Прошедшая неделя была не менее волатильной, чем и предыдущая. Как и предполагалось в конце недели предшествующей этой, при сохранении баланса между евро и долларом, позиции евро, на протяжении всей недели, кроме понедельника оказались несколько лучше. Хотя и преимущество единой европейской валюты было не столь очевидным, по паре евродоллар рынок закрыл неделю примерно на точке открытия.
В понедельник доллар пошел в рост с самого начала утренней азиатской торговой сессии.
После встречи министров стран Большой Восьмерке, которая состоялась на выходных в Италии сомнения в отношении доллара как резервной валюте отпали. В начале кризиса во многих странах, особенно в странах БРИК, стали подниматься вопросы о введении альтернативы доллару как резервной валюты.
Однако в последнее время ажиотаж вокруг этого вопроса стал стихать. После визита госсекретаря и секретаря Казначейства США в Китай, где представители США заверили китайскую сторону о надежности вложений китайского капитала в ценные бумаги Казначейства США, правительство Китая сменило свою позицию в отношении доллара.
В воскресение на саммите G8 министр финансов России Кудрин заверил стороны, что на саммите БРИК, который состоится на этой неделе вопрос о введении альтернативы доллару подниматься не будет. Кудрин отметил, что что на встрече на высшем уровне не будут обсуждаться возможности введения новой мировой резервной валюты. "Мы будем говорить больше о возможных способах преобразовать международные финансовые учреждения,"- сказал он. Ранее президент Медведев и председатель банка Китая подвергли сомнению статус доллара.
На евро же оказали давление данные по занятости в ЕС. В зоне евро и в 27 странах ЕС в I квартале количество работающих снизилось на 0,8% в месячном исчислении. В количественном показателе сокращение составило 1,22 млн. человек в зоне евро и 1,9 млн. человек в странах ЕС.
В годовом исчислении показатель занятости снизился на 1,2% , что стало самым значительным падением с начала ведения статистики в 1995г.
Во вторник же вектор настроений инвесторов поменялся в сторону евро и оставался таким вплоть до конца недели.
Во вторник евро вырос после публикаций данных ZEW позитивные ожидания в отношении перспектив экономики ЕС, отражаемых в индикаторах исследовательского института ZEW, поддерживало единую европейскую валюту. Результаты публикации ZEW не разочаровали аналитиков. Индекс ожиданий инвесторов показал максимальные значения за последние два года, и вырос до рекордных 44,8 пунктов в июне. Тогда как аналитики ожидали роста этого показателя всего лишь до 35 пунктов, с 31 пункта в апреле.
Однако уже в начале американской торговой неожиданно позитивные данные по жилищному рынку в США смогли развернуть дневную тенденцию.
Индекс начала строительств новых домов вырос до 532 000 в мае, в сравнении с апрельскими показателями – 454 000. Аналитики ожидали роста начал строительств до 485 000. Количество лицензий на новые дома также увеличились, до 518 000, аналитики также не ожидали такого роста, прогнозировалось что рост лицензий будет до 508 000.
Строительство односемейных домов выросло на 7,5 процентов. А объем работ по многоквартирным домам и тунхаусам возросли на 62 процента.
Далее позитивные данные по ЕС оказывают поддержку евро.
Прежде всего, поддержку единой европейской валюте оказали данные по торговому балансу ЕС.
Профицит по апрелю вырос в еврозоне больше чем ожидалось аналитиками, до 2,7 млрд. евро. Экспорт снизился на 1,3 процента, тогда как импорт снизился на 2,7 процента. Несмотря на то что глобальный спрос остается слабым. Последние показатели по ЕС по оценкам аналитиков дают надежду что худшее для экономики Европы позади.
Доллар же оказывается под давлением на фоне целого блока негативных для него новостей по США.
Индекс потребительских цен в США в мае вырос на 0,1%, сообщило Министерство труда США. Экономисты ожидали роста на 0,3%. Базовый индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,1%., ч о подтверждает ослабление дефляционных рисков. Неокругленный индекс потребительских цен вырос в мае на 0,096%.
Неокругленный базовый индекс вырос на 0,145%. Индекс потребительских цен за год упал на 1,3% - максимальное падение с апреля 1950 года. Что намного ниже целевого уровня ФРС 2%. Ранее
Президент ФРБ Сан-Франциско Джанет Йелен сказал, что уровень инфляции в 1,5% является объективно верным. Инфляция была выше 5% в августе прошлого года, перед началом падения цен на сырье и рецесии. Инфляция должны вернуться на положительную территорию позднее в этом году. Цены на топливо в мае выросли на 0,2% м/м и на 27,3% г/г, цены на бензин выросли на 3,1%, а на продукты питания на 0,2%
Кроме этого рост нефтяного рынка после публикации отчетов по недельным запасам нефти в США также оказал давление на доллар. Запасы нефти сократились на 3,9 млн. баррелей, что вновь привело к тестированию нефтяных фьючерсов отметки в 70 долларов за баррель.
Давление на доллар оказала дискуссия между ФРС и Белым Домов, возникшая в конце недели по поводу нового радикального плана Обамы по реформированию финансовой системы США.
17 июня Белый Дом предложил на рассмотрение в Конгрессе масштабный план по реорганизации системы контроля и распределения финансовых потоков страны.
По мнению аналитиков это самый радикальный план со времен Великой Депрессии. По плану администрации Обамы, в США должны расширить полномочия ФРС в сфере влияния на коммерческие банки, действия которых могут привезти к дестабилизации финансовые системы США.
Еще одним нововведением станет регистрация хедж-фондов. Кроме того, в США будет создано новое агентство (Consumer Financial Protection Agency), которое займется надзором за потребительским кредитованием. Необходимость реформирования американской финансовой системы возникла после того, как во многом именно из-за ее недостатков и возникли сначала ипотечный, потом финансовый, а потом и экономический кризисы. В частности, регуляторы не смогли вовремя заметить приближающееся банкротство инвестбанка Lehman Brothers, которое стало крупнейшим в истории США.
Однако, следует отметить что последнее предложение Обамы о создании надзорного агентства по потребительскому кредитованию вызвало отрицательную реакцию со стороны Федерального Резерва, который усматривает в этом ограничение своих функций. Управляющий комитет ФРС уже заявил что выступит против попыток Белого Дома по сужении своих полномочий. Чиновники Федерального Резерва считают что этот пункт плана Обамы снижает авторитет ФРС и нарушает независимость федеральных банков.
Основное событие на этой недели – это 2 –х дневное заседание Комитета по операциям на открытых рынках ФРС ( FOMC). На котором будет рассмотрена политика ФРС на ближайшее время, решение FOMC , решение FOMC , будет опубликовано в среду. Как ожидается ФРС оставит уровень процентных ставок на прежнем уровне. Внимание рынка будет сосредоточено на текущей оценки экономической ситуации, а также на том, будут ли изменения в текущей стратегии ФРС по выкупу казначейских ценных бумаг и закачки денег в банковскую систему США. Надо отметить, что Федеральный Резерв ведет довольно агрессивную политику по закупу долгосрочных казначейских ценных бумаг и ценных бумаг ипотечных агентств. Инвесторов будет интересовать: сохранит ли ФРС агрессивную политику в этом направлении и дальше. Если Федеральный Резерв отметит что вливания в экономику пока что достаточны – это станет сигналов для инвесторов на покупку долларовых активов.
В целом же все зависит от текущей макроэкономической статистики, равновесное состояние евродоллар скорее всего не сохранится.
EUR/USD
USD/CHF