Прошедшая неделя началась с уверенного роста доллара. Так, в ходе торгов понедельника тенденция снижения евровалют возобновилась, причем, в тоже время сырьевые валюты оставались стабильными.
Напомним, что понедельник был выходным днем в Швейцарии и Канаде, из-за чего финансовые рынки в этих странах были закрыты. Евровалюты испытали давление практически с первых часов открытия недельной сессии.
Сырьевые валюты же оказались под контролем "медведей" лишь в первый часов торгов, поскольку рост фондовых индексов в Китае повысил оптимизм среди покупателей указанных валют. Напомним, что индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng (+0.57%) поднялся на 112.05 пункта, достигнув уровня 19657.88.
Японская йена против доллара, в течение всего понедельника, торговалась в рамках узкого торгового диапазона.
Из экономического отчета Банка Японии за май стало известно о том, что эксперты банка повысили свою оценку состояния национальной экономики, указывая на то, что экономика страны начинает постепенно восстанавливаться. В целом же, БЯ прогнозирует укрепление экспорта и производства "умеренными темпами". Напомним, что в апреле оценка экспертов звучала, как экономика "набирает ход".
В целом же, негативные оценки Банка Японии по поводу экономики в майском отчете были сглажены, поскольку устойчивый экспорт в страны Азии продолжает поддержать прибыль местных компаний, помогая им увеличить капитальные расходы внутри страны, что в перспективе дает поддержку внутреннему спросу.
Кроме этого, оценка БЯ была более позитивной и в отношении основных сфер экономики, включая капиталовложения компаний и внутренний спрос. Напомним, что Банк Японии с декабря 2008 года сохраняет ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0,1%.
Примечательно, что, в то же время, эксперты правительства Японии, высказали более сдержанную оценку, оставив без изменения свою оценку состояния экономики страны, добавив, однако, что текущий прогноз не исключает, в случае выхода стабильных экономических показателей, вероятности повышения оценки в ближайшее время.
Так, эксперты правительства Японии считают, что рост в этом году может замедлиться, так как долговой кризис в Греции негативно отражается на мировом финансовом рынке.
Заметим, что единственный опубликованный в понедельник показатель - обобщенный промышленный индекс в Японии за март, отразил рост в сравнении с предыдущим значением.
Напомним, что значение показателя оказалось равным -0.8%, при этом предыдущее значение было равным -2.3%.
Главным событием европейской сессии, которое повлекло снижение курса евровалют, стала информация о том, что правительство Испании помогло банку CajaSur избежать банкротства, что снова привлекло внимание участников рынка к рискам, связанным с банковской системой Еврозоны.
При этом на торгах в американскую сессию стало известно о том, что продажи ранее построенных домов в США за апрель составили 5.77 млн. Причем прогноз показателя был 5.68, а предыдущее значение было равным 5.36.
На торгах во вторник снова стала намечаться долгожданная коррекция. Инвесторы, озабоченные ситуацией в финансовом секторе Испании, а также ростом процентных ставок на межбанковском денежном рынке, начинают все же понемногу адаптироваться к текущей ситуации, и рассматривая текущие уровни в евровалютах оптимальными для покупок.
Напомним, что на торгах в Азии и в течение большей части европейской сессии евровалюты находились под давлением, потому что инвесторы сокращали рисковые позиции, опасаясь того, что проблемы банковского сектора Испании и ряда других стран, напрямую связанные с долговым кризисом в ЕС, начнут разрастаться по "принципу домино".
При этом последние новости о неудачной попытке слияния испанского банка CajaSur с его последующей национализацией, способствовали тому, что евровалюты, которым с немалым трудом удалось реализовать на прошлой неделе повышательную коррекцию, в первой половине вторника вновь оказались в струе продаж.
Ситуация, сложившаяся в Испании, наглядно показала, что, несмотря на небольшие объемы активов банка CajaSur, усилия центробанка по его спасению указывает на неустойчивое положение банковского сектора, не только в Испании, но и в Европе.
Эти шаги ЦБ Испании, совершенно адекватные в той ситуации, на инвесторов подействовали достаточно заметно - игроки, опасаясь того, что за банком CajaSur последуют и другие кредитные и финансовые учреждения, обремененные серьезными долговыми обязательствами, поспешили избавиться от рисковых активов.
Осложнение геополитической ситуации на Корейском полуострове также внесло свой вклад в формирование нисходящего движения. Напомним, что накануне южнокорейские СМИ сообщили о том, что лидер северных корейцев - Ким Чен Ир отдал приказ о приведении армии в боевую готовность.
Напомним, что ранее стало известно о причастности северокорейских моряков в затоплении корвета "Чхонан", в результате чего погибли 46 южнокорейский моряков, что заставило южнокорейские власти ввести ограничения против КНДР, что, в свою очередь, еще больше накалило градус напряженности между двумя Кореями.
Заметим, что санкции южнокорейских властей поддержали и США, предложив вынести данный вопрос на обсуждение в Совбезе ООН. В ответ на это власти КНДР предупредили о том, что в случае введения новых санкций, они готовы будут начать на полуострове войну.
В итоге, геополитическая напряженность привела к падение фондовых индексов, цен на нефть. А падение курсов австралийского, канадского и новозеландского доллара на торгах в Азии и Европе, привело к усилению давления на курсы евровалют.
Неоднозначные публикации из Еврозоны не добавили евробыкам большей уверенности, напротив, до прихода американских игроков, на рынках снова набюдался исход из рисковых инструментов.
Напомним, что индекс доверия потребителей в Италии за май 105.4. При этом прогноз был 107.8, а предыдущее значение 107.9. Показатель неожиданно оказался хуже ожидаемого уровня.
В тоже время индекс розничных продаж в Италии за март неожиданно вырос, и составил +0.5% за месяц, +2.9% за год. При этом прогноз был +0.1% за месяц, а предыдущее значение равнялось +0.1% за месяц, -0.4% за год.
Также неожиданно сильное значение индекса промышленных заказов в Европе(16) за март, по сути, никак не отразилось на рыночной ситуации.
Напомним, что показатель составил +5.2% за месяц, +19.8% за год. При этом прогноз был +2.0% за месяц, +14.7% за год, а предыдущее значение +1.5% за месяц, +12.2% за год.
Заметим, что сюрпризный отчет по майскому индекс доверия потребителей в США лишь усилил активность "евробыков", при поддержке которых, на торгах в американскую сессию, основным валютам удалось компенсировать предыдущие потери.
Напомним, что индекс доверия потребителей в США за май составил 63.3. При этом прогноз был 58.2, а предыдущее значение пересмотрено с 57.9 до 57.7.
Динамика основных валютных пар продолжает оставаться под контролем "медведей". При этом поводов для продаж более, чем достаточно. Однако, две ключевые причины для сокращения позиций в рисковых инструментах являются новости из Еврозоны.
Так, главным поводом для беспокойства инвесторов является состояние финансовой системы Евросоюза. Напомним, что, согласно исследованиям экспертов швейцарской рейтинговой компании Independent Credit View, дефицит капиталов европейских банков может составить до 1,5 триллиона долларов США уже к концу следующего года.
При этом, эксперты уверены в том, что некотрым из банков будет необходима государственная поддержка со стороны национальных центробанков.
Примером, наглядно отражающим проблемы банковского сектора, стала недавняя национализации испанского банка CajaSur. Кроме того, на рынке появились слухи о том, что еще четыре банка Испании - Caja Mediterraneo, Caja Cantabria, Caja Extremadura и Cajastur, намерены оформить слияние активов, для того, чтобы эффективнее противостоять возможным рискам.
Эти новости указывают на то, что состояние банковского сектора в ряде стран-членов ЕС, и прежде всего, в Испании, Португалии, Италии и Ирландии, может быть подвержено рискам банкротств.
Так, по мнению аналитиков Independent Credit View, в число наиболее уязвимых банков входят такие, как Allied Irish Banks Plc, Commerzbank AG, Bank of Ireland Plc и Royal Bank of Scotland Group Plc.
Именно эти банки из 58 европейских банков, среди которых проводилось исследование, имеют риск расширения дефицита капиталов к концу будущего года до критических размеров.
Эксперты уверены в том, что без реструктуризации долгов, или помощи от регуляторов, этим банкам будет очень трудно найти средства, что чревато возникновением существенных проблем для акционеров.
Так, по мнению аналитиков, для банков Allied Irish и Bank of Ireland возникнет необходимость в привлечении капитала в размере, равном 681% и 536% их нынешней рыночной стоимости соответственно. Эти два ирландских банка имеют самый низкий кредитный уровень по оценкам Credit View: ВВ- и В соостветственно.
В тоже время банк Commerzbank of Frankfurt, по расчетам экспертов, может столкнуться с дефицитом капитала в размере 611% от его рыночной цены, а банк Royal Bank of Scotland Group Plc с дефицитом в размере 359%.
Кроме того, Commerzbank, также как Barclays Plc, Banco Santander SA и ряд итальянских банков, также находится среди банков, имеющих потенциально наибольшую вероятность снижения его рейтинга
Другая "больная" тема - это намерение Германии расширить список инструментов, где будет действовать запрет на "короткие позиции", одобренный на прошлой неделе немецкими законодателями.
Напомним, что накануне финансовые власти Германии предложили ввести запрет на "короткие позиции" всех акций, а также и некоторых видов деривативов по единой европейской валюте.
Так, Минфин Германии, аргументируя нововведения тем, что "запрет необходим, так как формы проводимых сделок несут угрозу стабильности на финансовых рынках", предложил ввести запрет на все непокрыте короткие позиции по всем ценным бумагам, котируемым на внутреннем рынке, а также на непокрытые кредитно-дефолтные свопы по некоторым бондам Еврозоны и определенные деривативы по евро.
Напомним, что американские данные оказались заметно лучше прогнозов, что помогло доллару укрепиться против всех основных валют, включая евровалюты.
Так, количество продаж новых домов в США за апрель составило 504 тыс. При этом прогноз был 427 тыс., а предыдущее значение пересмотрено с 411 тыс. до 439 тыс.
В тоже время индекс заказов на товары длительного пользования в США за апрель составил +2.9%. При этом эксперты ожидали показатель на уровне +1.4%, причем предыдущее значение было равным 0.0%.
В четверг доллар понес довольно существенные потери. Так, если против евровалют, потери доллара были достаточно умеренными, то против сырьевых валют гринбэк просел основательно.
Напомним, что снижение американской валюты началось уже на торгах в Азии. Так, после публикации данных по торговому балансу в Японии за апрель, оказавшихся лучше прогнозов, наметился рост пары доллар/йена, поднявшейся в итоге за день с уровня 89.81 до отметки 91.08.
Так, торговый баланс в Японии за апрель составил +0.742 трлн. йен. При этом прогнозы экономистов составляли +0.700 трлн. йен, а предыдущее значение равнялось +0.949 трлн. йен.
Рост курсов евро/йена и доллар/йена оказал поддержку курсам более рисковых инструментов - прежде всего, австралийского, новозеландского и канадского доллара.
В тоже время поддержку основным валютам оказывали растущие фондовые индексы, а также цены на нефть и другие сырьевые активы.
При этом драйвером роста на сырьевых рынках стало неожиданное заявление главы Народного банка Китая о том, что банк не собирается пересматривать инвестиции в долговые обязательства Еврозоны.
Напомним, что глава китайского центробанка заявил, что "Европа по-прежнему остается ключевым рынком для размещения национальных валютных резервов".
Также напомним, что резервы КНР по-прежнему являются самыми большими в мире и составляют порядка 2.4 трлн. долларов.
Торги на европейской сессии начались с публикаций важных экономических показателей, которые также оказались в целом позитивными.
Напомним, что индекс доверия потребителей во Франции за май составил -38, в то время, как прогноз составлял -39, а предыдущее значение равнялось -37.
Также выше прогнозов экономистов оказался и индекс делового оптимизма в Италии за май. Напомним, что показатель составил 96.2, причем прогноз был 85.8, а предыдущее значение было пересмотрено в сторону роста, с 85.5 до 95.9.
Обзор Британской конфедерации промышленников, в котором баланс объема розничных продаж в Великобритании за май несколько разочаровал участников рынка, в итоге, привел курс стерлинга лишь к временной коррекции. Напомним, что показатель составил -18%, тогда как прогноз составлял +14%, а предыдущее значение было равным +13%.
Причиной новой волны покупок рисковых инструментов на валютных рынках стал значительный рост котировок на фондовых рынках, что повлекло за собой ослабление курсов доллара и йены.
Напомним, что сырьевые валюты при этом укрепились сильнее остальных. Так, курс австралийский доллар/доллар США вырос почти на 300 пунктов до уровня 0.8508.
Слабые данные из США лишь ускорили процесс долларовых продаж. Напомним, что количество заявлений на пособие по безработице в США за неделю к 22.05 составило 460 тыс., тогда как средние ожидания экономистов равнялись 453 тыс., а предыдущее значение оказалось пересмотренным с 471 тыс. до 474 тыс.
Также слабее прогнозов оказалось и уточненное значение индекса валового внутреннего продукта в США за первый квартал.
Напомним, что показатель составил +3.0% за год, в то время как прогноз был +3.3% за год, а предыдущее значение +3.2% за год.
Торги в пятницу началались с умеренного проседания основных валют против доллара, что объяснялось сохраняющимся беспокойством в отношении ситуации с долгами в ряде экономик Еврозоны.
Напомним, что публикации из Японии не оказали сколько нибудь заметного влияния на положение йены и других основных валют.
Так, индекс потребительских цен в Японии за апрель составил 0.0% за месяц, -1.2% за год. При этом предыдущее значение равнялось +0.3% за месяц, -1.1% за год.
Индекс потребительских цен в регионе Токио в Японии за май -0.1% за месяц, -1.4% за год. В тоже время предыдущее значение равнялось +0.2% за месяц, -1.5% за год.
А безработица в Японии за апрель подросла до уровня 5.1%. Напомним, что средний прогноз был равен 5.0%, а предыдущее значение 5.0%.
Индекс расходов домашних хозяйств в Японии за апрель -0.7%. При этом прогноз был +2.6% за год, а предыдущее значение +4.4% за год.
В тоже время индекс розничных продаж в Японии за апрель оказался значительно выше прогнозов. Напомним, что показатель достиг уровня +4.9% за год, при прогнозе +3.6% за год, и предыдущем значении +4.7% за год.
Под занавесь торгов азиатской сессии настроения участников рынка начали меняться в пользу расширения риск-аппетитов.
При этом, поддержку курсам основных валют против доллара оказывали рост азиатских и европейских фондовых индексов, рост нефтяных котировок, а также укрепление курсов австралийского, канадского и новозеландского доллара.
Дополнительную поддержку склонности к покупкам рисковых инструментов оказали заявления представителей Южной Кореи, которые, вслед за Китаем, заявили о том, что финансовые власти страны не планируют снижать вложения в европейские активы.
Напомним, что накануне представитель Народного банка Китая заявил о том, что "политика Китая по распределению своих резервов будет учитывать давление со стороны специальных прав заимствования (SDR), расчетной единицы Международного валютного фонда.
Также напомним, что SDR основываются на корзине валют: 44% в долларах США, 34% в евро, 11% в иенах, а 11% в английских фунтах стерлингов.
В своем интервью в Пекине чиновник заявил: "Мы не должны строить нашу стратегию управления резервами только из соображений, в краткосрочной перспективе. Мы считаем, что Еврозона сможет преодолеть кризис и сохранить стабильность евро."
В итоге, КНР опровергла, как "необоснованное", сообщение о своем пересмотре евро-активов в резервах. При этом представитель Фонда Национального Благосостояния нации заявил о сохранении всех своих европейских инвестиций: "Европа была и будет одним из основных рынков для инвестирования валютных резервов Китая".
Напомним, что статистика из Великобритании в пятницу не смогла заметно поддержать курс британской валюты - индекс доверия потребителей в Великобритании за апрель снизился до -18. При этом прогноз был -16, а предыдущее значение -16.
Не порадовало инвесторов и последующее заявление премьер-министра Великобритании Кэмерона, который заявил о том, что меры правительства, направленные на снижение заимствований на рынке, будут способствовать тому, что процентные ставки в стране будут сохраняться на низком уровне "в течение длительного времени".
Импульсом для роста евровалют послужила публикация из Германии, согласно которой, индекс цен на импорт в Германии за апрель +2.0% за месяц, +7.9% за год. При этом прогноз +1.6% за месяц, +7.5% за год, предыдущее значение +1.7% за месяц, +5.0% за год.
Однако, позже, с началом торгов на американской сессии, ситуация значительно изменилась в пользу "медведей", что привело к снижение пары евро/доллар на американской сессии почти на 100 пунктов, до уровня 1.2276, при этом доллар/франк вырос более чем на 120 пунктов, до отметки 1.1593.
Примечательно, курс доллара укрепился, даже несмотря на невыразительные статданные из США.
Так, весьма неоднозначными оказались данные по уровню апрельских доходов и расходов. Напомним, что индекс личных доходов в США за апрель составил +0.4%. При этом прогноз был равен +0.4%, а предыдущее значение +0.3%.
В тоже время индекс личных расходов в США за апрель составил 0.0%. При этом прогноз был +0.2%, а предыдущее значение +0.6%.
Напомним, что индекс деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго в США за май составил 59.7. Причем прогноз был 60.0, а предыдущее значение 63.8.
Окончательное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за май составило 73.6. В тоже время прогноз был 73.7, а предварительное значение 73.3.
В целом, по итогам прошедшей недели, доллар вновь укрепил свои позиции. Лишь в четверг "евробыки" смогли перехватить инициативу, однако, на поздних пятничных торгах снова возобладал "медвежий" тренд.
Напомним, что ожидания более глубокой нисходящей коррекции, перед возобновлением восходящего тренда в парах доллар/франк и доллар/канада, пока остаются в силе.
Так, ближайшей целью понижательной коррекции в доллар/франке может стать отметка 1.1240.
Аналогичной целью в паре доллар/канада была отметка 1.0510, которая была достигнута на прошлой неделе. В случае дальнейшего проседания курса не следует исключать и достижения отметки 1.0390.
Затем, после реализации указанных коррекций, при наличии сигналов разворота, рекомендуем открывать среднесрочные "лонги" в обеих парах.
Напомним, что долгосрочными целями роста в указанных парах следует считать соответственно 1.4100 в доллар/франке и 1.1340 в доллар/канаде
04:29
EUR/USD
USD/CHF