Прежде всего, причиной коррекции евротренда стали негативные новости по еврозоне. Неожиданно для аналитиков данные по ВВП оказались ниже прогнозируемых значений. Экономика Европы, которая до этого демонстрировала неплохие показатели по росту деловой активности, и давала повод для оптимистичных прогнозов, сократилась во втором квартале больше, чем ожидали аналитики. Это произошло из-за сильного сокращения потребления, инвестиций и экспорта.
ВВП в 16 странах, использующий в своем обращении евро, снизился на 0,2%, в сравнении с падением в первом на 2,5%. Это показывает что падение экономики заметно приостановилось, однако к стадии роста еврозона еще не перешла. Более того, аналитики, основываясь на позитивных показателях, вышедших ранее, предполагали что сокращение составит всего лишь 0,1%, как и в США. Если сравнивать динамику ВВП в двух самых мощных мире экономиках – США и ЕС, то получается следующее – падение в 1 квартале экономики США было более масштабным – до 4,5%, в ЕС падение было по крайней мере два раза слабее до 2,5% ВВП. Однако во втором квартале падение ВВП в США по уточненным данным составило 0,7%, а ЕС (как было сказано выше) на 0,2%. Это означает что темпы выхода США из кризиса намного превышают европейские.
На этой неделе Хоакин Алмунья еврокоммисар по валютно-финансовым вопросам заявил, что необходимо продолжать поддержку экономики, и что темпы восстановления слишком низкие, поэтому меры по стимулированию предпринятые правительствами главных стран ЕС и европейским Центробанком должны быть продолжены в 2010 годы, вплоть до 2011.
В преддверии заседания управляющего советом ЕЦБ – эти новости для евро не самые лучшие. Аналитики не сомневаются что завтра основная процентная ставка будет оставлена на рекордно низкой отметки для ЕС – на уровне 1 процента годовых. Аналитики также ожидают от Трише планы ЕЦБ на ближайшее будущее – рынок не сомневается что политика банка не ужесточиться, более того рынки ожиданий новых сигналов того, что политика банка может пойти на новые смягчения в целях бОльшего стимулирования экономики. Все это в целом сегодня оказывало давление на евро и будет оказывать давление и завтра.
Данные по Германии не смогли, как ожидалось повлиять на ситуацию на валютном рынке на европейской торговой сессии. Заказы в промышленности в сентябре выросли на 1,4% в сравнении с ростом в августе на 3,5%. Это оказалось выше прогнозов ( аналитики ожидали роста в 1,1%), что было расценено рынком как легкий позитив, однако это было недостаточно чтобы снивелировать негатив данных по ВВП ЕС.
Кроме этого поддержку доллару оказали высказывания Томаса Хенинга главы ФРБ Канзаса, который заявил, что ФРС должен начать повышать процентные ставки в более ранние сроки, чем планировалось.
Этому способствуют восстановление потребительского доверия, и деловой активности. Единственным слабым местом остается трудовой рынок. Однако по заявлениям Хеннинга, ставки сейчас находятся на максимально низком уровне в коридоре от 0 до 0,25, и повышение их до 1 процента не является ужесточением денежно – кредитной политики – при этом монетарная политика остается аккомадационной – то есть стимулирующей.
Это по словам Хеннинга поможет избежать инлфляционного шока из-за переизбытка ликвидности, которое рано или поздно наступит, так как ФРС усилено скупает казначейские долговые обязательства, и с другой стороны не будет препятствовать восстановлению экономики.
Завтра, скорее всего коррекция евротренда продолжиться, центральным событием дня станет заседание ЕЦБ, рынок же ожидает от него сигналов на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, а это в свою очередь будет оказывать давление на евро.
Однако, азиатские рынки могут отыграть сегодняшние новости с нефтяного рынка, данные по запасам нефти показали значительное снижение запасов нефти что может привести к росту нефтяных котировок, что в свою очередь окажет давление на доллар. Несмотря на это скорее всего начиная уже с европейской торговой сессии трейдеры будут играть против евро.
Ринат $amurai Мещеров, аналитик
EUR/USD
USD/CHF