предыдущее значение равнялось -0.2% за месяц, +2.0% за год.
При этом индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, в США за июнь составил +0.2% за месяц, в то время как прогноз экспертов предполагал повышение лишь на +0.1% за месяц, а предыдущее значение равнялось +0.1% за месяц, +0.9% за год.
Ниже прогнозов оказались два других показателя, которыми рынок завершил недельную серию статистики. Так, объем покупок иностранными инвесторами долгосрочных американских активов в мае составил +35.4 млрд. долларов, тогда как предыдущее значение было пересмотрено с +83.0 до +81.5.
Еще более удручающим оказалось предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за июль составило 66.5. При этом прогноз был 74.3, а предыдущее значение равнялось 76.0.
Пара доллар/канада в течение прошедшей недели начала формировать мощный разворотный сигнал, который вполне может послужить основанием для долгосрочных покупок курса.
Игрокам, купившим пару, рекомендуем удерживать "лонги", а трейдерам, не успевшим сделать это, следует дождаться нисходящего отката в паре. Целью ожидаемого отката может быть уровень 1.0440, откуда агрессивные покупки пары могут быть наиболее оптимальными.
Для долгосрочных покупок пары доллар/франк ситуация также близка к созреванию - во всяком случае, пятничная динамика пары указывает на ранние сигналов смены тенденции, при этом, агрессивные игроки уже могут начинать осторожные покупки пары.
Вновь напомним, что долгосрочные цели роста остаются в силе - по курсу доллар/франк цель, как и прежде, остается на уровне 1.4100, в то время, как ключевой целью роста в доллар/канаде является уровень 1.1340
EUR/USD
USD/CHF